Khaet Maunprasarp, Author at Wealth Certified

Weekly Highlight 27 กรกฎาคม 2569

Khaet Maunprasarp — Sun, 26 Jul 2026 08:22:10 +0000

ตลาดการลงทุนทั่วโลกสัปดาห์นี้ผันผวน จากความขัดแย้งตะวันออกกลางกลับมาเป็นตัวแปรหลักกดดันตลาดโลกอีกครั้ง หลังสหรัฐฯขู่ตอบโต้ทันทีหากอิหร่านปิดช่องแคบฮอร์มุซ ดันราคาน้ำมัน Brent พุ่งขึ้นแรง ซ้ำเติมด้วยมาตรการภาษีนำเข้ารอบใหม่ภายใต้มาตรา 301 ที่ครอบคลุม 60 เขตเศรษฐกิจ และตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาด ทำให้ Bond Yield 10 ปีทะลุ 4.6% และภาพ Higher for Longer กลับมามีน้ำหนักอีกครั้ง ด้านผลประกอบการ Big Tech ยืนยันว่าการลงทุน AI ยังไม่ชะลอ แต่ตลาดเริ่มเข้าสู่ยุค Selective AI ที่ให้ความสำคัญกับบริษัทที่สร้างรายได้จริง ขณะที่สัญญาณบวกด้านภูมิรัฐศาสตร์เทคโนโลยี AI เริ่มปรากฏหลังสหรัฐฯ-จีนเตรียมเจรจา AI อย่างเป็นทางการครั้งแรกในเดือนกันยายน

ความขัดแย้งตะวันออกกลางกลับมากดดันตลาดโลก

เกิดอะไรขึ้น

สถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกลับมาตึงเครียดอีกครั้ง หลังเกิดเหตุโจมตีเรือสินค้าในบริเวณอ่าวเปอร์เซียและทะเลอาหรับ ส่งผลให้ประธานาธิบดี Donald Trump ระบุว่าสหรัฐฯ พร้อมตอบโต้ทันที หากอิหร่านดำเนินการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งของโลก โดยมีปริมาณการขนส่งคิดเป็นเกือบ 20% ของการค้าน้ำมันทางทะเลทั่วโลก

แม้ก่อนหน้านี้จะมีข้อเสนอหยุดยิงชั่วคราวเป็นเวลา 10 วัน เพื่อเปิดทางสู่การเจรจาระหว่างทั้งสองฝ่าย แต่จนถึงปัจจุบันยังไม่มีข้อตกลงที่ชัดเจน ทำให้ตลาดยังคงประเมินความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในระดับสูง

ผลต่อตลาด

ความกังวลต่ออุปทานน้ำมันโลกทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นเหนือ 90 ดอลลาร์/บาร์เรล ส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวโดดเด่น ขณะที่นักลงทุนกังวลว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะทำให้เงินเฟ้อกลับมาเร่งตัว และทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงนานกว่าที่คาด ส่งผลให้ Bond Yield ปรับตัวขึ้นและกดดันหุ้นเติบโต โดยเฉพาะกลุ่ม Technology

Investment Implication

•หุ้นพลังงานและผู้ผลิตน้ำมันได้รับ Sentiment เชิงบวก

•Bond Yield สูงขึ้นกดดันหุ้น Growth และ Technology

•ความผันผวนของตลาดมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจนกว่าสถานการณ์จะคลี่คลาย

Source : reuters.com/business/energy/oil-prices-rise-six-week-high-us-iran-tensions-escalate-2026-07-23/

สหรัฐฯ เริ่มใช้มาตรการภาษีนำเข้ารอบใหม่

เกิดอะไรขึ้น

รัฐบาลสหรัฐฯ เริ่มบังคับใช้มาตรการภาษีนำเข้าสินค้าจาก 60 เขตเศรษฐกิจ ภายใต้มาตรา 301 ของกฎหมายการค้าสหรัฐฯ โดยอัตราภาษีส่วนใหญ่อยู่ที่ 10–12.5% เพื่อปกป้องผู้ผลิตภายในประเทศและลดการขาดดุลการค้า

มาตรการดังกล่าวถือเป็นการขยายสงครามการค้าในรูปแบบใหม่ และเกิดขึ้นในช่วงที่หลายประเทศยังอยู่ระหว่างการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ ส่งผลให้ภาคธุรกิจกลับมากังวลว่าต้นทุนการนำเข้าจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ผลต่อตลาด

นักลงทุนกังวลว่ามาตรการดังกล่าวอาจทำให้ต้นทุนการผลิตของบริษัททั่วโลกเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอุตสาหกรรมที่พึ่งพาห่วงโซ่อุปทานระหว่างประเทศ เช่น อิเล็กทรอนิกส์ ยานยนต์ และสินค้าอุตสาหกรรม นอกจากนี้ยังเพิ่มความเสี่ยงที่ประเทศคู่ค้าจะใช้มาตรการตอบโต้ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการค้าโลกและการเติบโตของเศรษฐกิจ

Investment Implication

•เพิ่มความผันผวนต่อหุ้นส่งออกและหุ้น Global Supply Chain

•หุ้น Domestic และ Defensive มีแนวโน้ม Outperform

•นักลงทุนติดตามการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศคู่ค้าอย่างใกล้ชิด

Source : Trump imposes new global tariffs, drawing protests from trading partners | Reuters

ตลาดแรงงานแข็งแกร่ง ลดโอกาส Fed ลดดอกเบี้ย

เกิดอะไรขึ้น

ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 187,000 ราย ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ และเป็นระดับต่ำที่สุดในรอบหลายเดือน สะท้อนว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง แม้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง

ข้อมูลดังกล่าวช่วยยืนยันว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังไม่ได้ชะลอตัวมากพอที่จะทำให้ Fed ต้องเร่งลดดอกเบี้ย

ผลต่อตลาด

หลังการประกาศตัวเลข นักลงทุนลดความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยในปีนี้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับขึ้นเหนือ 4.6% ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะหุ้นที่มี Valuation สูง

Investment Implication

•ภาพ Higher for Longer มีน้ำหนักมากขึ้น

•หุ้น Financial ได้ประโยชน์จาก Bond Yield ที่สูง

•หุ้น Growth ยังเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนเงินทุนที่สูง

source : US weekly jobless claims plunge to lowest since 1969 | Reuters

Alphabet (GOOGL): Cloud โตแรง แต่ตลาดกังวล CapEx AI

ผลประกอบการ Q2 FY2026

•Revenue: $119.8B (+24% YoY) สูงกว่าคาดราว $2.8B

•Revenue ex-TAC: $103.6B

•Operating Margin: 34% (จาก 32% ปีก่อน)

•EPS: $9.11 สูงกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ

•Net Income หนุนจากกำไรลงทุนเกือบ $98B (ตีมูลค่า Anthropic, SpaceX)

รายได้แต่ละธุรกิจ

•Google Search: $63.3B — โตต่อเนื่อง (ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย)

•YouTube Ads: $11.1B — สูงกว่าคาด

•Google Cloud: $24.8B (+82%), Op. Margin 36% จาก 21%

•Other Bets: $382M — ต่ำกว่าคาด

Source : Alphabet’s cash burn raises alarm for Big Tech as AI spending climbs | Reuters

Tesla (TSLA): รถยนต์ยังไม่ฟื้นเต็มที่ แต่ Energy และ AI เดินหน้าต่อ

ผลประกอบการ Q2 2026

•Revenue: $26.4B

•EPS (Non-GAAP): $0.56

•Gross Margin: 18.6%

•Operating Margin: 8.3%

รายได้แต่ละธุรกิจ

•Automotive: ลดลง YoY จากยอดส่งมอบที่อ่อนตัว

•Energy Generation & Storage: เติบโตกว่า 40% (Megapack เป็นตัวทำกำไรสำคัญ)

•Services & Software: เติบโตระดับ Double-digit

Source : As Musk pivots beyond cars, Tesla’s autos engine is under strain | Reuters

ServiceNow (NOW): AI Agent ดันการเติบโต และ Backlog ยังแข็งแกร่ง

ผลประกอบการ Q2 2026

•Subscription Revenue: ~$3.38B (+20% YoY)

•Total Revenue: ~$3.47B

•EPS (Non-GAAP): ~$4.1 สูงกว่าคาด

•Operating Margin: ~31%

ตัวเลขสำคัญ

•cRPO: +22% YoY

•RPO: เติบโตต่อเนื่อง สะท้อนรายได้อนาคตที่ล็อกไว้แล้ว

•Renewal Rate: สูงกว่า 98%

สิ่งที่ผู้บริหารพูด

•Agentic AI เป็นปัจจัยหลักในการปิดดีลใหม่

•Now Assist & AI Agent ใช้เพิ่มขึ้นทั้ง IT, HR, Customer Service, CRM

•ลูกค้า Enterprise ที่ใช้ AI เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

•เริ่มเห็น Platform Consolidation (ซื้อหลายผลิตภัณฑ์พร้อมกัน)

Outlook

•Subscription Revenue ทั้งปีโตประมาณ 20%

•Operating Margin ขยายตัวต่อ

•AI SKU เป็นตัวเร่งยอดขายในครึ่งปีหลัง

•AI Agent เปลี่ยนจากโครงการทดลอง → ใช้งานจริง หนุน ARR ระยะยาว

Source : ServiceNow raises annual subscription revenue forecast again on AI-driven demand | Reuters

กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน

จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 23 กรกฎาคม 2569 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี

ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/

Disclaimer

ข้อมูลและเนื้อหาในเอกสารฉบับนี้ ถูกรวบรวมขึ้นจากแหล่งที่มาที่พิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตามทางบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลธ์ เซ อร์ติฟายด์ จำกัด ไม่อาจรับประกันความถูกต้อง ครบถ้วน และเป็นปัจจุบันของเอกสารฉบับนี้ รวมถึงความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการนำเสนอข้อมูลเหล่านี้ไปใช้ ข้อมูลและความคิดเห็นในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงหรือแก้ไขโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า

ผู้ลงทุนต้องเข้าใจว่า ผลตอบแทนในอดีตไม่สามารถนำเอามาใช้รับประกันผลตอบแทนในปัจจุบันและอนาคตได้ ผู้ลงทุนมีโอกาสรับผลขาดทุนจากการขาดทุนได้ จึง ต้องทำความเข้าใจลักษณะผลิตภัณฑ์ เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน และผลการดำเนินงานที่นำเสนอนั้น อาจไม่ได้รวมค่าใช้จ่ายต่างๆ อาทิ เช่น ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่จะต้องมีการเรียกเก็บจากผู้ลงทุน เป็นต้น

ผู้ลงทุนสามารถตรวจสอบค่าธรรมเนียม เช่น ค่าธรรมเนียมการขาย (Front-end-fee) ค่าธรรมเนียมการรับซื้อคืน (Back-end-fee) ค่าธรรมเนียมในการสับเปลี่ยน หน่วยลงทุน ค่าธรรมเนียมในการโอนหน่วยลงทุนให้กับบุคคลอื่น หรือค่าปรับกรณีขายคืนหน่วยลงทุนก่อนระยะเวลาถือครองที่กำหนดในโครงการ (Exit Fee) เป็น ต้น รวมถึง ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บจากสินทรัพย์ของกองทุนรวม เช่น ค่าธรรมเนียมการจัดการ (Management Fee) ค่าธรรมเนียมผู้ดูแลผลประโยชน์ (Trustee Fee) เป็นต้น ได้จาก Fund Factsheet กองทุนของแต่ละบลจ. บริษัทฯ ไม่มีการเรียกเก็บค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมนอกเหนือจากค่าธรรมเนียมของกองทุนตามที่ระบุไว้ใน Fund Fact sheet ของแต่ละบลจ. บริษัทฯ อาจได้รับค่าตอบแทน (Trailer Fee) จากบลจ. จากการแนะนำให้ลูกค้าลงทุนในกองทุนนี้ ทั้งนี้เพื่อเป็นค่าบริการใน การให้คำแนะนำและดูแลการลงทุนของลูกค้าอย่างต่อเนื่อง

เอกสารฉบับนี้ไม่ใช่เอกสารเผยแพร่ให้บุคคลทั่วไปและไม่สามารถนำไปแก้ไข ทำซ้ำ ดัดแปลงบางส่วนหรือทั้งหมด โดยปราศจากความเห็นชอบและอนุญาตจาก บริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลส์ เซอร์ติฟายด์ จำกัด

The post Weekly Highlight 27 กรกฎาคม 2569 appeared first on Wealth Certified.

Weekly Highlight 20 กรกฎาคม 2569

Khaet Maunprasarp — Mon, 20 Jul 2026 10:25:28 +0000

ตลาดการลงทุนทั่วโลกสัปดาห์นี้ผันผวนจากแรงกดดันรอบด้าน โดย CPI สหรัฐฯ เดือน มิ.ย. ที่ต่ำกว่าคาดมาจากราคาพลังงานที่ลดลงเป็นหลักมากกว่าจะสะท้อนเงินเฟ้อพื้นฐานที่เย็นลงจริง ขณะที่ Fed สายเหยี่ยวอย่าง Logan ยังคงเรียกร้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม ทำให้ Bond Yield ผันผวนและเส้นทางลดดอกเบี้ยมีแนวโน้มช้ากว่าที่ตลาดคาด ด้านงบ Q2 ออกมาโดดเด่นทั้งกลุ่มธนาคารสหรัฐฯ ที่กำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และ TSMC ที่ทำสถิติใหม่จากดีมานด์ชิป AI แต่ราคาหุ้นกลับปรับลงเพราะนักลงทุนเริ่มกังวลว่า Valuation ตึงเกินไปแล้ว จึงเกิดภาวะ Sell on Fact และเงินเริ่มหมุนออกจากกลุ่ม AI Infrastructure และ Semiconductor เข้าสู่กลุ่มอื่นมากขึ้น ด้านภูมิรัฐศาสตร์สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านที่รุนแรงขึ้นหนุนราคาน้ำมันในสัปดาห์เดียว ซ้ำเติมด้วยสงครามการค้ารอบใหม่หลังสหรัฐฯเก็บภาษีบราซิล 25% ส่วนจีนแม้ส่งออกทำสถิติสูงสุดใหม่ แต่ GDP ชะลอเหลือ 4.3% สะท้อนเศรษฐกิจที่ต้องติดตามใกล้ชิด โดยตลาดยังรอความชัดเจนจากผลประกอบการ Q2 ที่เหลือเป็นปัจจัยสำคัญถัดไป

investors position for slower hyperscaler spending growth

AI Trade เริ่มพักฐาน หลังตลาดปรับความคาดหวังต่อ Capex และ Supply Chain

แรงขายหุ้น AI และ Semiconductor วันศุกร์ ไม่ได้เกิดจาก Kimi เพียงปัจจัยเดียว แต่เป็นผลจากหลายแรงกดดันที่สะสมมาก่อนหน้า ทั้งการลดน้ำหนักหุ้นที่เป็น Crowded Trade, ความกังวลต่อแนวโน้ม AI Capex หลังงบ TSMC, ความผันผวนจาก Leverage ในตลาดเกาหลี และความเสี่ยง Supply Memory Chip ใหม่จากจีน

ประเด็นสำคัญ

1. ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่า AI Capex จะโตได้อีกนานแค่ไหน

Hyperscaler อย่าง Microsoft, Amazon, Alphabet และ Meta ยังคงลงทุน AI อย่างต่อเนื่อง แต่ตลาดเริ่มกังวลว่าช่วงเร่งลงทุน Data Center และ GPU ครั้งใหญ่ที่สุดอาจใกล้ผ่านไปแล้ว ทำให้เกิดการประเมินใหม่ต่อการเติบโตของ Semiconductor ในระยะถัดไป

2. หุ้น Semiconductor ถูกขายทำกำไรหลัง Valuation ปรับขึ้นแรง

กลุ่ม AI Infrastructure, GPU, Memory และ Semiconductor Equipment เผชิญแรงขาย หลังนักลงทุนลดความเสี่ยงจากหุ้นที่มี Positioning หนาแน่น โดย SOX ปรับฐานจากจุดสูงสุด สะท้อนการปรับความคาดหวังมากกว่าการเปลี่ยนมุมมองต่อ AI

3. ความกังวล Supply Memory จากจีนเพิ่มแรงกดดัน

ตลาดเริ่มจับตาว่ากำลังผลิต Memory Chip ใหม่จากจีนอาจเพิ่ม Supply ในอนาคต และกดดันราคา รวมถึง Margin ของผู้ผลิตชิปบางส่วน

4. เงินเริ่มหมุนเข้าสู่ AI Application มากขึ้น

นักลงทุนเริ่ม Rotation จาก “ผู้ขาย AI Infrastructure” ไปยัง “ผู้ใช้ AI” เช่น Software, Cybersecurity, Healthcare และ Financials ที่มีโอกาสนำ AI ไปเพิ่ม Productivity และสร้างรายได้จริง

มุมมองการลงทุน:

การปรับฐานครั้งนี้ยังไม่ใช่จุดจบของ AI Theme แต่เป็นการเปลี่ยนผ่านจาก AI Infrastructure Phase → AI Monetization Phase หลังตลาดเริ่มเลือกบริษัทที่สามารถสร้างผลตอบแทนจาก AI ได้จริงมากขึ้น

Source : Among AI crowd, some investors position for slower hyperscaler spending growth | Reuters

Kimi K3: จีนไล่ทัน AI เร็วกว่าที่ตลาดคิด

Kimi K3 เป็นโมเดล AI รุ่นใหม่ของบริษัทจีน Moonshot AI จุดเด่นคือ Open Weight (เตรียมเปิด Weights), ขนาดราว ~2.8T Parameters, รองรับ Context ยาวถึง 1M Tokens และเน้นความสามารถด้าน Coding, Agent และ Reasoning โดยหลาย Benchmark ทำผลใกล้เคียงกับ GPT และ Claude

สิ่งที่ทำให้ตลาดตกใจไม่ใช่เพราะ “Kimi ดีกว่า GPT” แต่เพราะ “จีนสามารถสร้างโมเดลระดับ Frontier ได้” ทั้งที่มีข้อจำกัดด้าน GPU และโดนคว่ำบาตร

ตรรกะเดิม: GPU เยอะ → สร้าง AI เก่ง → ผูกขาด AI สหรัฐฯ มีทั้ง OpenAI, Anthropic, Google และ Nvidia พร้อม GPU จำนวนมหาศาล ตลาดจึงเชื่อว่าจีนตามหลังราว 3-5 ปี

แต่ Kimi และ DeepSeek กำลังทำให้ตลาดคิดใหม่ว่า จีนอาจตามหลังเพียง 1-2 ปี หรือน้อยกว่านั้น

อะไรยืนยันว่าจีนเก่งเท่า GPT? — คำตอบตรงไปตรงมาคือ ยังไม่มีหลักฐานยืนยันชัดเจน

สิ่งที่มีอยู่ตอนนี้ (ยืนยันแล้ว)

✓Benchmark หลายตัวใกล้เคียง GPT / Claude

✓Community Feedback จากนักวิจัยเชิงบวก

✓Coding / Agent performance สูงมาก

Source : Artificial Analysis

TSMC, ASML, Netflix EARNING Q2

source : Goldman Sachs / Bloomberg

Cybersecurity: Rally จากปัจจัยระยะสั้น แต่ธีมระยะยาวยังแข็งแกร่ง

ปัจจัยหนุนล่าสุด

• กลุ่ม Cyber ปรับตัวขึ้นแรงหลัง CPI สหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าคาด ทำให้ตลาดกลับมาคาดหวังการลดดอกเบี้ย

• เงินทุนหมุนกลับเข้าสู่กลุ่ม Software และ Cyber หลังหุ้น AI Infrastructure บางส่วนเริ่มชะลอ

• Claude Mythos และการเตือนภัยด้านความมั่นคงจากหน่วยงานสหรัฐฯ ช่วยยกระดับความกังวลด้าน Cyber Threat

Corporate Actions & M&A

•CSCO เข้าซื้อ SentinelOne (ข่าวลือ ยังไม่ยืนยัน)

•PANW เข้าซื้อ CyberArk ราว US$25bn เพื่อเสริมธุรกิจ Identity Security

•CRWD ขยายพันธมิตรกับ Apple

•FTNT ร่วมมือ SynXis และพันธมิตรด้าน AI/Cloud เพิ่ม Ecosystem

มุมมองเชิงบวกต่อกลุ่ม

Gartner คาดงบ Cybersecurity ทั่วโลกปี 2026 แตะกว่า US$215bn

นักวิเคราะห์หลายสำนักทยอยปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย:

•Citi: PANW → $400

•UBS: CRWD → $235

•Barclays: FTNT → $170

•Wells Fargo: PANW เป็น Top Pick

ที่ยัง “ไม่ถูก Price In” เต็มที่

•AI Adoption ทำให้ Attack Surface เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

•ความต้องการปกป้อง Data Center และ AI Infrastructure ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

•การใช้จ่ายด้าน Cyber ขององค์กรมีลักษณะจำเป็น (Mission Critical) ตัดลดได้ยาก การ Consolidation ของอุตสาหกรรมยังดำเนินต่อ เปิดโอกาสให้ผู้เล่นรายใหญ่เพิ่ม Market Share

Cyber ไม่ใช่เพียง Rally ระยะสั้น แต่เป็นธีมโครงสร้างระยะยาว

•AI → เพิ่มความเสี่ยงด้าน Cyber

•งบ Security ยังเติบโตต่อเนื่อง

•M&A และ Platform Consolidation หนุนการเติบโต

•การลงทุนด้าน AI ทุกดอลลาร์ มักตามมาด้วยการลงทุนด้าน Security

Source : National Security Agency/Central Security Service

US banks smash Q2 earnings estimates

5 ธนาคารยักษ์ใหญ่สหรัฐฯ (JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo) รายงานงบ Q2/2026 พร้อมกันเมื่อ 14 ก.ค. และเอาชนะคาดการณ์นักวิเคราะห์ทุกราย

ตัวเลขสำคัญ

JPMorgan Chase – กำไรสุทธิ 21.2 พันล้านดอลลาร์ (+41% YoY) สูงสุดเป็นประวัติการณ์ของธนาคารสหรัฐฯ โดยได้แรงหนุนจากรายได้ธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์ วาณิชธนกิจ และการตั้งสำรองหนี้สูญที่อยู่ในระดับควบคุมได้ สะท้อนความแข็งแกร่งของทั้งภาคผู้บริโภคและภาคธุรกิจ Goldman Sachs – รายได้รวม 20.34 พันล้านดอลลาร์ (+39% YoY) สูงกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่รายได้จากธุรกิจ Global Banking & Markets (GBM) เพิ่มขึ้น 53% YoY จากการฟื้นตัวของกิจกรรม M&A การระดมทุน และรายได้จากการซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วโลก Bank of America – ผลประกอบการดีกว่าคาด โดยรายได้จากธุรกิจตลาดทุนและการซื้อขายช่วยชดเชยแรงกดดันจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ที่ชะลอลง ขณะที่ฐานเงินฝากขนาดใหญ่และคุณภาพสินเชื่อยังคงแข็งแกร่ง Citigroup – รายได้และกำไรเติบโตจากการฟื้นตัวของธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์และบริการธุรกรรมระหว่างประเทศ โดยเฉพาะธุรกิจ Treasury & Trade Solutions ที่ได้รับประโยชน์จากการค้าและกระแสเงินทุนข้ามพรมแดนที่ฟื้นตัว Wells Fargo – รายงานกำไรต่อหุ้น (EPS) 2.00 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดที่ 1.72 ดอลลาร์ แม้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิยังเผชิญแรงกดดันจากแนวโน้มดอกเบี้ย แต่การควบคุมต้นทุนและคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นช่วยสนับสนุนผลประกอบการ

ประเด็นสำคัญในงบ

แรงหนุนหลักมาจากค่าธรรมเนียม IPO (เช่น SpaceX ดีลใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ มูลค่า 8.6 หมื่นล้านดอลลาร์) ที่กระจายรายได้ไปเกือบทุกธนาคาร รวมถึงความผันผวนจากสงครามอิหร่านที่ดันปริมาณการเทรด FX และตราสารหนี้ให้พุ่งขึ้น และการฟื้นตัวของสินเชื่อภาคธุรกิจ • JPMorgan รายงานรายได้ Equity Markets พุ่ง 86% YoY และค่าธรรมเนียม IB +30% YoY • ไม่มีธนาคารใดกล่าวถึงคริปโทหรือสินทรัพย์ดิจิทัลในงบเลย

Guidance / มุมมองผู้บริหาร

ผู้บริหารเปลี่ยนท่าทีจากตั้งรับมาเป็นเชิงรุก ทุ่มผลกำไรส่วนเกินไปกับการลงทุนเติบโตระยะยาว การเปลี่ยนผ่านดิจิทัล และการลงทุนซ้ำในทุน (capital reinvestment) แทนที่จะเน้นเพียง ROTCE ระยะสั้น • แนวโน้ม NII/NIM ยังทรงตัวมั่นคง

Source : cnbc, techtimes, indmoney

US inflation cools, but Fed hawks push back

CPI เดือน มิ.ย. 2026 ออกมาต่ำกว่าคาดอย่างชัดเจน โดยได้อานิสงส์จากราคาพลังงานที่ลดลงแรงหลังการหยุดยิงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านในช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม Core CPI ยังทรงตัวสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ Fed และประธาน Fed นายเควิน วอร์ช ระบุชัดว่า “ยังไม่ใช่ภารกิจสำเร็จ”

ตัวเลขสำคัญ

Headline CPI: 3.5% YoY (คาด 3.8–3.9%) / -0.4% MoM ลดแรงสุดตั้งแต่ปี 2020

Core CPI: 2.6% YoY (คาด 2.8–2.9%) / 0.0% MoM

Core Services: 3.2% YoY ชะลอจาก 3.4% / Shelter: 3.2% YoY

Retail Sales: +0.2% MoM ตรงคาด / Jobless Claims: 208K (คาด 218K)

มุมมอง Fed

ตัวเลขเงินเฟ้อที่ลดลงส่วนใหญ่มาจากราคาพลังงานที่ร่วงลง (น้ำมันเบนซิน -9% MoM) มากกว่าจะเป็นสัญญาณเงินเฟ้อพื้นฐานที่เย็นลงจริง นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าการฟื้นตัวของสงครามอิหร่านและราคาน้ำมันที่กลับมาแตะ 85 ดอลลาร์ อาจทำให้ CPI เดือน ก.ค.-ส.ค. กลับมาเร่งตัวอีกครั้ง ขณะที่ตลาดแรงงานยังแข็งแรง (จำนวนขอรับสวัสดิการว่างงานต่ำกว่าคาด) หนุนมุมมอง Soft Landing

Fed คงดอกเบี้ยที่ 3.50-3.75% ในการประชุม มิ.ย. • Lorie Logan (Dallas Fed, voting member) เรียกร้องขึ้นดอกเบี้ยอย่างชัดเจนที่สุดในรอบนี้ เพราะเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าต่อเนื่อง • ตลาดลดโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มลง แต่ Fed มองว่าเงินเฟ้อที่ลดลงอาจเป็นเพียงชั่วคราวจากปัจจัยพลังงาน

Source : cnbc, usinflationcalculator, tradingeconomics

China growth slows to 4.3% as exports hit record

เศรษฐกิจจีนไตรมาส 2/2026 ขยายตัว 4.3% YoY ต่ำสุดในรอบกว่า 3 ปี และหลุดกรอบเป้าหมายทางการ 4.5-5% เป็นครั้งแรกของปีนี้ สะท้อนภาวะเศรษฐกิจ 2 ระดับ (Two-track Economy) ที่ภาคส่งออกและเทคโนโลยีขั้นสูงยังแข็งแกร่งมาก ขณะที่การบริโภคและอสังหาริมทรัพย์ในประเทศยังอ่อนแอต่อเนื่อง

ตัวเลขสำคัญ

GDP Q2: +4.3% YoY (คาด 4.5%) ชะลอจาก 5.0% ใน Q1

ส่งออกเดือน มิ.ย.: +27% YoY แตะสถิติใหม่ 4.12 แสนล้านดอลลาร์

Property Investment H1: -18% YoY / Fixed Asset Investment: -5.7%

Retail Sales มิ.ย.: +1% YoY ฟื้นจากที่ติดลบในเดือน พ.ค.

ประเด็นสำคัญ

การส่งออกที่แข็งแกร่ง (ชิป คอมพิวเตอร์ อุปกรณ์ไฟฟ้า) มาจากดีมานด์ AI ทั่วโลกและการเร่งนำเข้าสินค้าของผู้ค้าปลีกสหรัฐฯ ก่อนมาตรการภาษีใหม่ ขณะที่การใช้ไฟฟ้าทำสถิติสูงสุดใหม่จาก EV, Data Center และ AI แต่ราคาพลังงานที่สูงขึ้นจากสงครามอิหร่านซ้ำเติมภาวะเงินฝืดยืดเยื้อ และตลาดอสังหาฯ ยังคงกดดันความมั่งคั่งภาคครัวเรือน

มุมมอง

จีนยังหลีกเลี่ยงผลกระทบรุนแรงจากสงครามอิหร่านได้เป็นส่วนใหญ่ • หากเศรษฐกิจในประเทศชะลอต่อเนื่อง มีโอกาสเห็นมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติมจากทางการ • IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP จีนปี 2026 ขึ้น 0.2 ppt เป็น 4.6% แต่คาดชะลอเหลือ 4.1% ในปี 2027

Source : npr, indexbox, techtimes

Oil surges as US-Iran war intensifies

ความขัดแย้งสหรัฐฯ–อิหร่านทวีความรุนแรงต่อเนื่องตลอดสัปดาห์ หลังข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราว 60 วันที่เพิ่งลงนามเมื่อเดือนก่อนล่มลง สหรัฐฯ โจมตีเป้าหมายทางทหารและโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่านต่อเนื่องเป็นคืนที่ 6 ส่งผลให้ปริมาณเรือขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่ยืนยันได้ลดลงถึง 62%

ตัวเลขสำคัญ

Brent: 85.10 ดอลลาร์/บาร์เรล (+12% WoW) เทียบฐานก่อนสงคราม ~70 ดอลลาร์ (+19%)

WTI: 79.93 ดอลลาร์/บาร์เรล

Hormuz crude transit: 4.1 ล้านบาร์เรล/วัน (-62% จากระดับปกติ)

ตลาดเริ่มประเมินความเสี่ยงราคาน้ำมันแตะ 90–100 ดอลลาร์/บาร์เรลในระยะสั้น

ประเด็นสำคัญ

สหรัฐฯ ยังคงโจมตีเป้าหมายชายฝั่ง ทหาร และการเดินเรือของอิหร่านต่อเนื่อง ขณะที่กาตาร์และปากีสถานพยายามไกล่เกลี่ยแต่ยังไม่คืบหน้า ตลาดยังไม่ได้ตั้งราคาบนสมมติฐานว่าฮอร์มุซจะถูกปิดสนิท แต่ประเมินสถานการณ์เป็น “ภาวะปกติใหม่” ที่มีการปะทะเป็นช่วง ๆ สลับกับความสงบชั่วคราว ผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกรอบนี้อาจไม่รุนแรงเท่ารอบแรกของสงคราม เพราะหลายประเทศเตรียมรับมือ (สำรองน้ำมัน เส้นทางขนส่งสำรอง) ไว้แล้ว

มุมมองต่อตลาด

Bond Yield ผันผวนสูงขึ้นตามความเสี่ยงเงินเฟ้อจากพลังงาน • นักลงทุนเริ่มลดน้ำหนักหุ้นกลุ่ม AI Infrastructure ที่ valuation ตึง • ตลาดหุ้นเอเชียมีโอกาสถูกขายทำกำไรช่วงเปิดตลาดจากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์

US fires first shot in new trade war era

หลังศาลสูงสุดสหรัฐฯ ตีตกอำนาจภาษีทั่วโลกเดิมของทรัมป์เมื่อเดือน ก.พ. ที่ผ่านมา รัฐบาลทรัมป์หันมาใช้กลยุทธ์ใหม่ผ่านการไต่สวนตามมาตรา 301 เป็นรายประเทศแทน โดยบราซิลกลายเป็นประเทศแรกที่ถูกเก็บภาษีนำเข้า 25% ภายใต้กลยุทธ์นี้ มีผล 22 ก.ค. นี้

ตัวเลขสำคัญ

อัตราภาษีใหม่: 25% (มีผล 22 ก.ค. 2026) จากการไต่สวน Section 301 นาน 1 ปี

ประเด็นที่ถูกไต่สวน: การค้าดิจิทัล, ภาษีพิเศษที่ไม่เป็นธรรม, IP, เอทานอล, การตัดไม้ทำลายป่า

หากรวมคดี Forced Labor ที่กำลังไต่สวนเพิ่ม อาจดันภาษีรวมแตะ 37.5%

สินค้ายกเว้น: กาแฟ เนื้อวัว น้ำส้ม ชิ้นส่วนอากาศยาน และพลังงานบางส่วน

ประเด็นสำคัญ

นักวิเคราะห์มองว่ากรณีบราซิลเป็น “สัญญาณเตือน” ต่อประเทศอื่นที่อาจถูกไต่สวนในลักษณะเดียวกัน โดยเฉพาะอินเดีย จีน และยุโรป เนื่องจากมาตรา 301 สามารถใช้ลงโทษนโยบายใด ๆ ที่สหรัฐฯ มองว่าไม่เป็นธรรมต่อธุรกิจอเมริกัน ไม่จำกัดเฉพาะประเด็นภาษีหรือการเข้าถึงตลาดเท่านั้น • ประธานาธิบดีลูลาของบราซิลปฏิเสธเหตุผลของสหรัฐฯ และประกาศเตรียมมาตรการตอบโต้

ความเสี่ยงต่อไทย

ไทยอยู่ในกลุ่มประเทศเสี่ยงถัดไปที่อาจถูกไต่สวนมาตรา 301 เช่นเดียวกับอินเดีย จีน และยุโรป โดยประเด็นเสี่ยงของไทยคือเรื่องแรงงานและกำลังการผลิตส่วนเกิน (Overcapacity) ซึ่งผลอาจชัดเจนขึ้นก่อนวันที่ 24 ก.ค. นี้

Source : cnbc, aljazeera, spokesman.com

กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน

จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 29 มิถุนายน 2569 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี

ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/

Disclaimer

The post Weekly Highlight 20 กรกฎาคม 2569 appeared first on Wealth Certified.

Weekly Highlight 13 กรกฎาคม 2569

Khaet Maunprasarp — Mon, 13 Jul 2026 09:34:03 +0000

ตลาดการลงทุนทั่วโลกผันผวน หลังรายงานการประชุม Fed สะท้อนว่ายังไม่รีบลดดอกเบี้ย ส่งผลให้ Bond Yield ปรับตัวขึ้นและกดดันหุ้นเทคโนโลยี ขณะที่นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามต่อความคุ้มค่าของการลงทุนด้าน AI หลังหุ้นกลุ่ม AI ปรับขึ้นมามาก ประกอบกับข่าว Meta เตรียมผลิตชิป AI เองและอาจนำกำลังประมวลผลส่วนเกินไปให้บริการ Cloud ทำให้เกิดความกังวลต่อการแข่งขันในกลุ่มต้นน้ำและเริ่มเห็นการหมุนเม็ดเงินเข้าสู่กลุ่ม Cloud Software และหุ้นเศรษฐกิจจริงมากขึ้น ส่วนด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงตึงเครียดและหนุนให้ราคาน้ำมันฟื้นตัว แต่ยังไม่สูงจนเป็นความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลกอย่างมีนัยสำคัญ โดยตลาดยังคงรอความชัดเจนจากผลประกอบการไตรมาส 2 ในช่วงถัดไปเป็นสำคัญ

จีนทุ่มหนุน AI เต็มตัว 295,000 ล้านดอลลาร์ใน 5 ปี

รัฐบาลจีนส่งสัญญาณเปลี่ยนท่าทีต่อภาคเทคโนโลยีอย่างชัดเจนใน“แผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติฉบับที่ 15” (ปี 2569-2573) ซึ่งกล่าวถึง AI มากกว่า 50 ครั้ง พร้อมประกาศแผนลงทุนเครือข่ายศูนย์ข้อมูล AI มูลค่าราว 2 ล้านล้านหยวน หรือประมาณ 295,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วง 5 ปีข้างหน้า โดยผู้ผลิตในประเทศอย่าง Huawei คาดว่าจะเป็นผู้ได้ประโยชน์หลัก

แรงหนุนเชิงนโยบายนี้ส่งผลให้หุ้นเทคจีนปรับตัวขึ้นแรงต่อเนื่อง Goldman Sachs คาดการณ์ว่าดัชนี MSCI China จะปรับขึ้นได้ถึง 20% ในปี 2569 จากแรงหนุนด้านดีมานด์ AI นโยบายภาครัฐ และกำไรบริษัทที่คาดว่าจะโต 14% ขณะที่การปรับโครงสร้างดัชนี Star Market 50 คาดว่าจะดึงเม็ดเงินไหลเข้าราว 3,100 ล้านดอลลาร์สู่กลุ่มฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์

อีกสัญญาณที่ชัดเจนคือตลาด IPO เทคโนโลยีในจีนกลับมาคึกคักอีกครั้ง โดยบริษัทเทคโนโลยีระดมทุนผ่านตลาดหุ้นในประเทศรวมแล้วกว่า 3,100 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรกของ 2569 มากกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนถึง 5 เท่า สะท้อนว่าทางการกำลังส่งเสริมให้บริษัทเซมิคอนดักเตอร์และ AI เข้าจดทะเบียนมากขึ้น

ผลจากแรงหนุนนี้เริ่มเห็น Fund Flow ไหลเข้าสู่หุ้นจีนกลุ่มเทคโนโลยีอย่างมีนัยสำคัญ เช่น ดัชนี STAR 50 ที่พุ่งขึ้นแล้วกว่า 37% ตั้งแต่ต้นปี และบริษัทพัฒนาโมเดลภาษาอย่าง Zhipu AI และ MiniMax ที่หุ้นพุ่งขึ้นกว่า 2,000% และ 260% ตามลำดับ ซึ่งบางส่วนอาจเป็นเงินทุนที่ย้ายออกจากตลาดเกาหลีใต้และไต้หวัน

Source : Bloomberg, Modern Diplomacy, Invezz, CryptoBriefing

NVIDIA H200 ขายเข้าจีนได้อีกครั้ง

สถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางปะทุขึ้นอีกครั้ง หลังเรือบรรทุก LNG ของกาตารและเรือบรรทุกน้ำมันดิบของซาอดิฯ ถูกโจมตีใกล้ช่องแคบฮอร์มุซเมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม 2569 ส่งผลให้หน่วยงานทางทะเลปรับระดับความเสี่ยงขึ้นเป็น “รุนแรง” (severe) และทำเนียบขาวเพิกถอนใบอนุญาตที่เคยให้อิหร่านขายน้ำมันออกทันที

เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากสหรัฐฯและอิหร่านเพิ่งบรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวช่วงปลายเดือนมิถุนายน ซึ่งเปิดให้เรือกลับมาเดินเรือผ่านช่องแคบได้อีกครั้ง หลังสงครามที่ยืดเยื้อ 3 เดือนนับจากการโจมตีร่วมของสหรัฐฯ-อิสราเอลช่วงปลายกุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นเกือบ 6% แตะใกล้ระดับ 76 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงการซื้อขายนอกเวลา

ช่องแคบฮอร์มุซมีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะก่อนเกิดสงครามเคยรองรับการขนส่งน้ำมันและก๊าซราว 1 ใน 5 ของโลกต่อวัน นักวิเคราะห์จาก Rapidan Energy Group มองว่าเหตุโจมตีครั้งนี้บ่งชี้ว่าข้อตกลงหยุดยิงยังไม่มั่นคงเท่าที่ตลาดน้ำมันเคยประเมินไว้

อย่างไรก็ตาม ก่อนหน้านี้ไม่กี่วัน ราคาน้ำมันเพิ่งปรับตัวลงจากเรือทยอยออกจากช่องแคบมากขึ้น และ Societe Generale เคยประเมินว่าตลาดน้ำมันจะเข้าสู่ภาวะ Surplus ปลายปี 2569 ต่อเนื่องถึงปี 2570 ทำให้ราคาที่พุ่งขึ้นรอบนี้ยังถูกมองเป็น “ค่าความเสี่ยง” (Risk Premium) มากกว่าการขาดแคลนอุปทานจริง

ตลาดยังไม่ได้เข้าสู่โหมด Risk-off เต็มรูปแบบ เพราะ Brent ยังไม่ขึ้นไปเหนือระดับที่เริ่มกระทบเศรษฐกิจโลกอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนจึงยังให้น้ำหนักกับผลประกอบการของบริษัทมากกว่าประเด็นสงคราม

Source : Reuters, Al-Monitor, CNBC

Meta to put AI chip into production

Meta กลายเป็นบริษัทลงทุน AI Infrastructure หนักสุดในโลก

Meta เพิ่งเปิดเผยแผนเพิ่มกำลังประมวลผลเป็น 14 GW ภายในปี 2027 จาก 7 GW ในปีนี้ หรือเพิ่มเกือบ 100% ภายในปีเดียว ซึ่งระดับ 14 GW ใหญ่กว่าการใช้ไฟฟ้าของหลายประเทศขนาดเล็กเสียอีก และบริษัทเตรียมใช้งบลงทุน AI Infrastructure สูงถึง 145 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026

นอกจากนี้ Meta ยังประกาศสร้าง Data Center ขนาด 1 GW ที่รัฐ Alberta ประเทศแคนาดา มูลค่ากว่า 13 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ซึ่งเป็นหนึ่งใน Data Center ใหญ่ที่สุดของบริษัท และเป็นศูนย์ข้อมูลแห่งที่ 33 ของ Meta ทั่วโลก

สิ่งที่ตลาดเริ่มเห็นคือ Meta ไม่ได้มอง AI เป็นโปรเจกต์ทดลองอีกต่อไป แต่กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานระดับเดียวกับการสร้างโรงไฟฟ้าหรือระบบสาธารณูปโภค

Meta กำลังสร้าง Ecosystem ของตัวเองทั้งหมด

ข่าวใหญ่จริง ๆ คือ Meta จะเริ่มผลิตชิป AI ภายในบริษัทชื่อ Iris ในเดือนกันยายน และมี Roadmap ชิปอีกหลายรุ่นไปจนถึงปี 2027 โดยร่วมพัฒนากับ Broadcom และผลิตโดย TSMC

สิ่งนี้บอกเราว่า Meta ต้องการลดการพึ่งพา NVIDIA ในระยะยาว แต่ในระยะสั้นกลับเป็นข่าวบวกต่อ Supply Chain เพราะ

ยังต้องซื้อ GPU จำนวนมหาศาลอีกหลายปี

ASIC ของ Meta ส่วนใหญ่เน้น Inference มากกว่า Training

ชิปภายในยังต้องใช้ HBM, Networking, Packaging เหมือนเดิม

ดังนั้นผู้ได้ประโยชน์ยังคงเป็น

NVIDIA (GPU)

Broadcom (Custom ASIC)

TSMC (Foundry)

Micron / SK hynix (HBM)

source : EXCLUSIVE: EXCLUSIVE Meta to put AI chip into production in September as it looks to double computing capacity, memo shows | Reuters

Meta ทุ่ม 9.2 พันล้านดอลลาร์สร้าง Data Center ในแคนาดา

Meta ประกาศเริ่มก่อสร้างศูนย์ข้อมูล (Data Center) แห่งแรกในแคนาดาเมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2569 ตั้งอยู่ที่ Sturgeon County รัฐอัลเบอร์ต้า ขนาดกำลังผลิตไฟฟ้า 1 กิกะวัตต์ ด้วยเงินลงทุนกว่า 13,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา (ราว 9,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) นับเป็นศูนย์ข้อมูลลำดับที่ 33 ของ Meta ทั่วโลก และใหญ่ที่สุดนอกสหรัฐฯ

ข้อมูลที่น่าสนใจคือแหล่งพลังงานหลักของศูนย์ข้อมูลแห่งนี้มาจาก “ก๊าซธรรมชาติ” เป็นหลัก ไม่ใช่ไฟฟ้าพลังน้ำตามที่หลายฝ่ายคาดการณ์ไว้ก่อนหน้า โดย Meta ระบุว่าได้ร่วมมือกับ Greenlight Limited Partnership, AltaLink และ Capital Power เพื่อลงทุนสร้างระบบผลิตไฟฟ้าใหม่ล่วงหน้าหลายปีก่อนศูนย์ข้อมูลจะเริ่มดำเนินงาน

โครงการนี้จะจ้างแรงงานก่อสร้างสูงสุดกว่า 3,000 คน และสร้างงานประจำมากกว่า 300 ตำแหน่งเมื่อเปิดดำเนินการ พร้อมเงินลงทุนโครงสร้างพื้นฐานท้องถิ่นราว 60 ล้านดอลลาร์แคนาดา ผู้บริหาร Meta ระบุว่าศูนย์นี้ไม่จำเป็นต้องใช้น้ำในการหล่อเย็นระบบ

การเลือกอัลเบอร์ต้าสะท้อนว่า “ไฟฟ้า” กำลังกลายเป็นปัจจัยชี้ขาดการขยายตัวของ AI มากกว่าแค่การหา GPU โดยรัฐบาลอัลเบอร์ต้าเพิ่งผ่านกฎหมายให้ศูนย์ข้อมูลผลิตไฟฟ้าใช้เองได้ ทำให้กลุ่มที่ได้ประโยชน์ไม่ได้มีแค่ NVIDIA แต่รวมถึงบริษัทพลังงานและระบบส่งไฟฟ้าในพื้นที่ด้วย

source : Source : Meta Newsroom, CBC News, CNBC, CTV News

AI Capex เร่งขึ้นต่อ แตะ 725,000 ล้านดอลลาร์ในปีนี้

บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ของสหรัฐฯยืนยันแผนลงทุนด้าน AI ที่สูงเป็นประวัติการณ์ในปี 2569 โดย Amazon วางงบลงทุนราว 200,000 ล้านดอลลาร์ Microsoft ราว 190,000 ล้านดอลลาร์ Alphabet ราว 175,000-185,000 ล้านดอลลาร์ และ Meta ปรับเพิ่มเป้าขึ้นอีก 10,000 ล้านดอลลาร์ เป็นช่วง 115,000-145,000 ล้านดอลลาร์ รวมทั้ง 4 บริษัทแตะระดับราว 725,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 77% จาก 410,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2568

สาเหตุหนึ่งที่ทำให้งบลงทุนพุ่งกว่าคาดคือ “ต้นทุนชิปหน่วยความจำ” ที่แพงขึ้นมาก Microsoft ระบุว่า 25,000 ล้านดอลลาร์จากงบที่ปรับเพิ่มมาจากต้นทุนเมมอรีและชิ้นส่วนที่สูงขึ้นโดยเฉพาะ ขณะที่ Meta ก็ให้เหตุผลเดียวกัน ควบคู่กับต้นทุนที่ดินและพลังงานที่แข่งขันสูงขึ้น

ทุกบริษัทยืนยันตรงกันว่าตลาดยังอยู่ในภาวะ “ขาดแคลนกำลังประมวลผล” ไม่ใช่ขาดดีมานด์ สะท้อนจาก Backlog สัญญาของ Google Cloud ที่พุ่งขึ้นเป็นราว 460,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 2 เท่าจากปีก่อน นักวิเคราะห์จาก Jefferies ระบุว่า “เศรษฐกิจ AI ยังแข็งแรง ข้อครหาเรื่องฟองสบู่คือเรื่องไร้สาระ”

นักวิเคราะห์เริ่มประเมินว่างบลงทุนรวมของ 5 บริษัทใหญ่ (รวม Oracle) อาจแตะ 660,000-690,000 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ และมีโอกาสทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2570 ซึ่งจะเป็นหนึ่งในรอบการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ แม้จะกดดัน Free Cash Flow ของหลายบริษัทอย่างมีนัยสำคัญก็ตาม

Source : Yahoo Finance, CNBC, Tom’s Hardware, Futurum Group

DeepSeek ลงสนามออกแบบชิปเอง ท้าทาย NVIDIA ระยะยาว

รายงานเมื่อต้นเดือนกรกฎาคม 2569 ว่า DeepSeek สตาร์ตอัพ AI จีน กำลังพัฒนาชิปประมวลผลของตัวเองมาอย่างเงียบๆ นานเกือบ 1 ปีแล้ว โดยมุ่งเน้นไปที่งาน “Inference” หรือการประมวลผลเพื่อตอบคำถามผู้ใช้งาน ไม่ใช่การเทรนโมเดล เพื่อลดการพึ่งพา NVIDIA และชิป Ascend ของ Huawei

ข่าวนี้ส่งผลให้หุ้น NVIDIA ปรับตัวลงราว 1.6% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด สะท้อนความกังวลของนักลงทุนต่อแนวโน้มที่ลูกค้ารายใหญ่หันมาพัฒนาชิปของตัวเองมากขึ้นเรื่อยๆ โดย DeepSeek ทำงานร่วมกับพาร์ตเนอร์ด้านการออกแบบและการผลิตจากภายนอก

DeepSeek ไม่ใช่รายแรก ก่อนหน้านี้ OpenAI เพิ่งเปิดตัวชิป Inference ของตัวเองชื่อ “Jalapeno” ที่พัฒนาร่วมกับ Broadcom ขณะที่ Google มีชิป TPU, Amazon มี Trainium และ Meta มี MTIA ใช้งานอยู่แล้ว แม้แต่ Anthropic เองก็มีรายงานว่ากำลังพิจารณาพัฒนาชิปของตัวเองเช่นกัน

นักวิเคราะห์จาก Radio Free Mobile มองว่าในระยะสั้น NVIDIA ยังไม่ได้รับผลกระทบมากนัก เพราะ DeepSeek แทบไม่มีโอกาสขายชิปออกนอกจีน แต่ในระยะ 3-5 ปี การที่ลูกค้ารายใหญ่หลายรายออกแบบชิปเองอาจกดดันอัตราการเติบโตได้ แม้ดีมานด์ GPU ระดับสูงสำหรับ Training จะยังไม่หายไปเร็วก็ตาม

Source : Reuters, Yahoo Finance, Technology.org, TechStartups

HBM4E เร่งเครื่อง เปลี่ยนเฉพาะ Roadmap การแพ็กเกจ

ตรงข้ามกับความกังวลก่อนหน้านี้ว่า HBM4E จะล่าช้าจากปัญหาการผลิต ล่าสุด Samsung รายงานเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม 2569 ว่าอัตราผลผลิต (Yield) ของ HBM4E ในการทดสอบภายในทะลุ 70% แล้ว ขณะที่ SK Hynix เร่งกำหนดการส่งตัวอย่างให้ลูกค้าหลักเร็วขึ้นเป็นช่วงมิถุนายน-กรกฎาคม จากเดิมที่วางแผนไว้ครึ่งปีหลัง

สิ่งที่ล่าช้าจริงไม่ใช่ตัวชิป HBM4E เอง แต่เป็นเทคโนโลยีแพ็กเกจขั้นสูงที่เรียกว่า Hybrid Bonding ซึ่งทั้ง Samsung และ SK Hynix เลื่อนไปใช้ในรุ่นถัดไป (HBM4E ตอนปลายหรือ HBM5E) แทน เนื่องจาก JEDEC ผ่อนคลายสเปกความหนาของแพ็กเกจ และลูกค้ารายใหญ่ชะลอความต้องการ HBM แบบสแต็กสูงลงบ้าง

ความต้องการ HBM4E เชื่อมโยงโดยตรงกับ GPU รุ่นถัดไปของ NVIDIA อย่าง Rubin Ultra ที่คาดว่าจะเปิดตัวปี 2570 ซึ่งจะรองรับ HBM สูงสุดถึง 384GB ต่อชิป สะท้อนว่าดีมานด์ Memory ระดับสูงยังเป็นคอขวดสำคัญของอุตสาหกรรม AI ต่อเนื่อง

ด้าน SK Hynix เดินหน้าขยายกำลังผลิต DRAM โหนด 1c จากราว 20,000 เวเฟอร์ต่อเดือน เป็น 160,000-190,000 เวเฟอร์ต่อเดือนภายในสิ้นปี 2569 หรือเพิ่มขึ้นราว 8-9 เท่า ทำให้ผู้ผลิต Memory ยังมีอำนาจต่อรองด้านราคาสูงต่อเนื่องไปอีกหลายปี

กติกาเดิม (เข้มงวด): สมมติว่าสมาคม JEDEC (คนคุมกฎ) บอกว่า “ห้ามสร้างคอนโดสูงเกิน 720 ไมโครเมตรเด็ดขาด” แปลว่าถ้าผู้ผลิตชิปอยากจะยัดห้องให้ได้ 16 ชั้นในความสูงเท่าเดิม พวกเขาต้องทำให้เพดานและพื้นของแต่ละชั้น บางลงมากๆ จนแทบจะเหมือนแผ่นกระดาษเพื่อทำตามกติกานี้ ผู้ผลิตเลยต้องคิดค้นวิธีเชื่อมต่อแบบใหม่ที่บางเฉียบเรียกว่า Hybrid Bonding (ซึ่งทำยากมากและต้นทุนสูง)กติกาใหม่ (ผ่อนคลาย): ล่าสุด JEDEC เปลี่ยนใจประกาศว่า “โอเค ยอมให้ตึกสูงเพิ่มขึ้นได้เป็น 775 ไมโครเมตรแล้วนะ”

Source : Digitimes, TrendForce, KAD

Fed Minutes: ดอกเบี้ยวสูงจะอยู่นานกว่าที่คาด

รายงานการประชุม FOMC วันที่ 16-17 มิถุนายน ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2569 สะท้อนสิ่งที่ประธาน Fed คนใหม่ เควิน วอร์ช เรียกว่า “การทะเลาะกันในครอบครัว” กรรมการบางส่วนเสนอให้ขึ้นดอกเบี้ยทันที ขณะที่อีกกลุ่มมองว่าควรรอข้อมูลเพิ่มเติม สุดท้ายคณะกรรมการมีมติเอกฉันท์คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50-3.75%

ตัวเลขคาดการณ์เศรษฐกิจ (SEP) ที่แนบมาน่ากังวลกว่าที่ตลาดคาด โดย Fed ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ PCE ปี 2569 ขึ้นเป็น 3.6% จากเดิม 2.7% และ Core PCE ที่ 3.3% ขณะที่กรรมการ 9 จาก 18 คนเริ่มระบุว่าอาจต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกอย่างน้อย 1 ครั้งในปีนี้ ซึ่งสวนทางกับที่ตลาดเคยมองว่าจะได้เห็นการลดดอกเบี้ย

สาเหตุหลักคือแรงกดดันเงินเฟ้อจากภาษีนำเข้าของทรัมพ์ สงครามอิหร่าน และความต้องการที่เกี่ยวกับการลงทุน AI ที่ยังร้อนแรง ขณะที่ผลสำรวจของ New York Fed เดือนมิถุนายนพบว่าคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีข้างหน้าของผู้บริโภคพุ่งแตะ 3.7% สูงสุดตั้งแต่กันยายน 2566

ความหมายเชิงการลงทุนคือ Bond Yield อายุ 10 ปีมีโอกาสปรับขึ้นต่อ หุ้นที่มี Valuation สูงเสี่ยงถูกกดดัน ขณะที่หุ้นกลุ่มกระแสเงินสดแข็งแกร่งอย่าง Financials, Software และ Value จะได้เปรียบมากขึ้นในบรรยากาศดอกเบี้ยสูงนาน

Source : Federal Reserve, CNBC, Bloomberg, TheStreet

IMF lowers 2026 global growth forecast to 3%

World Economic Outlook (WEO) Update เดือน ก.ค. 2026 เมื่อวันที่ 8 ก.ค. ที่ผ่านมา โดยภาพรวมถือว่า ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจโลกลงเล็กน้อย จากผลกระทบสงครามตะวันออกกลาง ราคาพลังงานที่สูงขึ้น และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ แต่ยังได้แรงหนุนจากการลงทุน AI ทั่วโลกอยู่พอสมควร

มุมมองรายประเทศที่น่าสนใจ

สหรัฐฯ : 2.3% ทรงตัว ได้แรงหนุนจากการลงทุน AI, Productivity ที่สูงขึ้น และภาคเทคโนโลยีที่ยังแข็งแกร่ง

ยูโรโซน : 0.9% ค่อนข้างอ่อนแอจากต้นทุนพลังงานและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังต่ำ

จีน : 4.6% แม้อสังหาฯ ยังเป็นปัญหา แต่ได้แรงหนุนจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและการส่งออกเทคโนโลยี

อินเดีย : 6.4% ยังเป็นหนึ่งในประเทศที่โตเร็วที่สุดของโลก แม้ถูกปรับลดเล็กน้อยจากราคาน้ำมันสูงขึ้น

ประเด็นที่น่าสนใจมากสำหรับนักลงทุน

IMF ระบุชัดว่าเศรษฐกิจโลกกำลังอยู่ในภาวะ “Crosscurrents of War and Technology” หรือถูกดึงไปคนละทางระหว่าง *ด้านลบ สงครามตะวันออกกลาง / เงินเฟ้อจากพลังงาน / ความเสี่ยง Trade Fragmentation

*ด้านบวก / AI Investment Cycle / การลงทุน Data Center และ Semiconductor / Productivity ที่เพิ่มขึ้นจาก AI

ประเทศที่อยู่ในห่วงโซ่ AI และเทคโนโลยี เช่น สหรัฐฯ เกาหลีใต้ ไต้หวัน และบางประเทศในเอเชีย จึงได้รับการปรับมุมมองที่ดีกว่าหลายประเทศที่เป็นผู้นำเข้าพลังงานสุทธิ

Source : IMF lowers 2026 global growth forecast to 3%, sees rebound in 2027 | Reuters

PepsiCo warns of higher commodity

สรุปงบไตรมาส 2/2026 ของ PepsiCo ออกมาค่อนข้าง “Mixed” คือ รายได้ดีกว่าคาด แต่กำไรต่อหุ้นต่ำกว่าคาดเล็กน้อย และ Outlook ยังถูกกดดันจากกำลังซื้อในอเมริกาเหนือที่อ่อนแอ

ตัวเลขสำคัญ

Revenue: 24.18 พันล้านดอลลาร์ (+6.4% YoY) ดีกว่าตลาดคาดที่ราว 23.9-24.0 พันล้านดอลลาร์

Adjusted EPS: 2.20 ดอลลาร์/หุ้น ต่ำกว่าคาดเล็กน้อยที่ 2.21 ดอลลาร์

Net Income: 2.98 พันล้านดอลลาร์

หุ้นปรับลงประมาณ 5% หลังประกาศงบ เนื่องจากนักลงทุนกังวลแนวโน้มครึ่งปีหลัง

ประเด็นสำคัญในงบ

อเมริกาเหนือยังอ่อนแอ / ธุรกิจอาหารในอเมริกาเหนือ (Lay’s, Doritos ฯลฯ) ยอดขายลดลง 2% / ปริมาณขายเครื่องดื่มลดลง 4% / ผู้บริโภคลดการซื้อสินค้าฟุ่มเฟือย โดยเฉพาะในร้านสะดวกซื้อและปั๊มน้ำมัน หลังราคาพลังงานสูงขึ้นจากความตึงเครียดตะวันออกกลาง / ต้นทุนครึ่งปีหลังมีความเสี่ยง / บริษัทเตือนว่าต้นทุนวัตถุดิบ บรรจุภัณฑ์ และค่าขนส่งจะสูงขึ้นใน H2/2026

อาจกดดัน Margin แม้บริษัทจะพยายามชดเชยด้วยการเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุนภายใน

ต่างประเทศยังแข็งแรง / ยอดขายนอกสหรัฐยังเติบโตดี โดยเฉพาะยุโรปและตลาดเกิดใหม่

Guidance

บริษัทยังคงเป้าหมายทั้งปี:

Organic Revenue Growth: 2-4%

Core EPS Growth: 4-6% (constant currency)

งบนี้สะท้อนว่า Pepsi ยังเป็นหุ้น Defensive ที่รายได้ทั่วโลกแข็งแรง แต่ปัญหาหลักคือ กำลังซื้อผู้บริโภคสหรัฐอ่อนตัวและต้นทุนกำลังสูงขึ้น ทำให้ตลาดกังวลว่า Margin จะฟื้นช้ากว่าคาด จึงเห็นแรงขายหลังประกาศงบ แม้ว่ารายได้จะออกมาดีก็ตาม

Source : Reuters

กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน

ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/

Disclaimer

The post Weekly Highlight 13 กรกฎาคม 2569 appeared first on Wealth Certified.

Monthly Insight July 2026

Khaet Maunprasarp — Mon, 06 Jul 2026 10:13:44 +0000

ตลาดการลงทุนทั่วโลกผันผวนหนัก หลังเผชิญแรงขายทำกำไรในหุ้นเทคโนโลยีต่อเนื่องหลังนักลงทุนตั้งคำถามถึงความคุ้มค่าของการลงทุนใน AI มากขึ้นนอกจากนี้ประเด็นข่าว META มีการประกาศลุยธุรกิจ Cloud เนื่องจากมีกำลังประมวลผลเหลือทำให้กลุ่มต้นน้ำเกิดความกังวลถึง Capex ที่อาจชะลอลง ขณะที่ตลาดหมุนเม็ดเงินเข้าในกลุ่มเศรษฐกิจจริงมากขึ้นเช่นไฟแนนซ์ เฮลแคร์ และกลุ่ม Cloud ปลายน้ำโดยคาดว่านักลงทุนจะรอความชัดเจนผ่านงบไตรมาส 2 ที่จะทยอยออกมาในช่วงกลางเดือนถึงสิ้นเดือนหน้า ส่วนทางด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงตึงเครียดการหารือครั้งนี้ยังไม่มีความคืบหน้าสำคัญ โดยมุ่งเน้นประเด็นด้านการเดินเรือและการปลดล็อกทรัพย์สินอิหร่านที่ถูกอายัด มากกว่าการเจรจาโครงการนิวเคลียร์ ขณะที่อิหร่านยังยืนยันสิทธิในการกำกับดูแลช่องแคบฮอร์มุซ และมีแผนจัดเก็บค่าผ่านทางในอนาคต

US-Iran Technical Talks Begin

1. 🇺🇸🇮🇷 เปิดการเจรจาทางเทคนิค (Technical Talks)

สหรัฐฯ และอิหร่านจัดการเจรจาทางอ้อมที่กรุงโดฮา ประเทศกาตาร์ โดยมีกาตาร์และปากีสถานเป็นคนกลาง

เป้าหมายคือเปลี่ยนข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวให้เป็น “ข้อตกลงสันติภาพถาวร” พร้อมสร้างความมั่นใจว่าการเดินเรือและการค้าจะกลับสู่ภาวะปกติ

อย่างไรก็ตาม การเจรจารอบนี้ยังเป็นเพียงระดับเจ้าหน้าที่เทคนิค ไม่ใช่การตัดสินใจเชิงนโยบายของผู้นำประเทศ

2. 🚢 ประเด็นหลักคือ “ช่องแคบฮอร์มุซ”

การหารือทั้งหมดมุ่งเน้นการเปิดเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก

แม้เรือบรรทุกน้ำมันเริ่มกลับมาใช้เส้นทางได้บางส่วน แต่สถานการณ์ยังไม่กลับสู่ภาวะปกติ และหลายบริษัทเดินเรือยังคงระมัดระวัง

ความปลอดภัยของเส้นทางนี้ถือเป็นปัจจัยสำคัญต่อราคาน้ำมันและห่วงโซ่อุปทานโลก

3. ⚠️ ความเห็นต่างสำคัญยังไม่ได้ข้อยุติ

อิหร่านต้องการให้ประชาคมโลกยอมรับสิทธิในการกำกับดูแลช่องแคบฮอร์มุซ และเตรียมเรียกเก็บค่าผ่านทางเรือหลังช่วงผ่อนผันสิ้นสุดในเดือนสิงหาคม

ขณะที่สหรัฐฯ ยืนยันว่าช่องแคบฮอร์มุซเป็น “น่านน้ำสากล” และไม่ยอมรับการเก็บค่าผ่านทางหรือการควบคุมฝ่ายเดียวของอิหร่าน

ประเด็นนี้จึงเป็นอุปสรรคสำคัญที่สุดของการเจรจาในปัจจุบัน

4. ☢️ ประเด็นนิวเคลียร์ยังไม่ถูกหยิบขึ้นหารือ

แม้ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าสหรัฐฯ มีความคืบหน้าในการจำกัดโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน แต่เจ้าหน้าที่ทั้งสองฝ่ายยืนยันว่าการเจรจารอบนี้ไม่ได้พูดถึงประเด็นนิวเคลียร์

การหารือจึงมุ่งเน้นเฉพาะเรื่องความมั่นคงทางทะเล การเดินเรือ และมาตรการสร้างความเชื่อมั่นระหว่างกันก่อน

5. 📌 ผลกระทบต่อตลาด

ทั้งสองฝ่ายตกลงเดินหน้าการเจรจาต่อหลังเสร็จสิ้นพิธีศพผู้นำสูงสุดของอิหร่านในวันที่ 9 กรกฎาคม

ตลาดมองว่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เริ่มผ่อนคลาย ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง

source : US, Iran talks conclude in Doha, focused on Strait of Hormuz | Reuters

Central Bankers Debate AI Risks

การประชุม ECB Forum ที่เมือง Sintra ประเทศโปรตุเกส ผู้กำหนดนโยบายการเงินเห็นตรงกันว่า AI จะเป็นทั้งแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจครั้งใหญ่และแหล่งความเสี่ยงใหม่ต่อระบบการเงิน โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้

AI จะเปลี่ยนโครงสร้างเศรษฐกิจ ครอบคลุมตลาดแรงงาน ธนาคาร ตลาดทุน ความมั่นคงไซเบอร์ และความต้องการใช้พลังงาน

ทั้งสำเร็จและล้มเหลวล้วนมีความเสี่ยง หาก AI เติบโตเร็วกว่าคาดอาจเปลี่ยนโครงสร้างระบบการเงิน แต่หากผลตอบแทนไม่คุ้มกับเงินลงทุนมหาศาล ก็อาจกระทบเสถียรภาพการเงิน

BIS ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ เตือนความเสี่ยงฟองสบู่ AI โดยเปรียบเทียบกับยุค Dot-com จากการลงทุนใน AI Infrastructure ที่เร่งตัวอย่างมาก

AI เพิ่มความเสี่ยงในตลาดการเงิน โดยเฉพาะ AI Trading ที่อาจเร่งความผันผวนและการเกิดฟองสบู่

ภาคธนาคารได้ประโยชน์ แต่กำกับดูแลยากขึ้น เนื่องจากโมเดล AI มีลักษณะเป็น Black Box และความเสี่ยงด้าน Cybersecurity จะกลายเป็นประเด็นสำคัญมากขึ้น

ระยะยาว AI อาจกระทบตลาดแรงงาน หากทดแทนแรงงานได้มาก ขณะที่การลงทุนที่ไม่สร้างผลตอบแทนตามคาดก็อาจสร้างแรงกดดันต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงินได้เช่นกัน

นอกจากนี้ประเด็นสำคัญที่ Warsh พูดมีดังนี้

AI เป็นเทคโนโลยีที่อาจเปลี่ยนเศรษฐกิจครั้งใหญ่ฃWarsh เปรียบเทียบ AI กับช่วงเริ่มต้นของอินเทอร์เน็ต โดยมองว่า AI จะเปลี่ยนทั้งผลิตภาพ เศรษฐกิจ และการดำเนินนโยบายการเงิน แต่ก็มีความไม่แน่นอนสูงและต้องติดตามอย่างใกล้ชิด

Fed จะไม่ยอมให้เงินเฟ้อสูงกว่า 2% เขาย้ำว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ยังเป็นหลักการสำคัญ และกล่าวว่าเขา “พร้อมทำให้คนที่คิดว่าจะปล่อยเงินเฟ้อเกิน 2% ต้องผิดหวัง” สะท้อนจุดยืนค่อนข้าง Hawkish แม้ตลาดกำลังจับตาการลดดอกเบี้ย

ไม่ส่งสัญญาณดอกเบี้ยล่วงหน้า (Forward Guidance) Warsh ระบุว่า Fed จะไม่บอกตลาดล่วงหน้าว่าจะขึ้นหรือลดดอกเบี้ย แต่จะตัดสินใจจากข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้ามาในแต่ละช่วงเวลา

Fed ต้องใช้ข้อมูลเศรษฐกิจแบบ Real-time มากขึ้น เขาต้องการลดการพึ่งพาตัวเลขเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมที่มักประกาศล่าช้า และผลักดันให้ Fed ใช้ข้อมูลเรียลไทม์ในการตัดสินใจนโยบายการเงินภายในปีหน้า

source : AI hopes and fears dominate global central bank meet | Reuters

U.S. Eases AI Export Controls

รัฐบาลสหรัฐฯ เตรียม ยกเลิกข้อจำกัดการส่งออกโมเดล AI ของ Anthropic ที่ชื่อ Fable ซึ่งก่อนหน้านี้ถูกควบคุมภายใต้กฎด้านความมั่นคงแห่งชาติ โดยการผ่อนคลายดังกล่าวคาดว่าจะมีผล ในวันอังคารนี้ ตามข้อมูลจากแหล่งข่าวใกล้ชิดเรื่องนี้

Fable เป็นโมเดล AI ขั้นสูงของ Anthropic ที่สามารถใช้กับงานวิเคราะห์และประมวลผลข้อมูลระดับสูง ทำให้สหรัฐฯ เคยจำกัดการเข้าถึงของบางประเทศเพื่อป้องกันการนำไปใช้ในด้านที่อาจกระทบต่อความมั่นคง

การยกเลิกข้อจำกัดครั้งนี้สะท้อนว่ารัฐบาลสหรัฐฯ กำลังปรับสมดุลระหว่างการรักษาความมั่นคงกับการสนับสนุนการแข่งขันของอุตสาหกรรม AI อเมริกัน หลังบริษัทเทคโนโลยีหลายแห่งกังวลว่ากฎที่เข้มงวดเกินไปอาจทำให้เสียเปรียบคู่แข่งต่างประเทศ

ตลาดมองว่าข่าวดังกล่าวเป็นบวกต่อกลุ่ม AI และ Cloud Computing เพราะช่วยขยายโอกาสทางธุรกิจของ Anthropic รวมถึงบริษัทที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน AI ในวงกว้าง

ประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุนคือ สหรัฐฯ ยังไม่ได้ยกเลิกการควบคุม AI ทั้งหมด แต่กำลังเลือกผ่อนคลายเฉพาะบางโมเดลหรือบางกรณี เพื่อให้บริษัทอเมริกันสามารถแข่งขันในตลาดโลกได้มากขึ้น ขณะที่ยังคงรักษามาตรการควบคุมเทคโนโลยีที่ถือว่าอ่อนไหวต่อความมั่นคงแห่งชาติ

source : US removes curbs on Anthropic’s latest Fable and Mythos AI models | Reuters

Meta building cloud business to sell excess AI capacity

Meta Platforms กำลังพัฒนาธุรกิจ Cloud Computing เพื่อเปิดให้ลูกค้าภายนอกเช่ากำลังประมวลผล AI (AI Compute) ที่เหลือจากการใช้งานภายใน โดยแผนดังกล่าวยังอยู่ระหว่างการพัฒนาและอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้

ประเด็นสำคัญ

Meta กำลังพิจารณา 2 รูปแบบธุรกิจ

เปิดให้ลูกค้าใช้งานโมเดล AI ของ Meta ผ่าน Cloud (ลักษณะคล้าย Amazon Bedrock)

เปิดให้เช่า Raw AI Compute/GPU โดยตรง แข่งขันกับผู้ให้บริการ Neo Cloud เช่น CoreWeave และ Nebius

ข่าวดังกล่าวส่งผลให้

หุ้น Meta ปรับขึ้นกว่า 10%

ขณะที่ CoreWeave (-10.8%) และ Nebius (-12.4%) ปรับตัวลง เพราะนักลงทุนกังวลว่า Meta อาจไม่จำเป็นต้องเช่า Compute จากบริษัทเหล่านี้เหมือนเดิม และจะกลายเป็นคู่แข่งโดยตรง

นักวิเคราะห์ Gil Luria (D.A. Davidson) ระบุว่า

“ผลกระทบจะตกกับกลุ่ม Neo Cloud มากกว่ากลุ่ม Hyperscaler เพราะบริษัทอย่าง CoreWeave และ Nebius พึ่งพา Meta เป็นลูกค้ารายใหญ่ และ Meta อาจไม่ต้องใช้บริการของพวกเขาอีกต่อไป”

Meta มีแนวโน้มลงทุนด้าน AI Infrastructure สูงถึง 145 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ และการนำ Compute ส่วนเกินออกมาสร้างรายได้เป็นความพยายามเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนมหาศาลดังกล่าว

source : Meta building cloud business to sell excess AI capacity, Bloomberg News reports | Reuters

กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน

จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 06 กรกฎาคม 2569 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี

ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/

Disclaimer

The post Monthly Insight July 2026 appeared first on Wealth Certified.

Weekly Highlight 29 มิถุนายน 2569

Khaet Maunprasarp — Thu, 02 Jul 2026 02:46:21 +0000

ตลาดการลงทุนทั่วโลกผันผวนหนัก หลังเผชิญแรงขายทำกำไรในหุ้นเทคโนโลยีตั้งแต่ช่วงต้นสัปดาห์ ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นแรงจากผลประกอบการของ Micron ที่ออกมาดีกว่าคาด สะท้อนว่าความต้องการลงทุนด้าน AI ยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามมากขึ้นถึงผลตอบแทนจากการลงทุนใน AI ทำให้ตลาดเกิดความผันผวนและมีการโยกย้ายเม็ดเงินบางส่วนจากหุ้นเทคโนโลยีไปยังกลุ่ม Healthcare และ Financials ซึ่งช่วยพยุงตลาดในช่วงปลายสัปดาห์ ขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงออกมาแข็งแกร่งต่อเนื่อง ทำให้ตลาดปรับลดความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของ Fed และเพิ่มมุมมองว่าดอกเบี้ยอาจอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คาด นักลงทุนจับตาฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 และข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญมากขึ้น หลัง Fed ลดการชี้นำตลาดและให้น้ำหนักกับข้อมูลเศรษฐกิจจริงมากขึ้น ซึ่งอาจทำให้ตลาดผันผวนเพิ่มขึ้นในระยะถัดไป นอกจากนี้ ยังมีประเด็นการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในช่วง 60 วันที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด

UN Halts Hormuz Escort After Ship Attack

องค์การทางทะเลระหว่างประเทศของสหประชาชาติ (IMO) ได้ “ระงับภารกิจคุ้มกันเรือ” ในช่องแคบฮอร์มุซชั่วคราว หลังเกิดเหตุเรือสินค้าถูกโจมตีใกล้ชายฝั่งโอมาน ซึ่งทำให้ความกังวลด้านความปลอดภัยของเส้นทางเดินเรือกลับมารุนแรงอีกครั้ง และสั่นคลอนความเชื่อมั่นต่อข้อตกลงหยุดความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ

เหตุการณ์ดังกล่าวเกี่ยวข้องกับเรือบรรทุกสินค้าธงสิงคโปร์ “Ever Lovely” ซึ่งรายงานว่าถูกยิงด้วยวัตถุระเบิดหรือโดรน ขณะที่เจ้าหน้าที่สหรัฐฯบางส่วนระบุว่าเป็นฝีมืออิหร่าน แม้อิหร่านจะออกมาปฏิเสธและย้ำว่าการเดินเรือจะปลอดภัยเฉพาะเส้นทางที่ตนกำหนด

ฝั่งอิหร่านโดยกองกำลังปฏิวัติ (IRGC) ยังส่งสัญญาณชัดเจนว่าต้องการ “ควบคุมการผ่านช่องแคบฮอร์มุซ” และจะดำเนินการต่อเรือที่ไม่ปฏิบัติตามเส้นทางที่กำหนด ทำให้ความตึงเครียดกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงที่ก่อนหน้าไม่นาน กระแสการขนส่งน้ำมันผ่านฮอร์มุซเริ่มฟื้นตัวจนเกือบกลับสู่ระดับก่อนสงคราม ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับขึ้นราว 2% จากความกังวลว่าความเสี่ยงด้านอุปทานอาจกลับมาอีกครั้ง

ล่าสุดสหรัฐฯและอิหร่านบรรลุข้อตกลงหยุดการโจมตีตอบโต้กันชั่วคราว และเตรียมกลับเข้าสู่การเจรจาที่กรุงโดฮา ประเทศกาตาร์ ในวันที่ 30 มิ.ย. โดยมีเป้าหมายหลักเพื่อรักษาข้อตกลงสันติภาพระยะเปลี่ยนผ่านที่เริ่มขึ้นเมื่อกลางเดือนมิถุนายน รวมถึงฟื้นฟูการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซให้กลับสู่ภาวะปกติ แม้ทั้งสองฝ่ายจะยังคงกล่าวหากันเรื่องการละเมิดข้อตกลงในช่วงที่ผ่านมา ขณะที่กรอบการเจรจา 60 วันยังคงมีผลบังคับใช้และครอบคลุมประเด็นด้านความมั่นคง การเดินเรือ นิวเคลียร์ และการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตร โดยผลการหารือครั้งนี้จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อเสถียรภาพของข้อตกลงและทิศทางความตึงเครียดในตะวันออกกลางในระยะต่อไป

source : Trump threatens new attacks as US-Iran peace talks open in Switzerland | Reuters

เป็นการเปรียบเทียบ “เส้นทางดอกเบี้ยในอนาคต” (Implied path for rates) ที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยอ้างอิงจากเครื่องมือทางการเงินที่เรียกว่า “Dated Fed Funds OIS” (Overnight Index Swaps) ซึ่งเป็นอนุพันธ์ที่ใช้วัดความคาดหวังของตลาดต่อทิศทางดอกเบี้ยของ Fed

นักลงทุน “Pare Bets” (ลดการเดิมพัน) ต่อการขึ้นดอกเบี้ย มักสะท้อนว่าตลาดเริ่มมองว่าเงินเฟ้ออาจจะเริ่มควบคุมได้แล้ว หรือเริ่มกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว ทำให้มองว่า Fed ไม่จำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้นานนัก หรือไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยต่อ

Micron earning Q3 results that beat Wall Street estimates

Micron Q3 FY26: Record Quarter Driven by AI Memory Demand

• รายได้ 41.5 พันล้านดอลลาร์ (+346% YoY) สูงกว่าคาด 17%

• Adjusted EPS 25.11 ดอลลาร์ สูงกว่าคาด 23%

• Gross Margin 84.9% ทำสถิติสูงสุดใหม่

• Free Cash Flow 18.3 พันล้านดอลลาร์

• Data Center, Cloud, Mobile และ Automotive เติบโตแรงทุกกลุ่ม

• หุ้นปรับขึ้นกว่า 15% หลังประกาศผลประกอบการ

Strategic Customer Agreements (SCA): จุดเปลี่ยนสำคัญของธุรกิจ Memory

• เซ็นสัญญาระยะยาวแล้ว 16 ฉบับ ครอบคลุม Data Center, Consumer และ Automotive

• ส่วนใหญ่เป็นสัญญา 5 ปี (2026-2030)

• ใช้รูปแบบ Take-or-Pay ลูกค้าต้องรับซื้อปริมาณตามที่ตกลง

• มีทั้ง Floor Price และ Ceiling Price ช่วยลดความผันผวนของราคา

• ปัจจุบันครอบคลุม ~20% ของ DRAM และ ~1/3 ของ NAND

• บริษัทคาดว่ามากกว่า 50% ของรายได้จะอยู่ภายใต้ SCA ในอนาคต

• Floor Price ของ 14 สัญญา มีมูลค่ารายได้สะสมมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ • ลูกค้ามีภาระผูกพันและเงินมัดจำรวมกว่า 22 พันล้านดอลลาร์

Investment Takeaway: Why This Cycle May Be Different

• Micron เชื่อว่าอุตสาหกรรม Memory จะขาดแคลนอุปทานต่อเนื่องถึงปี 2027

• HBM ใช้กำลังการผลิต DRAM จำนวนมาก ทำให้ DRAM ทั่วไปตึงตัว

• HBM4 เริ่มผลิตเชิงพาณิชย์แล้ว และเป็นส่วนสำคัญของ NVIDIA Rubin

• บริษัทเร่งลงทุนโรงงานใหม่ใน Idaho, Taiwan และ Singapore รองรับดีมานด์ระยะยาว

• AI Data Center ยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของอุตสาหกรรม

• คลื่นการเติบโตถัดไปมาจาก Autonomous Vehicles, Robotaxi และ Humanoid Robots

• SCA อาจเปลี่ยนธุรกิจ Memory จาก Commodity Cycle สู่ธุรกิจที่มีรายได้และกำไรคาดการณ์ได้มากขึ้น

• หากโครงสร้างนี้เกิดขึ้นจริง Valuation ของผู้ผลิต Memory อาจเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ

source : Micron tops estimates, touts $22 bln in customer deals for memory chips | Reuters

AI Boom Drives Consumer Tech Prices Higher

OpenAI & Microsoft (MSFT) — OpenAI อาจเลื่อน IPO ไปปี 2027, Microsoft ขึ้นราคา Xbox

มีรายงานว่า OpenAI กำลังพิจารณาเลื่อนแผนการเข้าตลาดหุ้น (IPO) ออกไปเป็นปี 2027 จากเดิมที่เคยมีการเตรียมความพร้อมสำหรับการเสนอขายหุ้นในช่วงปลายปีนี้ โดยปัจจัยสำคัญมาจากภาวะตลาด IPO ที่ยังผันผวน รวมถึงความกังวลว่าบริษัท AI ที่เข้าตลาดล่าสุดหลายแห่งมีผลตอบแทนหลัง IPO ไม่สดใสนัก หากเกิดขึ้นจริงจะกระทบทางอ้อมต่อ Microsoft ซึ่งเป็นผู้ลงทุนรายใหญ่และพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ของ OpenAI แม้ยังไม่มีผลกระทบต่อธุรกิจโดยตรงในระยะสั้นก็ตาม

ขณะเดียวกัน Microsoft ประกาศปรับขึ้นราคาเครื่องเกม Xbox Series X และ Xbox รุ่นต่าง ๆ ทั่วโลกตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม โดยเพิ่มราคาสูงสุดถึง 150 ดอลลาร์สหรัฐ พร้อมยุติการจำหน่ายรุ่น 2TB บางรุ่น สาเหตุหลักมาจากต้นทุนชิปหน่วยความจำและอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลที่พุ่งขึ้นอย่างรุนแรงจากความต้องการของอุตสาหกรรม AI ซึ่งกำลังแย่งกำลังการผลิตจากตลาดอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค

Apple (AAPL) — ขึ้นราคาสินค้า เหตุชิปหน่วยความจำขาดแคลน

อีกด้านหนึ่งของกระแส AI Boom คือแรงกดดันต่อต้นทุนของบริษัทที่ต้องใช้หน่วยความจำจำนวนมาก โดย Apple ประกาศขึ้นราคาสินค้ากลุ่ม MacBook และ iPad หลังไม่สามารถแบกรับต้นทุนหน่วยความจำและสตอเรจที่เพิ่มขึ้นได้อีกต่อไป โดยระบุว่าความต้องการจาก Data Center AI เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาชิปปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

การปรับราคาครั้งนี้สะท้อนว่าปัญหาการขาดแคลนหน่วยความจำไม่ได้จำกัดอยู่แค่ผู้ผลิตชิป แต่เริ่มส่งผลต่อสินค้าผู้บริโภคโดยตรงแล้ว นักวิเคราะห์บางส่วนเตือนว่าการขึ้นราคาอาจสร้าง “Demand Friction” หรือทำให้ผู้บริโภคชะลอการตัดสินใจซื้อสินค้าใหม่ โดยเฉพาะในกลุ่มคอมพิวเตอร์และแท็บเล็ตที่การแข่งขันสูงอยู่แล้ว

source : Xbox to raise console prices worldwide from August | Reuters

IBM Sub-1nm Chip Breakthrough & Eli Lilly Medicare Expansion

IBM — เปิดตัวเทคโนโลยีชิป “ต่ำกว่า 1 นาโนเมตร” รายแรกของโลก หนุนศักยภาพการแข่งขันในยุค AI

IBM เปิดเผยความก้าวหน้าด้านเซมิคอนดักเตอร์ด้วยการพัฒนาเทคโนโลยีชิประดับ ต่ำกว่า 1 นาโนเมตร (Sub-1nm) ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญของอุตสาหกรรม เนื่องจากการลดขนาดทรานซิสเตอร์ลงได้มากขึ้นช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการประมวลผล พร้อมลดการใช้พลังงานลงอย่างมีนัยสำคัญ

ความสำเร็จดังกล่าวช่วยตอกย้ำบทบาทของ IBM ในฐานะผู้นำด้านงานวิจัยชิปขั้นสูง และอาจเป็นรากฐานสำคัญสำหรับการพัฒนาชิป AI, Data Center และ Quantum Computing ในอนาคต แม้ IBM จะไม่ได้เป็นผู้ผลิตชิปเชิงพาณิชย์รายใหญ่เหมือน TSMC หรือ Samsung Electronics แต่เทคโนโลยีที่พัฒนาขึ้นมักถูกนำไปต่อยอดโดยผู้ผลิตชิประดับโลก

source : IBM unveils tech for chip smaller than 1 nanometer in AI computing push | Reuters

Africa CDC (ศูนย์ควบคุมโรคแอฟริกา) ระบุว่าความต้องการเงินเพื่อรับมือการระบาด Ebola ล่าสุด พุ่งขึ้นเป็น 1.4 พันล้านดอลลาร์ จากเดิมราว 518 ล้านดอลลาร์ เพราะการระบาดรุนแรงกว่าที่ประเมินไว้มาก

Eli Lilly (LLY) – ยาลดน้ำหนัก + Medicare หนุนการขยายตลาด ยากลุ่ม GLP-1 เช่น Zepbound ของ Eli Lilly เตรียมเข้าสู่ความคุ้มครอง Medicare Part D ในสหรัฐฯ ตั้งแต่ 1 ก.ค. ซึ่งจะช่วยขยายฐานผู้ใช้กลุ่มผู้สูงอายุอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมกันนี้กระแส M&A ในกลุ่ม healthcare ยังร้อนแรง ทำให้ภาพรวม sector ได้แรงหนุนทั้งเชิงรายได้และดีมานด์ระยะยาว

source : Africa CDC says funding needs for Ebola response three times higher at $1.4 billion | Reuters

Fed Stress Test 2026

**Fed Stress Test 2026: ธนาคารสหรัฐฯ ผ่านการทดสอบทั้งหมด 32 แห่ง**

Fed เปิดเผยผล Stress Test ปี 2026 โดยธนาคารขนาดใหญ่ทั้ง 32 แห่งยังคงมีเงินกองทุนสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำ แม้ภายใต้สมมติฐานเศรษฐกิจถดถอยรุนแรง อัตราว่างงานพุ่งสู่ 10% และตลาดการเงินเผชิญความผันผวนสูง โดยระบบธนาคารจะขาดทุนรวมราว 7.08 แสนล้านดอลลาร์ แต่ยังสามารถรองรับความเสี่ยงได้

หลังผลทดสอบออกมา ธนาคารรายใหญ่หลายแห่งประกาศเพิ่มเงินปันผลและโครงการซื้อหุ้นคืน (Buyback) ทันที เช่น JPMorgan Chase Goldman Sachs Morgan Stanley Wells Fargo State Street เนื่องจากผล Stress Test ยืนยันว่าธนาคารมีเงินทุนส่วนเกินมากพอสำหรับคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นได้

**Investment Implications**

• ยืนยันความแข็งแกร่งของงบดุลภาคธนาคารสหรัฐฯ

• เปิดทางให้เพิ่มเงินปันผลและ Buyback หลังมีเงินกองทุนส่วนเกินสูง

• Fed ยังไม่ปรับ Stress Capital Buffer (SCB) ในปีนี้ ช่วยลดแรงกดดันด้านเงินกองทุน • เป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นกลุ่ม Financials โดยเฉพาะธนาคารขนาดใหญ่

source : Fed says large US banks well-positioned to weather hypothetical downturn, several raise dividends | Reuters

SpaceX set to join Nasdaq 100

SpaceX จะถูกเพิ่มเข้า Nasdaq-100 วันที่ 7 ก.ค.

กองทุน Passive เช่น QQQ และ ETF ที่อิง Nasdaq-100 ต้องเข้าซื้ออัตโนมัติ

นักวิเคราะห์คาดเงินไหลเข้า 4-4.3 พันล้านดอลลาร์จากการ Rebalance รอบนี้

จับตาช่วงพฤศจิกายน 2026 – พฤษภาคม 2027

เพราะจะเป็นช่วงที่ตลาดเห็นพร้อมกัน 3 อย่าง

ผลของ Nasdaq Inclusion

ตัวเลข Starlink Mobile เต็มไตรมาสแรก

ความคืบหน้า Starship และ Gen 3 Satellites ถ้าทุกอย่างเดินตามแผน ช่วงนี้อาจเป็นช่วงที่ Consensus เริ่มปรับประมาณการรายได้ Starlink ขึ้นแรง

source : SpaceX set to join Nasdaq 100, paving way for wave of passive buying | Reuters

กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน

ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/

Disclaimer

The post Weekly Highlight 29 มิถุนายน 2569 appeared first on Wealth Certified.

Weekly Highlight 22 มิถุนายน 2569

Khaet Maunprasarp — Tue, 23 Jun 2026 02:21:49 +0000

ตลาดการลงทุนทั่วโลกฟื้นตัวในช่วงปลายสัปดาห์ หลังความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ตะวันออกกลางผ่อนคลายลงจากความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯและอิหร่านรวมถึงการจัดตั้งคณะกรรมการระดับสูงเพื่อผลักดันข้อตกลงหยุดยิง 60 วัน ขณะที่ Fed คงอัตราดอกเบี้ยตามคาดและส่งสัญญาณรอประเมินข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติม ส่งผลให้นักลงทุนกลับมาเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น โดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ยังได้รับแรงหนุนจากการลงทุนด้าน AI อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เริ่มเห็นการหมุนเวียนเม็ดเงินจากหุ้นขนาดใหญ่ที่ใช้เงินลงทุนสูงไปยังกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI ต้นน้ำและบริษัทที่ได้รับประโยชน์จากการใช้งาน AI มากขึ้น ขณะที่ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงตามความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลาย ส่งผลให้ภาพรวมตลาดกลับเข้าสู่ภาวะ Risk-On อย่างระมัดระวัง

ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น หลังความเสี่ยงสงครามลดลง และความเสี่ยงเงินเฟ้อคลายกังวล ทำให้ Earning Yield Gap โดยรวมมีแนวโน้มแคบกว่าสัปดาห์ที่ผ่านมา

News overview from last week

Vance in Switzerland Peace Talks

รายงานระบุว่ารองประธานาธิบดีสหรัฐฯ เจ.ดี. แวนซ์ เดินทางไปสวิตเซอร์แลนด์เพื่อเข้าร่วมการเจรจาสันติภาพกับอิหร่าน โดยมุ่งลดความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ทั้งประเด็นนิวเคลียร์ เลบานอน และช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่สหรัฐฯ ยืนยันว่าการเดินเรือในช่องแคบยังเป็นปกติและไม่พบการปิดเส้นทางจริง

แม้อิหร่านจะอ้างการตอบโต้ทางทหารต่ออิสราเอลและสถานการณ์ตึงเครียดกับฮิซบอลลาห์ แต่ฝั่งสหรัฐฯ ย้ำว่าการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบยังดำเนินต่อได้ตามปกติ สะท้อนความเสี่ยงเชิงโครงสร้างต่อพลังงานโลกยังอยู่ในระดับจำกัดในระยะสั้น

อีกด้านหนึ่ง มีรายงานเชิงบวกว่าการเจรจาระดับสูงเริ่มมีความคืบหน้า โดยมีแนวคิดตั้งโรดแมปเพื่อบรรลุข้อตกลงภายใน 60 วัน พร้อมตั้งคณะทำงานและช่องทางสื่อสารด้านความปลอดภัยทางทะเลในช่องแคบฮอร์มุซและลดความขัดแย้งในเลบานอน

บรรยากาศดังกล่าวสะท้อนทั้งแรงกดดันและความพยายามลดความเสี่ยงการลุกลามของความขัดแย้งในภูมิภาค แม้ยังไม่มีข้อสรุปถาวร แต่ตลาดเริ่มตอบสนองผ่านความผันผวนของราคาน้ำมันจากความไม่แน่นอนเชิงภูมิรัฐศาสตร์

โดยรวม สถานการณ์อยู่ในเฟส “ลดความตึงเครียดเชิงการทูต” แต่ยังต้องจับตาความเปราะบางของข้อตกลงและความเสี่ยงด้านพลังงานโลกในช่วง 60 วันข้างหน้า

source : Trump threatens new attacks as US-Iran peace talks open in Switzerland | Reuters

Fed Turns Hawkish Under Warsh

การประชุม Fed ครั้งแรกภายใต้ประธานคนใหม่ Kevin Warsh แม้จะคงดอกเบี้ยที่ 3.50-3.75% แต่สารสำคัญคือ Fed เปลี่ยนจาก “คิดจะลดดอกเบี้ย” กลายเป็น “คิดจะขึ้นหรือคงดอกเบี้ย” โดย Dot Plot ล่าสุดมีกรรมการถึง 9 จาก 18 คนที่มองว่าควรขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ ขณะที่เหลือเพียง 1 คนที่ยังมองว่าควรลดดอกเบี้ย สะท้อนว่า Fed กลับมาให้ความสำคัญกับการต่อสู้เงินเฟ้อมากกว่าความเสี่ยงเศรษฐกิจชะลอตัว

Fed ปรับคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2026 ขึ้นแรง โดย PCE เพิ่มจาก 2.7% เป็น 3.6% และ Core PCE จาก 2.7% เป็น 3.3% ขณะที่ GDP ถูกปรับลดลงเล็กน้อย แต่ตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง ทำให้มุมมอง “Higher for Longer” กลับมามีน้ำหนักมากขึ้น และตลาดเริ่มกลับมาให้น้ำหนักกับโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง

Warsh ยังส่งสัญญาณเปลี่ยนแนวทางการสื่อสารของ Fed อย่างชัดเจน โดยตัดรายละเอียดในแถลงการณ์ออกจำนวนมาก ไม่ส่ง Dot Plot ของตัวเอง และประกาศลดการใช้ Forward Guidance เพื่อให้ตลาดพึ่งพาข้อมูลเศรษฐกิจจริงมากกว่าคำใบ้จาก Fed ส่งผลให้ความผันผวนของตลาดอาจเพิ่มขึ้นในอนาคต

ตลาดตอบรับในเชิง Hawkish ทันที โดย Bond Yield อายุ 2 ปีพุ่งขึ้นกว่า 12 bps, Yield Curve 2Y-10Y แบนลง, เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และสินทรัพย์เสี่ยงถูกขายทำกำไร สะท้อนว่าตลาดเชื่อว่า Fed ยุคใหม่จะเข้มงวดกว่าเดิม

Bottom Line: Fed ยุค Warsh มีแนวโน้ม “ดอกเบี้ยสูงนานขึ้น (Higher for Longer) + พูดน้อยลง + เน้นเงินเฟ้อเป็นหลัก + สนับสนุนดอลลาร์แข็ง” ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่โดยทั่วไปเอื้อต่อเงินดอลลาร์และพันธบัตรระยะสั้นมากกว่าสินทรัพย์เสี่ยงและตลาดเกิดใหม่ในระยะสั้นถึงกลาง

source : Warsh kicks off Fed chief era with sweeping review as rates remain unchanged | Reuters

FERC Pushes Grid Overhaul for AI Data Centers

คณะกรรมการกำกับพลังงานสหรัฐฯ (FERC) ออกมาตรการกดดันให้ผู้ให้บริการโครงข่ายไฟฟ้าทั่วประเทศ (ยกเว้นเท็กซัส) ต้อง “ทบทวนหรือปรับโครงสร้างกฎการเชื่อมต่อไฟฟ้า” สำหรับผู้ใช้พลังงานขนาดใหญ่ โดยเฉพาะ ดาต้าเซ็นเตอร์และโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่กำลังดึงความต้องการไฟฟ้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ใจความสำคัญคือ FERC ให้เวลา 60 วันแก่ผู้ให้บริการกริดหลัก ๆ ในการอธิบายหรือเสนอการปรับปรุงกฎใน 5 ด้าน เช่น วิธีการอนุมัติการเชื่อมต่อ, การจัดสรรต้นทุนโครงสร้างพื้นฐาน และการทำให้กระบวนการเร็วขึ้นเพื่อรองรับโหลดไฟฟ้าขนาดใหญ่

เหตุผลหลักมาจากการที่ ดาต้าเซ็นเตอร์ AI ทำให้ความต้องการไฟฟ้าในสหรัฐฯ พุ่งแตะระดับ record high และเริ่มสร้างแรงกดดันต่อความมั่นคงของโครงข่ายไฟฟ้าในหลายภูมิภาค ซึ่งบางพื้นที่เริ่มเสี่ยงต่อไฟฟ้าไม่พอใช้งาน

แนวทางของ FERC คือ “เร่งการเชื่อมต่อ แต่ต้องไม่ทำให้ระบบล่ม” โดยผลักให้ผู้ใช้รายใหญ่บางส่วนต้อง จัดหาไฟฟ้าเองหรือมีระบบสำรอง/ลดการใช้ไฟในช่วง peak load เพื่อลดภาระกริด

ภาพรวมคือเป็นการปรับโครงสร้างกฎพลังงานครั้งใหญ่ เพื่อรองรับ “AI boom” และการแข่งขันด้านเทคโนโลยีระดับโลก ขณะเดียวกันก็พยายามควบคุมความเสี่ยงด้านค่าไฟและความมั่นคงของระบบไฟฟ้าในระยะยาว

source : Top US energy regulator pushes grids to overhaul data center power rules | Reuters

Economic Calendar

กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน

จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 22 มิถุนายน 2569 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี

ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/

Disclaimer

The post Weekly Highlight 22 มิถุนายน 2569 appeared first on Wealth Certified.

Weekly Highlight 15 มิถุนายน 2569

Khaet Maunprasarp — Mon, 15 Jun 2026 10:41:37 +0000

ตลาดการลงทุนทั่วโลกสัปดาห์มีการฟื้นตัวแรงในช่วงปลายสัปดาห์จากประเด็นทรัมป์ระบุว่าสงครามอิหร่านใกล้บรรลุดีลส่วนทางด้านปากีสถานก็มีการออกมายืนยันว่าข้อตกลงอิหร่านและสหรัฐฯได้ข้อสิ้นสุดรอการลงนามจากทั้งสองฝ่าย นอกจากนี้การ IPO SpaceX หลังเข้าตลาดปรับตัวขึ้นโดดเด่นโดยปรับตัวขึ้นจากความต้องการที่ล้นหลาม แต่ขณะที่กลุ่มหุ้นที่มีการลงทุน Capex สูงอย่าง Mag7 ถูกเทขายและมีการไหลเข้ากลุ่มต้นน้ำของ AI ภาพรวมตลาดจึงเป็นการฟื้นจากปัจจัยสงครามยุติและแนวโน้มเชิงบวกจากความระดมทุนของหุ้น SpaceX นักลงทุนรอการลงนามข้อตกลงทุนที่ชัดเจนประกอบกับรอดูแนวโน้มการประชุมเฟดที่จะถึงนี้ที่จะกำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ยในระยะถัดไป แนวโน้มตลาดจึงมีโอกาสทรงตัวออกข้างเนื่องจากมูลค่าที่ขึ้นมาสูงแล้วประกอบการรอความชัดเจนต่างๆ

ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลงจาก Bond yield ที่ปรับขึ้นหลังความเสี่ยงสงครามเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง ส่งผลให้ Earning Yield ลดลง ทำให้ Earning Yield Gap โดยรวมมีแนวโน้มแคบกว่าสัปดาห์ที่ผ่านมา

News overview from last week

Trump Signals Imminent Iran Agreement, Tehran Yet to Approve

ประธานาธิบดี Donald Trump เปิดเผยว่าสหรัฐฯ และอิหร่าน “ใกล้บรรลุข้อตกลงยุติสงคราม” และอาจมีการลงนามได้เร็วสุดช่วงสุดสัปดาห์นี้ โดยประเด็นสำคัญคือการกลับมาเปิดเส้นทางเดินเรือผ่าน Strait of Hormuz ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลกที่ได้รับผลกระทบหนักจากความขัดแย้ง

อย่างไรก็ตาม ฝั่งอิหร่านยังไม่ได้ยืนยันว่าข้อตกลงเสร็จสิ้นแล้ว และระบุว่ายังมีรายละเอียดสำคัญที่ต้องพิจารณา โดยเฉพาะเรื่องเงื่อนไขการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตร การเข้าถึงทรัพย์สินที่ถูกอายัด และเส้นแดงด้านความมั่นคงของประเทศ

แม้การเจรจาจะมีความคืบหน้า แต่สถานการณ์ภาคสนามยังตึงเครียด มีรายงานเหตุปะทะและการรบกวนการเดินเรือบริเวณช่องแคบต่อเนื่อง ทำให้ตลาดยังไม่ได้มองว่า “สงครามจบแล้ว”

นอกจากนี้จากข่าวล่าสุด สหรัฐฯ และอิหร่านประกาศบรรลุกรอบข้อตกลงสันติภาพเพื่อยุติสงครามที่ดำเนินมาหลายเดือน โดยมีกำหนดลงนามอย่างเป็นทางการในวันศุกร์นี้ที่ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ หลังการเจรจาไกล่เกลี่ยโดยปากีสถาน ข้อตกลงเบื้องต้นครอบคลุมการยุติปฏิบัติการทางทหาร การยกเลิกการปิดล้อมท่าเรืออิหร่าน และการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลกอีกครั้ง

ทั้งสองฝ่ายจะเข้าสู่ช่วงหยุดยิง 60 วันเพื่อเจรจาข้อตกลงระยะยาวเกี่ยวกับการผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรและโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน โดยรายงานระบุว่าสหรัฐฯ อาจปล่อยทรัพย์สินอิหร่านที่ถูกอายัดไว้ ขณะที่อิหร่านจะไม่ขยายหรือพัฒนาโครงการอาวุธนิวเคลียร์เพิ่มเติมในช่วงระหว่างการเจรจา

source : U.S., Iran signal peace deal near as Tehran claims victory | Reuters

SpaceX surges past $2 trillion

หุ้นของ SpaceX พุ่งขึ้น 19% ในวันแรกที่เข้าซื้อขายบน Nasdaq ส่งผลให้มูลค่าบริษัททะลุ 2 ล้านล้านดอลลาร์ กลายเป็นบริษัทใหญ่อันดับ 6 ของสหรัฐฯ และทำให้ Elon Musk กลายเป็นบุคคลแรกของโลกที่มีมูลค่าทรัพย์สินเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ โดย IPO ครั้งนี้ระดมทุนได้ถึง 75,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม ตลาดกำลังจับตาว่า SpaceX จะสามารถรักษาระดับมูลค่าที่สูงมากนี้ได้หรือไม่ เนื่องจากบริษัทมีอัตราส่วนมูลค่าต่อรายได้ (Price-to-Revenue) ราว 112 เท่า สูงกว่าหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ และยังคงขาดทุนสุทธิอยู่ นักลงทุนจำนวนมากยอมจ่าย Premium สูงจากความเชื่อมั่นในธุรกิจอวกาศ, Starlink และ AI มากกว่าผลกำไรปัจจุบัน

อีก Catalyst สำคัญคือการที่ SpaceX มีแนวโน้มถูกนำเข้าเป็นสมาชิกดัชนี Nasdaq-100 ภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งอาจดึงเม็ดเงินจากกองทุน Passive และ ETF จำนวนมากเข้ามาซื้อหุ้นเพิ่มเติมโดยอัตโนมัติ

ในทางกลับกัน นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าราคาหุ้นอาจร้อนแรงเกินไป โดยมีการประเมินมูลค่ายุติธรรมของบริษัทไว้ต่ำกว่าราคาตลาดอย่างมาก ทำให้ความผันผวนในระยะสั้นอาจสูง หากนักลงทุนเริ่มกลับมาให้ความสำคัญกับผลประกอบการจริงมากกว่าความคาดหวังในอนาคต

source : SpaceX surges past $2 trillion in Nasdaq debut, closes in on Amazon | Reuters

Oracle Delivers Strong Earnings, but AI Spending Raises Concerns

Oracle รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 แข็งแกร่งกว่าคาด โดยรายได้รวมอยู่ที่ 19.18 พันล้านดอลลาร์ (+21% YoY) และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (Adjusted EPS) อยู่ที่ 2.03–2.11 ดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้

ธุรกิจ Cloud รวมเติบโต 47% และ Oracle Cloud Infrastructure (OCI) โตถึง 93% YoY สะท้อนอุปสงค์ AI และ Data Center ที่ยังร้อนแรงมาก

Backlog หรือ Remaining Performance Obligations (RPO) พุ่งขึ้นสู่ 638 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มกว่า 360% จากปีก่อน แสดงว่ามีงานในมือรองรับการเติบโตระยะยาวจำนวนมาก

อย่างไรก็ตาม Oracle ประกาศเพิ่มงบลงทุน (CapEx) ปี FY2027 สูงถึง 95 พันล้านดอลลาร์ เพื่อเร่งสร้าง AI Cloud Infrastructure และโครงการขนาดใหญ่ เช่น Stargate ร่วมกับ OpenAI

บริษัทเตรียมระดมทุนเพิ่มเติมเกือบ 40 พันล้านดอลลาร์ผ่านหนี้และทุน ทำให้นักลงทุนเริ่มกังวลเรื่องภาระหนี้และกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ที่ติดลบจากการลงทุนมหาศาล

แม้งบออกมาดีกว่าคาด แต่หุ้น Oracle ปรับตัวลงราว 8-10% หลังประกาศผลประกอบการ เพราะตลาดกังวลว่าค่าใช้จ่ายด้าน AI Infrastructure กำลังเพิ่มเร็วเกินไป แม้แนวโน้มรายได้ระยะยาวจะยังแข็งแกร่งก็ตาม

source : Oracle’s AI spending blows past estimates, raising worries over growing debt | Reuters

China control over indium phosphide exports

จีนกำลังสร้างแรงกดดันต่ออุตสาหกรรม AI โลกผ่านการควบคุมการส่งออก Indium Phosphide (InP) ซึ่งเป็นวัสดุสำคัญสำหรับการผลิตชิป Photonics และ Optical Module ที่ใช้เชื่อมต่อข้อมูลความเร็วสูงใน AI Data Center โดยเฉพาะ หลังจากเริ่มจำกัดการส่งออกตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 ปัญหาการขอใบอนุญาตส่งออกยังคงล่าช้าและเริ่มส่งผลกระทบต่อซัพพลายเชนทั่วโลกอย่างชัดเจน

ประเด็นสำคัญคือ AI Data Center รุ่นใหม่กำลังเปลี่ยนจากการส่งข้อมูลผ่านสายทองแดงไปสู่ Optical Interconnect ที่ใช้แสงผ่านใยแก้วนำแสง ซึ่งต้องพึ่ง InP เป็นวัสดุหลักในการผลิตเลเซอร์และชิป Photonics และยังไม่มีวัสดุทดแทนที่มีประสิทธิภาพใกล้เคียงในปัจจุบัน

จีนครองการผลิต Indium ประมาณ 70% ของโลก ทำให้มีอำนาจต่อรองสูงมาก ขณะที่ราคา InP Wafer ขนาด 6 นิ้วพุ่งขึ้นกว่า 250% เป็นราว 5,000 ดอลลาร์ต่อแผ่นหลังการจำกัดการส่งออก ส่งผลให้ผู้ผลิต Optical Component หลายรายเผชิญต้นทุนสูงขึ้นและส่งมอบสินค้าล่าช้า

บริษัทที่ได้รับผลกระทบโดยตรง ได้แก่ Coherent, Lumentum และ AXT ซึ่งเป็นผู้เล่นสำคัญในตลาด Optical Networking และ AI Infrastructure โดย Reuters ระบุว่า Lumentum มียอดสั่งซื้อเต็มยาวถึงปี 2028 แล้ว แม้จะเพิ่มกำลังผลิตหลายเท่าตัวก็ตาม

แม้ว่าผู้ผลิตสหรัฐฯ จะพยายามเพิ่มกำลังการผลิตในประเทศและหาซัพพลายจากญี่ปุ่น เช่น Sumitomo Electric Industries แต่โรงงานใหม่ต้องใช้เวลาสร้าง 2-3 ปี ทำให้ปัญหาคอขวดยังแก้ได้ยากในระยะสั้น

สิ่งที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน AI Theme

ก่อนหน้านี้ตลาดกังวลเรื่อง GPU เป็นหลัก แต่ตอนนี้ “Optical Networking” และ “Photonics” กำลังกลายเป็นคอขวดใหม่

หาก InP ขาดแคลน จะกระทบการขยาย Data Center แม้จะมี GPU พร้อมใช้งานก็ตาม

ข่าวนี้สนับสนุนธีมการลงทุนในกลุ่ม Optical Module, Optical Components และ Photonic Chips อย่างมาก

สะท้อนว่าจีนไม่ได้ควบคุมแค่ Rare Earth แต่เริ่มใช้ “Materials Chokepoint” หรือการควบคุมวัตถุดิบต้นน้ำเฉพาะทางเพื่อสร้างอำนาจต่อรองในสงคราม AI กับสหรัฐฯ

source : China’s control over indium phosphide exports threatens AI data centre rollout | Reuters

Optical & Networking theme

Optical & Networking: ธีมที่ตลาดกำลังเล่น

AI Infrastructure กำลังเข้าสู่เฟสใหม่ โดยคอขวดเริ่มย้ายจาก GPU และ HBM ไปสู่ AI Networking เนื่องจาก AI Cluster ขนาดใหญ่ต้องการการเชื่อมต่อระหว่าง GPU จำนวนมหาศาล ทำให้การลงทุนใน Optical Network, Ethernet Switch และ Data Center Interconnect เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ปัจจุบัน (2026-2027) การเติบโตยังขับเคลื่อนโดยการอัปเกรดจาก 400G (Gigabit per second)→ 800G →1.6T (Terabit per second) และจำนวน Optical Link ที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของ AI Data Center โดย จีน เป็นผู้ได้ประโยชน์หลักผ่านผู้ผลิต Optical Module และ Transceiver เช่น Innolight และ Eoptolink ซึ่งเป็นธีม Volume Growth

ระยะถัดไป (2027-2030) การมาของสถาปัตยกรรม Rubin จะเร่งการเปลี่ยนผ่านสู่ 1.6T Networking และเพิ่มความสำคัญของ Laser, DSP, Optical Engine และ Silicon Photonics ซึ่งเป็นจุดแข็งของฝั่งสหรัฐฯ โดยบริษัทอย่าง Broadcom, Arista Networks, Coherent Corp. และ Lumentum Holdings

สรุป: วันนี้ตลาดกำลังเล่น 800G และ AI Networking ที่เกิดขึ้นจริงแล้ว ขณะที่ 1.6T และ Silicon Photonics เป็นธีมการเติบโตระลอกถัดไปที่ตลาดเริ่มสะสมล่วงหน้าก่อนการใช้งานจริงในช่วง 2027-2030

AI INVESTMENT LANDSCAPE

กลุ่มติดอาวุธ Hezbollah ปฏิเสธข้อตกลงหยุดยิงฉบับใหม่ที่สหรัฐฯ เป็นตัวกลาง ขณะที่อิสราเอลยืนยันว่าจะไม่ถอนกำลังออกจากเลบานอน ส่งผลให้ความพยายามของประธานาธิบดี Donald Trump ในการลดความขัดแย้งในภูมิภาคเผชิญอุปสรรคสำคัญ

ประเด็นสำคัญคือ อิหร่านได้เชื่อมโยงการหยุดยิงในเลบานอนเข้ากับการเจรจาสันติภาพในวงกว้างกับสหรัฐฯ โดยส่งสัญญาณว่าอาจเข้าแทรกแซงโดยตรงหากอิสราเอลยังคงโจมตีเลบานอนต่อไป ขณะที่ผู้นำฮิซบอลลาห์ยืนยันว่า “การต่อต้านจะดำเนินต่อไป” และไม่ได้มีส่วนร่วมในการเจรจาดังกล่าว

แม้ทรัมป์จะกล่าวว่าสถานการณ์ในเลบานอนกำลังมีความคืบหน้าและแสดงความเชื่อมั่นว่าข้อตกลงกับอิหร่านอาจเกิดขึ้นได้ในไม่ช้า แต่ในทางปฏิบัติการสู้รบยังดำเนินต่อเนื่อง ทั้งในเลบานอน อ่าวเปอร์เซีย และพื้นที่อื่นในภูมิภาค โดยล่าสุดมีการปะทะระหว่างกองกำลังสหรัฐฯ และอิหร่านเพิ่มขึ้น

ตลาดน้ำมันตอบรับเชิงบวกจากความหวังด้านการทูต ส่งผลให้ราคาน้ำมันโลกปรับลดลงราว 3% แม้ช่องแคบฮอร์มุซยังคงได้รับผลกระทบจากสงครามและการส่งออกน้ำมันของอิหร่านลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปี

โดยรวมแล้ว ข่าวนี้สะท้อนว่า “โอกาสสันติภาพยังมีอยู่ แต่ยังเปราะบางมาก” เนื่องจากการหยุดยิงในเลบานอนกลายเป็นเงื่อนไขสำคัญของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และการปฏิเสธของฮิซบอลลาห์ทำให้เส้นทางสู่ข้อตกลงทางการทูตมีความซับซ้อนมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

source : Hezbollah rejection clouds Lebanon ceasefire and prospects for ending Iran war | Reuters

Economic Calendar

กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน

จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 15 มิถุนายน 2569 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี

ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/

Disclaimer

The post Weekly Highlight 15 มิถุนายน 2569 appeared first on Wealth Certified.

Weekly Highlight 08 มิถุนายน 2569

Khaet Maunprasarp — Mon, 08 Jun 2026 10:03:16 +0000

ตลาดการลงทุนทั่วโลกสัปดาห์ที่ผ่านปรับตัวลดลงแรง โดยเริ่มปรับตัวลงในช่วงที่ผลประกอบการหุ้น Broadcom และ CrowdStrike ออกมาดีกว่าคาดแต่ด้วยราคาคาดหวังที่สูงจึงทำให้ถูกเทขายทำกำไร นอกจากนี้ความขัดแย้งภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ชัดเจนเป็นตัวกดดันและการ IPO ใหญ่ๆหลายตัวที่กำลังใกล้เข้าตลาดทำให้แนวโน้มเม็ดเงินมีโอกาสเข้าสู่หุ้น IPO เหล่านั้นได้ในระยะสั้น ขณะที่ช่วงสุดสัปดาห์มีการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯซึ่งออกมาสูงกว่าที่คาดไว้โดยคาดอยู่ที่ 8 หมื่นตำแหน่งแต่ผลลัพธ์ที่ออกมาคือสูงถึง 1 แสน 7หมื่นกว่าตำแหน่งทำให้นักลงทุนกลัวการขึ้นดอกเบี้ยในระยะถัดไปจึงทำให้หุ้นเทคโนโลยีและสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกที่ปรับตัวขึ้นแรงก่อนหน้าเกิดการเทขายทำกำไร แต่ก็มีเม็ดเงินบางส่วนกระจายเข้าในส่วนของหุ้น Value Defensive กันมากขึ้นชัดเจน

News overview from last week

S&P500 Chart Valuation

The S&P 500 confirms it will not relax its criteria

• SpaceX เตรียม IPO วันที่ 12 มิ.ย. 2026 บน Nasdaq ภายใต้ ticker “SPCX” ด้วยมูลค่ากิจการ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ และระดมทุน 75,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาดทุนโลก

• Nasdaq-100 และ FTSE Russell ปรับเกณฑ์ Fast Entry ในปี 2026 เปิดทางให้ SpaceX เข้าดัชนีได้ภายใน 5–15 วันทำการหลัง IPO ขณะที่ S&P 500 ยืนยันไม่ผ่อนปรนเกณฑ์ ทำให้ SpaceX ต้องรออย่างน้อย 12 เดือนและต้องมีกำไรตามมาตรฐาน GAAP ก่อนจึงจะมีสิทธิ์เข้าดัชนี

• คาดว่ากองทุน Passive ที่อ้างอิง Nasdaq-100 และ Russell จะต้องเข้าซื้อหุ้น SpaceX รวมราว 22,000–27,000 ล้านดอลลาร์ในช่วง Rebalancing ซึ่งอาจสร้างแรงหนุนต่อราคาหุ้นในระยะสั้น

• ตลาดเริ่มเห็น Siphon Effect โดยเงินทุนไหลออกจากหุ้นอวกาศรายอื่น ขณะที่หุ้น Rocket Lab ปรับตัวลดลงกว่า 5.9% หลังการประกาศกรอบเวลา IPO ของ SpaceX

**Key Takeaway:** SpaceX อาจได้รับแรงหนุนจาก Fund Flow ของ Nasdaq-100 และ Russell ในระยะสั้น แต่เม็ดเงินจากกองทุน S&P 500 ซึ่งมีขนาดใหญ่กว่ามาก ยังต้องรออย่างน้อยจนถึงปี 2027

**บทเรียนจาก IPO ขนาดใหญ่และการเข้าดัชนี**

**Alibaba (2014):** IPO มูลค่า 25,000 ล้านดอลลาร์ใหญ่ที่สุดในยุคนั้น ดึงสภาพคล่องออกจากหุ้นเทคโนโลยีก่อนเข้าตลาด แต่ไม่ได้เข้าสู่ S&P 500 เนื่องจากข้อจำกัดด้านโครงสร้างบริษัท จึงไม่เกิดแรงซื้อจากกองทุน Passive ขนาดใหญ่

**Tesla (2020):** การเข้าดัชนี S&P 500 สร้างแรงซื้อจากกองทุน Passive ราว 80,000 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับขึ้น 49% ระหว่างประกาศถึงวัน Rebalancing แต่ผลตอบแทนหลังเข้าดัชนีเริ่มชะลอลงเมื่อแรงซื้อเชิงเทคนิคหมดไป

**หลักฐานจากงานวิจัย:** หุ้นที่ได้รับการประกาศเข้าดัชนี S&P 500 มักปรับตัวขึ้นก่อนวัน Effective Date จากแรงเก็งกำไรและ Fund Flow แต่มีแนวโน้ม Underperform หุ้นในอุตสาหกรรมเดียวกันในระยะ 1–5 ปีหลังเข้าดัชนี

**Key Takeaway:** การเข้าดัชนีมักเป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้นในระยะสั้นจากแรงซื้อของกองทุน Passive แต่ไม่ใช่ปัจจัยที่รับประกันผลตอบแทนระยะยาว โดยหุ้นที่ถูกเพิ่มเข้าดัชนีมักอยู่ในช่วงที่มูลค่าตลาดและราคาหุ้นปรับขึ้นมามากแล้ว

SpaceX lands Google AI compute deal

Google เซ็นดีล AI Compute กับ SpaceX ก่อน IPO

Google ทำสัญญาเช่า AI Compute จาก SpaceX มูลค่า 920 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ตั้งแต่เดือน ต.ค. 2026 ถึง มิ.ย. 2029 เพื่อรองรับความต้องการใช้งาน AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะบริการ Gemini ของ Google

ภายใต้ข้อตกลง Google จะได้รับสิทธิ์ใช้งานประมาณ 110,000 NVIDIA GPUs รวมถึง CPU, หน่วยความจำ และโครงสร้างพื้นฐาน Data Center อื่น ๆ

ดีลดังกล่าวช่วยเสริมภาพลักษณ์ของ SpaceX ในฐานะบริษัท AI Infrastructure ก่อนการ IPO ซึ่งมีเป้าหมายระดมทุนราว 75,000 ล้านดอลลาร์

ก่อนหน้านี้ SpaceX เพิ่งเซ็นสัญญากับบริษัท AI อย่าง Anthropic ให้ใช้ศูนย์ข้อมูล Colossus 1 ทั้งหมด ทำให้รายได้จากธุรกิจ AI Compute ของ SpaceX เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด

รวมกันแล้ว สัญญากับ Google และ Anthropic มีมูลค่ารายได้ประมาณ 26,000 ล้านดอลลาร์ต่อปี และมากกว่า 70,000 ล้านดอลลาร์ตลอดอายุสัญญา หากไม่มีการยกเลิกก่อนกำหนด

ประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุน: ดีลนี้สะท้อนว่า “AI Compute Shortage” ยังรุนแรงมาก ถึงขั้นที่ Google ซึ่งเป็นหนึ่งในเจ้าของ Data Center รายใหญ่ที่สุดของโลก ยังต้องเช่ากำลังประมวลผลจากภายนอกเพิ่มเติม ขณะที่ SpaceX กำลังเปลี่ยนตัวเองจากบริษัทอวกาศไปสู่ผู้เล่นรายใหญ่ในธุรกิจ AI Infrastructure ด้วย

source : SpaceX lands Google AI compute deal after Anthropic pact ahead of IPO | Reuters

OpenAI plans ChatGPT ‘super app’

1. OpenAI เตรียมปรับ ChatGPT เป็น “Super App”

รายงานจาก Financial Times ระบุว่า OpenAI กำลังยกเครื่อง ChatGPT ให้เป็นแพลตฟอร์มรวม AI Agent, Coding, Image Generation และบริการจากพันธมิตรต่างๆ คล้ายแนวคิด WeChat หรือ Super App โดยเน้น Codex และการใช้งานระดับองค์กรมากขึ้น ขณะที่บริษัทกำลังเตรียมความพร้อมสำหรับ IPO ในอนาคต

2. OpenAI ขยาย Codex หนักมาก

OpenAI เปิดตัว “Codex for every role, tool, and workflow” พร้อมผลักดันให้ AI ช่วยเขียนโค้ดและทำงานอัตโนมัติในองค์กรได้กว้างขึ้น ถือเป็นหนึ่งในแกนหลักของกลยุทธ์ใหม่ของบริษัท

3. OpenAI รุกฮาร์ดแวร์ AI กับ Jony Ive

ผู้บริหาร OpenAI ยืนยันว่าอุปกรณ์ AI ที่พัฒนาร่วมกับ Jony Ive ยังอยู่ระหว่างพัฒนา โดยคาดว่าจะเปิดตัวปลายปี 2026 และไม่ใช่สมาร์ตโฟน ขณะที่รายละเอียดผลิตภัณฑ์ยังถูกเก็บเป็นความลับมาก

4. OpenAI เดินหน้าสู่ IPO มากขึ้น

แม้ Sam Altman จะบอกว่าไม่รีบเข้าตลาด แต่หลายสื่อรายงานว่า OpenAI กำลังจัดโครงสร้างธุรกิจและเตรียมเอกสารต่างๆ สำหรับการ IPO ขณะที่คู่แข่งอย่าง Anthropic ยื่นไฟลิ่งลับเพื่อ IPO ไปก่อนแล้ว ทำให้การแข่งขันในตลาดทุน AI เริ่มร้อนแรงขึ้น

สำหรับนักลงทุน ตอนนี้ประเด็นที่ตลาดจับตาที่สุดคือ “OpenAI จะ IPO เมื่อไร”, “Super App จะสร้างรายได้อย่างไร” และ “อุปกรณ์ AI ของ Jony Ive จะมาแทนสมาร์ตโฟนบางส่วนได้หรือไม่” ซึ่งทั้ง 3 เรื่องอาจส่งผลต่อหุ้น AI, Cloud และ Semiconductor ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้มากที่สุด

source : OpenAI plans ChatGPT ‘superapp’ overhaul ahead of listing, FT reports | Reuters

Congress Moves to Limit Iran War Powers

สถานการณ์ยังเปราะบาง โดยมีการหยุดยิงชั่วคราวที่ Pakistan และ Oman เป็นตัวกลางเมื่อเดือนเมษายน ปลายพฤษภาคมมีการเจรจาจัดทำ MOU ขยายการหยุดยิง แต่ต้นมิถุนายนเกิดการโจมตีสถานที่ยิงขีปนาวุธของอิหร่านจากสหรัฐฯ อีกครั้ง ทำให้โมเมนตัมการเจรจาชะลอลง

ผลจากความขัดแย้งทำให้โครงสร้างพื้นฐาน LNG ของกาตาร์เสียหาย โดยกำลังส่งออก LNG ของโลก 17% หยุดชะงัก ซึ่งผู้เชี่ยวชาญของ QatarEnergy ประเมินว่าต้องใช้เวลา 3–5 ปีในการซ่อมแซม ส่งผลให้ราคาพลังงานไม่น่าจะกลับสู่ระดับก่อนสงครามได้เร็วๆ นี้

Charles Schwab เตือนว่าแม้การหยุดยิงจะเป็นข่าวดี แต่การฟื้นตัวของตลาดมาจากการ unwind hedges เป็นหลัก ไม่ใช่การแก้ปัญหาเชิงโครงสร้าง ความผันผวนยังสูงและข่าวพาดหัวยังสามารถกระทุ้งตลาดรุนแรงได้ทุกเมื่อ

นอกจากนี้ สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ลงมติผ่าน War Powers Resolution ด้วยคะแนน 215 ต่อ 208 เพื่อจำกัดอำนาจของทรัมป์ในการโจมตีอิหร่านโดยไม่ผ่านรัฐสภา โดยมี ส.ส.รีพับลิกัน 4 คน แหกมติพรรคมาโหวตร่วมกับฝ่ายเดโมแครต

รีพับลิกันทั้ง 4 ที่โหวตสวนพรรคคือ Thomas Massie, Brian Fitzpatrick, Tom Barrett และ Warren Davidson โดย Barrett ให้เหตุผลว่า “ผมคิดว่าผู้คนรู้สึกหงุดกัน ชัดเจนว่าเพราะค่าครองชีพที่สูงขึ้น”

สงครามกับอิหร่านปะทุขึ้นตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2569 เมื่อสหรัฐฯ และอิสราเอลโจมตีอิหร่าน โดยไม่ผ่านการอนุมัติจากรัฐสภา และขณะที่ลงมติวันนี้ สงครามใกล้ครบ 100 วัน พอดี ทั้งที่ทรัมป์พยายามเรียกมันว่า “skirmish” หรือ “เรื่องเล็กน้อย”

source : Vance says US not there yet on Iran, but close | Reuters

House Backs Ukraine Aid

🇺🇸 สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ลงมติผ่านร่างกฎหมาย Ukraine Support Act ด้วยคะแนน 226 ต่อ 195 เสียง เพื่อเพิ่มความช่วยเหลือแก่ยูเครนและออกมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียเพิ่มเติม แม้จะขัดกับจุดยืนของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ก็ตาม

ร่างกฎหมายดังกล่าวประกอบด้วยความช่วยเหลือมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ และวงเงินกู้ด้านกลาโหมสูงสุด 8 พันล้านดอลลาร์ ให้แก่ยูเครน พร้อมมาตรการคว่ำบาตรภาคการเงินและพลังงานของรัสเซียเพิ่มเติม

การผ่านกฎหมายครั้งนี้เกิดขึ้นหลังสมาชิกรีพับลิกัน 18 คนร่วมกับเดโมแครตผลักดันให้มีการลงมติ สะท้อนความไม่พอใจภายในพรรคต่อแนวทางของทรัมป์ที่ลดบทบาทการสนับสนุนยูเครนตั้งแต่กลับเข้ารับตำแหน่งในปี 2025

อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายยังต้องผ่านการพิจารณาของวุฒิสภา ซึ่งผู้นำรีพับลิกันที่สนับสนุนทรัมป์อาจขัดขวางไว้ และหากผ่านไปถึงทำเนียบขาว ทรัมป์มีแนวโน้มที่จะใช้สิทธิ์วีโต้

เหตุการณ์นี้ถือเป็นอีกหนึ่งความพ่ายแพ้ทางการเมืองของทรัมป์ในสัปดาห์เดียวกัน หลังสภาผู้แทนฯ เพิ่งผ่านมติจำกัดอำนาจประธานาธิบดีในการทำสงครามกับอิหร่านเมื่อไม่กี่วันก่อน

source : US House backs Russia sanctions, Ukraine aid, in latest blow to Trump | Reuters

Lebanon Ceasefire Raises Hopes for Iran Deal

source : Hezbollah rejection clouds Lebanon ceasefire and prospects for ending Iran war | Reuters

PANW Beats Estimates, Raises Guidance

🔵 Palo Alto Networks (PANW) — Q3 FY2026

วันที่รายงาน: 2 มิถุนายน 2569 (หลังตลาดปิด)

สรุปผลประกอบการ: ✅ Beat ทุกตัวชี้วัด

รายได้รวม Q3 อยู่ที่ $3.0 พันล้าน เติบโต 31% เมื่อเทียบปีก่อน เกินประมาณการ $2.94 พันล้านของนักวิเคราะห์ ด้าน Non-GAAP EPS อยู่ที่ $0.85 เกินคาดที่ $0.80

ตัวชี้วัดเชิงคุณภาพที่สำคัญ:

Next-Generation Security ARR (NGS ARR) อยู่ที่ $8.13 พันล้าน เติบโต 60% YoY ซึ่งเป็น quarterly outperformance ที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท รวมถึง $1.63 พันล้านจากการซื้อกิจการ CyberArk และ Chronosphere

Remaining Performance Obligation (RPO) — มูลค่าสัญญาที่ยังไม่รับรู้รายได้ — อยู่ที่ $18.4 พันล้าน เติบโต 36% YoY และยังคงเติบโต 22% เมื่อหักผลกระทบจากการซื้อกิจการออก

ด้านการขยายฐานลูกค้า มีลูกค้าที่ใช้ Platform model เพิ่มขึ้น 110 รายในไตรมาสนี้ รวมทั้งสิ้น 2,280 ราย นอกจากนี้ยอด Booking ของ Next-Generation Firewall เติบโตเกือบ 40% YoY ซึ่งเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดของฮาร์ดแวร์ในรอบ 10 ปี

Guidance ที่ปรับขึ้น:

สำหรับปีการเงิน FY2026 บริษัทคาดรายได้ที่ $11.415–11.425 พันล้าน (+24% YoY), NGS ARR $8.90–8.95 พันล้าน (+59–60% YoY), และ Non-GAAP EPS $3.77–3.79 พร้อม Adjusted Free Cash Flow Margin ที่ 37.5%

ปฏิกิริยาตลาด: ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงสุด +12% ในช่วง after-hours trading ก่อนปรับตัวกลับมาใกล้แนวรับ

Broadcom Strong AI-Driven Beat, Stock Pulls Back

🟠 Broadcom (AVGO) — Q2 FY2026

รายงาน: 3 มิ.ย. 2569 | หลังตลาดปิด

ผลประกอบการ: ✅ Beat แต่ราคาหุ้นปรับตัวลดลง

AVGO รายงาน Non-GAAP EPS ที่ $2.44 เกินประมาณการ $2.07 ของนักวิเคราะห์ถึง 17.9% ส่วนรายได้รวมอยู่ที่ $22.19 พันล้าน เติบโต 48% YoY

เครื่องยนต์หลัก — AI Semiconductor:

รายได้จาก AI Semiconductor อยู่ที่ $10.8 พันล้าน เติบโต 143% YoY สูงกว่าที่บริษัทเคย Forecast ไว้ โดย CEO Hock Tan ระบุว่า “ความต้องการ XPU และระบบ Networking นั้นหาจุดอิ่มตัวไม่ได้” ทั้งนี้ Bookings สำหรับ AI Semiconductor ในไตรมาสนี้สูงถึงกว่า $30 พันล้าน เทียบกับที่จัดส่งได้จริงเพียง $10.8 พันล้าน

ปัจจัยที่กดดันราคาหุ้น:

รายได้จากกลุ่ม Infrastructure Software อยู่ที่ $7.2 พันล้าน เติบโต 9% YoY ซึ่งเป็นไปตามที่บริษัทได้ให้ Guidance ไว้ แต่ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์จาก Whisper Number ประกอบกับ Gross Margin ที่ปรับตัวลดลงเนื่องจาก Product Mix ที่หนักขึ้นในฝั่ง AI Chip ซึ่งมี Margin ต่ำกว่า Software

Guidance Q3 FY2026 — ตัวเลข:

บริษัทคาดรายได้รวม Q3 ที่ $29.4 พันล้าน (+84% YoY), AI Semiconductor Revenue คาดอยู่ที่ $16 พันล้าน (+200% YoY), และ Infrastructure Software Revenue $8.9 พันล้าน (+31% YoY) โดยบริษัทยืนยัน Target รายได้ AI Semiconductor สำหรับปีเต็ม FY2026 ที่ $56 พันล้าน (+180% YoY) และตั้งเป้า FY2027 ไว้ที่กว่า $100 พันล้าน

บริษัทยังประกาศข้อตกลงระยะยาวกับ Google, Anthropic, OpenAI และ Meta และมีแผนเปิดตัว AI XPU Platform ร่วมกับ Apollo และ Blackstone มูลค่า $35 พันล้าน

CrowdStrike Record ARR, Soft Guidance

🔴 CrowdStrike (CRWD) — Q1 FY2027

รายงาน: 3 มิ.ย. 2569 | หลังตลาดปิด

ผลประกอบการ: ✅ Beat ทุก Guided Metric แต่ราคาหุ้นปรับตัวลดลงประมาณ 9–11%

รายได้ Q1 FY2027 อยู่ที่ $1.39 พันล้าน เติบโต 25.6% YoY เกินคาด $1.36 พันล้าน ส่วน Non-GAAP EPS อยู่ที่ $1.10 เกินคาด $1.07

ไฮไลต์เชิงคุณภาพ:

Net New ARR ใน Q1 อยู่ที่ $255.8 ล้าน เติบโต 32% YoY ซึ่งเป็น Record สูงสุดในประวัติศาสตร์ Q1 ของบริษัท ขณะที่ Total ARR อยู่ที่ $5.51 พันล้าน เติบโต 24% YoY

Non-GAAP Gross Margin อยู่ที่ 79% ซึ่งเป็น Record ของ Q1 เช่นกัน ส่วน GAAP Net Income พลิกกลับมาเป็นบวกที่ $27.8 ล้าน จากที่ขาดทุน $104.3 ล้านในช่วงเดียวกันของปีก่อน

Free Cash Flow อยู่ที่ $468.5 ล้าน คิดเป็น FCF Margin 34% เพิ่มขึ้นจาก 25% ในปีก่อน

สาเหตุที่ตลาดผิดหวัง:

Billings เติบโตเพียง 18% อยู่ที่ $1.35 พันล้าน ต่ำกว่าที่ตลาดคาด ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของ Revenue ในอนาคต ขณะที่ Guidance รายได้ Q2 ที่ $1.436–1.442 พันล้าน ต่ำกว่า Consensus $1.463 พันล้าน และ Full-Year Revenue Guidance ที่ $5.915–5.959 พันล้าน ก็ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ $6.008 พันล้าน

ข่าวพิเศษ — Stock Split:

บริษัทประกาศ Stock Split แบบ 4-for-1 โดยผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 25 มิ.ย. 2569 จะได้รับหุ้นเพิ่มอีก 3 หุ้นต่อทุก 1 หุ้นที่ถืออยู่ และหุ้นจะเริ่มซื้อขายในราคา Split-adjusted ตั้งแต่วันที่ 2 ก.ค. 2569

Meta Weighs Massive AI Fundraising

Meta กำลังพิจารณาออกหุ้นเพิ่มทุนครั้งใหญ่เพื่อทุ่มลงทุน AI

Meta กำลังหารือภายในเกี่ยวกับการระดมทุนผ่านการออกหุ้นใหม่มูลค่า “หลายหมื่นล้านดอลลาร์” เพื่อนำเงินไปสร้าง Data Center, ซื้อชิป AI และขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ในระยะยาว แต่ยังไม่มีการตัดสินใจขั้นสุดท้ายและยังไม่ได้แต่งตั้งธนาคารที่ปรึกษาอย่างเป็นทางการ

การหารือเร่งตัวขึ้นหลังจาก Alphabet ระดมทุนได้ถึง 84.75 พันล้านดอลลาร์ จากการขายหุ้นเพื่อนำไปลงทุนด้าน AI ทำให้ตลาดเริ่มมองว่า Big Tech อาจเข้าสู่ยุคใหม่ที่ต้องใช้ตลาดทุนช่วยสนับสนุนการลงทุน AI แทนการใช้เงินสดในงบดุลเพียงอย่างเดียว

Meta ได้ปรับเพิ่มงบลงทุน (Capex) ปี 2026 เป็น 125-145 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าสูงมากแม้เทียบกับมาตรฐานของ Big Tech โดยเงินส่วนใหญ่จะถูกใช้กับ AI Infrastructure และ Data Center รุ่นใหม่

ก่อนหน้านี้ Meta ก็เริ่มใช้แหล่งเงินทุนภายนอกมากขึ้น เช่น การออกหุ้นกู้มูลค่าสูงสุด 30 พันล้านดอลลาร์ และดีลจัดหาเงินทุนกับ Blue Owl Capital มูลค่า 27 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนว่าต้นทุนการแข่งขันด้าน AI กำลังสูงขึ้นอย่างมาก

หลังข่าวดังกล่าว หุ้น Meta ร่วงประมาณ 6-7% เพราะนักลงทุนกังวลเรื่อง Dilution หรือการที่สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมจะลดลงหากมีการออกหุ้นใหม่จริง

source : Meta weighs big equity raising to finance AI infrastructure, FT reports | Reuters

Economic Calendar

กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน

จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 08 มิถุนายน 2569 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี

ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/

Disclaimer

The post Weekly Highlight 08 มิถุนายน 2569 appeared first on Wealth Certified.

Monthly Insight June 2026

Khaet Maunprasarp — Tue, 02 Jun 2026 10:01:19 +0000

ตลาดการลงทุนทั่วโลกสัปดาห์ที่ผ่านปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง จากทั้งประเด็นบวกจากหุ้นเทคโนโลยีและประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ โดยในด้านเทคโนโลยีผลประกอบการณ์ของหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ออกมาดีกว่าคาดและเริ่มเห็นรายได้จากการปรับตัวในยุค AI ประกอบกับกระแส IPO ของ Space X ยังร้อนแรงต่อเนื่องทำให้ตลาดยังขับเคลื่อนด้วยกลุ่มเทคโนโลยีเป็นหลักในช่วงที่ผ่านมาแม้มีข่าวการระเบิดของจรวจ Blue Originแต่ผลกระทบจำกัด นอกจากนี้ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์เกิดข้อตกลงที่กำลังเจรจารวมถึงการขยายเวลาหยุดยิง 60 วัน และการเปิดเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ทำให้ตลาดคลายกังวลและเริ่มถอดความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันออกจากราคามากขึ้น แต่ความเสี่ยงก็ยังคงอยู่หลังสหรัฐฯโจมตีเป้าหมายทหารอิหร่าน – อิหร่านตอบโต้ฐานทัพสหรัฐฯเสี่ยงกระทบการเจรจาหยุดยิง แต่ภาพรวมตลาดยังอยู่ในโหมดรับความเสี่ยงและพักตัวเล็กน้อยจากความลบในช่วงปลายสัปดาห์

News overview from last month

US-Iran Deal Near Completion

รองประธานาธิบดีสหรัฐฯ JD Vance เปิดเผยว่า สหรัฐฯ และอิหร่าน “ใกล้” บรรลุข้อตกลงแล้ว แต่ยังไม่เสร็จสมบูรณ์ โดยทั้งสองฝ่ายยังติดรายละเอียดบางจุดเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์และปริมาณยูเรเนียมเสริมสมรรถนะของอิหร่าน

ข้อตกลงที่กำลังเจรจารวมถึงการขยายเวลาหยุดยิง 60 วัน และการเปิดเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ซึ่งถือเป็นประเด็นสำคัญต่อราคาน้ำมันและการค้าพลังงานโลก โดยยังต้องรอการอนุมัติขั้นสุดท้ายจาก Donald Trump

Vance ระบุว่า “มีความคืบหน้ามาก” และเชื่อว่าอิหร่านต้องการดีล เพราะเศรษฐกิจและการส่งออกน้ำมันได้รับผลกระทบหนักจากสงครามและมาตรการคว่ำบาตร

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ยังเปราะบาง เนื่องจากยังมีการปะทะทางทหารเป็นระยะ รวมถึงการยิงโดรนและข้อกล่าวหาเรื่องการโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ทำให้ตลาดยังจับตาความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด

source : Vance says US not there yet on Iran, but close | Reuters

US says it struck Iranian military sites

🇮🇷 สรุปสถานการณ์สงครามอิหร่านล่าสุด

ตอนนี้มี 3 เรื่องใหญ่ที่นักลงทุนและตลาดโลกกำลังจับตา:

1. อิหร่าน “ระงับการเจรจา” กับสหรัฐฯ แล้ว

อิหร่านประกาศหยุดการติดต่อและการส่งข้อความผ่านคนกลางกับสหรัฐฯ หลังไม่พอใจที่อิสราเอลยังคงโจมตีเป้าหมายในเลบานอน แม้ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะอยู่ระหว่างความพยายามเจรจาหยุดสงครามก็ตาม โดยอิหร่านมองว่าสหรัฐฯ ต้องรับผิดชอบต่อการกระทำของอิสราเอลด้วยเช่นกัน

2. จุดเสี่ยงย้ายจาก “อิหร่าน” ไปสู่ “เลบานอน”

เดิมตลาดกังวลเรื่องการปะทะโดยตรงระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน แต่ตอนนี้ความเสี่ยงย้ายไปที่สงครามระหว่างอิสราเอลกับกลุ่มฮิซบอลเลาะห์ในเลบานอนแทน

แม้จะมีความพยายามประกาศหยุดยิงหลายรอบ แต่ยังมีการโจมตีตอบโต้กันต่อเนื่อง ทำให้ข้อตกลงหยุดยิงยังเปราะบางมาก

3. ความเสี่ยง “ช่องแคบฮอร์มุซ” กลับมาอีกครั้ง

สื่อใกล้ชิดรัฐบาลอิหร่านส่งสัญญาณว่า หากอิสราเอลยังเดินหน้าโจมตีเลบานอน อิหร่านอาจพิจารณามาตรการตอบโต้ที่กระทบการขนส่งพลังงาน รวมถึงช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นทันทีหลังข่าวออกมา

🇺🇸 ฝั่งสหรัฐฯ ทำอะไรล่าสุด?

สหรัฐฯ ยืนยันว่าเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาได้โจมตีเป้าหมายเรดาร์และศูนย์ควบคุมโดรนของอิหร่าน โดยอ้างว่าเป็นการป้องกันตนเองหลังเกิดเหตุเผชิญหน้าทางทหารเพิ่มเติมในอ่าวเปอร์เซีย แต่ ประธานาธิบดี Donald Trump โพสต์เมื่อ 1 มิ.ย. ว่า การพูดคุยกับอิหร่านยังดำเนินต่อไป “อย่างรวดเร็ว (at a rapid pace)” และปฏิเสธรายงานที่บอกว่าการเจรจายุติลงแล้ว

source : Lebanon announces partial ceasefire between Israel, Hezbollah but attacks continue | Reuters

Earning Q1 last week

Salesforce ส่งงบที่ทำลายสถิติทุกตัว Revenue $11.13B โตขึ้น 13% YoY เหนือ consensus ที่ $11.06B GAAP EPS พุ่ง 52% YoY มาที่ $2.42 ส่วน Non-GAAP EPS ที่ $3.88 โตขึ้น 50% YoY ซึ่ง beat consensus ที่ตลาดคาดไว้ $3.11–3.12 อย่างชัดเจน Non-GAAP Operating Margin ทำ record ใหม่ที่ 34.8% (+250bps YoY)

จุดที่ตลาดให้ความสนใจมากที่สุดคือ Agentforce ซึ่งโต 205% YoY มี ARR แตะ $1.2B แล้ว (quarter ก่อนอยู่ที่ $800M เท่านั้น) ส่วนรวม AI + Data 360 ARR อยู่ที่ $3.4B โดยมี Agentic Work Units ส่งมอบไปแล้ว 3.8B หน่วย (+111% QoQ) และ Token ที่ประมวลผลไปแล้ว 28.6 ล้านล้าน token (+152% QoQ)

อย่างไรก็ตามหุ้น CRM ยัง YTD -32% อยู่ เพราะตลาดยังกังวลเรื่อง seat-based pricing ที่อาจถูกกัดกินโดย AI agents ในระยะยาว แต่หลัง earnings ออกมา sentiment เริ่มพลิกขึ้น เพราะ Agentforce growth พิสูจน์ว่า monetization model ใหม่กำลัง kick in

Salesforce

งบดีมาก AI โตแรง Margin ดี

แต่ยังโตเพียง ~13%

Narrative เดิมยังอยู่ (AI จะมากิน Seat Revenue หรือไม่)

จึงเป็น “Good Results”

Snowflake ส่งงบที่ไม่แค่ beat ตัวเลข แต่พลิกเรื่องราวทั้งหมดที่ตลาดกังวลมาตลอดปี Product Revenue $1.33B โต 34% YoY เร่งขึ้นจาก 30% ใน Q4 ซึ่งถือว่า rare มากสำหรับ software company ที่ scale ระดับนี้แล้วจะ re-accelerate ได้

ที่ทำให้หุ้นพุ่ง +37% AH ไม่ใช่แค่ตัวเลข แต่มาจากสองเรื่องรวมกัน คือ Guidance raise จาก $5.66B เป็น $5.84B (+31% growth) ซึ่ง well above consensus ทุกสำนัก และ AWS Deal มูลค่า $6B ระยะ 5 ปี ที่ทำให้ Snowflake ข้าม $7B lifetime AWS Marketplace sales ไปแล้ว เป็นการ double down ของทั้งสองฝ่ายว่า AI workload กำลังโตต่อ

Deal highlights ที่น่าสนใจ: มี 64 customers ที่ใช้จ่ายเกิน $10M ใน trailing 12 months และยังมีการ expand partnership กับ OpenAI ($200M deal) และ SAP ที่ GA แล้ว บวกกับ acquisition Natoma ซึ่งเป็น MCP platform สำหรับ AI agents ทำให้ Snowflake กำลังวาง position ตัวเองเป็น “governance layer” ของทุกอย่างที่ AI agents ทำในองค์กร

Net new customers 616 รายใน Q1 (+38% YoY) ถือว่าแข็งแกร่งมาก ส่วน Q2 guidance อยู่ที่ $1.415–1.42B (+30% YoY) ซึ่งยังรักษา growth momentum ไว้ได้ดี

Growth เร่งจาก 30% → 34% Raise Guidance แรง AWS Deal $6B ลูกค้าองค์กรโตเร็ว AI Story แข็งขึ้นมาก จึงเป็น “Narrative-Changing Results”

Dell ส่ง quarter ที่ไม่มีใครคาดถึง Revenue $43.8B โต 88% YoY เทียบ consensus ที่ $35.4B — beat ไปกว่า $8B ซึ่งถือว่าใหญ่มาก EPS $4.86 beat consensus ที่ $2.93 ไปถึง 65% นี่คืออัตราการเติบโตเร็วที่สุดของ Dell นับตั้งแต่กลับมา IPO ในปี 2018 ซึ่งก่อนหน้านี้ growth สูงสุดเคยแค่ 39%

Infrastructure Solutions Group (ISG) คือหัวใจหลักทั้งหมด Revenue $29B โต 181% YoY ขับเคลื่อนโดย AI server ที่ recognize revenue ไปแล้ว $16.1B และยัง book orders มาอีก $24.4B ใน quarter เดียว ทำให้ backlog สะสมอยู่ที่ $51.3B ซึ่งให้ visibility รายได้ข้ามหลาย quarter ไปแล้ว

สิ่งที่น่าสนใจคือ CSG (PC + Consumer) ก็ไม่ได้อ่อนแอ Revenue $14.6B โต 17% YoY โดย Commercial PC โต 18% สะท้อนว่า AI PC cycle กำลังเริ่ม refresh รอบใหม่ในองค์กร ส่วน Traditional Server and Networking ก็โต 92% โดย demand outpacing supply ในทุก region

Jeff Clarke COO สรุป quarter ด้วยตัวเลขที่ชัดเจนว่า “We booked $24.4 billion in AI orders and recognized $16.1 billion of AI server revenue” ซึ่งเป็น signal ที่แข็งแกร่งที่สุดใน hardware play ทั้งอาทิตย์

EPS $4.86 beat consensus ที่ $2.94 ไปถึง 65% และ revenue $43.84B ทุบ consensus ที่ $35.43B ทิ้งห่างไป $8B กว่า ถือเป็น biggest EPS surprise ของอาทิตย์นี้เลย

ถ้านับรวมกันแล้ว อาทิตย์นี้มีสองตัวที่หุ้น +37-39% AH ในคืนเดียวคือ SNOW กับ DELL ทั้งคู่ AI infrastructure play สะท้อน theme ชัดมากว่าตลาดยังเชื่อ AI capex cycle ไปต่อ

AI Spending Supercycle Begins

Alphabet ระดมทุน 80,000 ล้านดอลลาร์ เดิมพันครั้งใหญ่กับ AI Infrastructure

Alphabet ประกาศระดมทุนครั้งประวัติศาสตร์มูลค่า 80,000 ล้านดอลลาร์ผ่านการขายหุ้นหลายรูปแบบมี 4 แบบ

หุ้นสามัญ (Common Stock) — ออกหุ้นใหม่ขายนักลงทุน

หุ้นบุริมสิทธิ (Preferred Stock) — ได้สิทธิรับผลตอบแทนก่อนหุ้นสามัญ

หุ้นกู้แปลงสภาพ (Convertible Bonds/Notes) — เป็นหนี้ก่อน แล้วแปลงเป็นหุ้นได้ภายหลัง

Private Placement — ขายให้สถาบันหรือรายใหญ่โดยตรง เช่น Berkshire Hathaway

เพื่อนำเงินไปลงทุนใน Data Center, TPU และโครงสร้างพื้นฐาน AI รองรับความต้องการด้านประมวลผลที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การตัดสินใจเพิ่มทุนทั้งที่บริษัทมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง สะท้อนว่าความต้องการ AI อาจเติบโตเร็วกว่าที่ตลาดเคยคาดไว้มาก นักลงทุนจึงมองข่าวนี้เป็นสัญญาณบวกต่อวัฏจักรการลงทุน AI ระยะยาว และเป็นแรงหนุนต่อกลุ่มชิป เซิร์ฟเวอร์ ระบบไฟฟ้า และโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลก

Berkshire Hathaway ทุ่ม 10,000 ล้านดอลลาร์ เข้าร่วมดีล Alphabet

อีกหนึ่งประเด็นที่สร้างแรงสั่นสะเทือนให้ตลาดคือ Berkshire Hathaway ของ Greg Abel เข้าลงทุน 10,000 ล้านดอลลาร์ในดีลเพิ่มทุนของ Alphabet ซึ่งถือเป็นการเดิมพันด้าน AI ที่ใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ของ Berkshire ตลาดตีความว่า Berkshire ไม่ได้มอง AI เป็นเพียงกระแสชั่วคราว แต่เชื่อว่าการลงทุนใน AI Infrastructure จะกลายเป็นธีมการเติบโตระยะยาวในอีกหลายปีข้างหน้า

Anthropic ยื่น IPO ก่อน OpenAI กลายเป็นศูนย์กลางความสนใจของตลาด

Anthropic ผู้พัฒนา Claude ยื่นเอกสาร IPO แบบ Confidential Filing อย่างเป็นทางการ และอาจเข้าตลาดได้เร็วที่สุดในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีนี้ หลังบริษัทได้รับการประเมินมูลค่าสูงถึงประมาณ 965,000 ล้านดอลลาร์ ความเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้ Anthropic กลายเป็นหนึ่งใน IPO ที่ได้รับการจับตามากที่สุดในประวัติศาสตร์เทคโนโลยี และอาจเป็นจุดเริ่มต้นของ AI IPO Cycle รอบใหม่ คล้ายยุคอินเทอร์เน็ตในช่วงปลายทศวรรษ 1990

source : Alphabet plans to raise $80 billion for AI goals, Berkshire to invest $10 billion | Reuters

NVIDIA has launched the N1X or RTX Spark chip.

🚀 NVIDIA เปิดตัว RTX Spark จุดเริ่มต้นของ Personal AI Computer

NVIDIA เปิดตัวชิป N1X หรือ RTX Spark ซึ่งเป็นชิป Arm สำหรับ Windows PC ที่รวม CPU และ GPU ระดับสูงไว้ในระบบเดียว พร้อม Unified Memory ขนาด 128GB จุดเด่นสำคัญคือสามารถรันโมเดล AI ขนาดใหญ่ภายในเครื่องได้โดยไม่ต้องพึ่ง Cloud NVIDIA ไม่ได้มุ่งสร้างพีซีเกมรุ่นใหม่ แต่กำลังสร้างหมวดสินค้าใหม่ที่เรียกว่า Personal AI Computer สำหรับนักพัฒนา AI นักวิจัย และองค์กรที่ต้องการประมวลผลข้อมูลภายในเครื่อง

RTX Spark รวมทุกอย่างไว้ในชิปเดียว

CPU Arm 20 คอร์ (Grace CPU)

GPU Blackwell 6,144 CUDA Cores

Unified Memory สูงสุด 128GB

พลังประมวลผล AI สูงสุด 1 Petaflop

พัฒนาร่วมกับ Microsoft และ MediaTek

📉 ทำไมหุ้น Intel ร่วงแรงหลังข่าว RTX Spark

การเปิดตัว RTX Spark ทำให้นักลงทุนกังวลว่า NVIDIA กำลังบุกตลาด AI PC ซึ่งเป็นพื้นที่สำคัญของ Intel โดยเฉพาะธุรกิจ Client Computing Group ที่เป็นแหล่งรายได้และกำไรหลักของบริษัท แม้ผลกระทบต่อรายได้ของ Intel ในช่วง 1–2 ปีข้างหน้ายังมีจำกัด แต่ตลาดเลือกที่จะปรับมูลค่าหุ้นเพื่อสะท้อนความเสี่ยงระยะยาวของโมเดลธุรกิจ ส่งผลให้หุ้น Intel ถูกขายออกอย่างหนักในระยะสั้น

☁️ Local AI จะทำให้ Data Center AI หมดความสำคัญหรือไม่?

การมาของ RTX Spark ทำให้เกิดคำถามว่าการลงทุนมหาศาลใน Data Center และ Cloud AI อาจมากเกินไปหรือไม่ อย่างไรก็ตาม ภาพรวมของอุตสาหกรรมยังชี้ว่า Local AI และ Cloud AI จะเติบโตควบคู่กัน Local AI เหมาะสำหรับงานส่วนบุคคล งานที่ต้องการความเป็นส่วนตัว และนักพัฒนา ขณะที่ Cloud AI ยังคงจำเป็นสำหรับการฝึกโมเดลขนาดใหญ่ การให้บริการผู้ใช้นับร้อยล้านคน และการใช้งานระดับองค์กร ดังนั้นการลงทุนใน AI Infrastructure ยังคงมีบทบาทสำคัญต่อไป

source : reutersconnect.com

NVIDIA Expands Global Humanoid Robot Partnerships

NVIDIA กำลังขยายความร่วมมือด้านหุ่นยนต์ Humanoid จากเดิมที่ทำงานกับบริษัทจีนอย่าง Unitree Robotics ไปสู่ผู้ผลิตในสหรัฐฯ ยุโรป และเกาหลีใต้ เพื่อพัฒนาแพลตฟอร์มหุ่นยนต์มาตรฐานสำหรับงานวิจัยและการศึกษา

โครงการปัจจุบันใช้หุ่นยนต์ของ Unitree ร่วมกับมือกลจากบริษัท Sharpa ของสิงคโปร์ และติดตั้งชิป Blackwell ของ NVIDIA เป็นสมองหลักของระบบ โดยมีเป้าหมายให้มหาวิทยาลัยและศูนย์วิจัย เช่น Stanford และ UC San Diego ใช้งานได้ง่ายขึ้น

ประเด็นสำคัญคือ NVIDIA พยายามแก้ข้อกังวลด้านความปลอดภัยไซเบอร์ของหุ่นยนต์จีน หลังนักการเมืองสหรัฐฯ ตั้งคำถามเกี่ยวกับความเชื่อมโยงของ Unitree กับภาครัฐและกองทัพจีน โดย NVIDIA ระบุว่าการอัปเดตซอฟต์แวร์ทั้งหมดจะต้องผ่านชิปของตน เพื่อยืนยันความถูกต้องของโค้ดและป้องกันการเข้าถึงข้อมูลโดยไม่ได้รับอนุญาต

นอกจากนี้ประเด็นข่าว OpenAI ยังไม่ IPO แต่กำลังวางหมากใหญ่สู่โลกหุ่นยนต์ แม้ OpenAI ยังไม่ได้ยื่น IPO อย่างเป็นทางการ แต่ตลาดคาดว่าบริษัทอาจเดินหน้าเข้าตลาดภายใน 6–12 เดือนข้างหน้า ขณะเดียวกัน Sam Altman ได้ประกาศตั้งทีม OpenAI Robotics เพื่อพัฒนาหุ่นยนต์อัจฉริยะที่สามารถทำงานในโลกจริงได้ เป้าหมายคือเปลี่ยน AI จากซอฟต์แวร์ที่ตอบคำถาม มาเป็น AI ที่สามารถมองเห็น เข้าใจ และลงมือทำงานแทนมนุษย์ได้จริง ถือเป็นการเปิดฉากการแข่งขันในยุค Physical AI และ Humanoid Robotics อย่างเต็มรูปแบบ

Tesla → เริ่มผลิต 2026 / ขายจริง 2027

Figure AI → เน้นโรงงานและโลจิสติกส์ คาดเริ่ม deploy เชิงพาณิชย์ 2026–2027

Agility Robotics → มีหุ่น Digit ใช้งานกับคลังสินค้าแล้วบางส่วน

Apptronik → ตั้งเป้าผลิตเชิงพาณิชย์ช่วง 2026–2027 Unitree Robotics → จีนน่าจะเป็นฝั่งที่มีโอกาสออกสู่ตลาดจำนวนมากเร็วที่สุด เพราะต้นทุนต่ำกว่าและเริ่มขาย developer version แล้วบางรุ่น

source : Nvidia to work with US, European humanoid robot makers in addition to China’s Unitree | Reuters

Microsoft–OpenAI Deal Reset Ends Exclusivity

บริษัท Blue Origin เปิดเผยว่าเกิด “anomaly” หรือเหตุผิดปกติระหว่างการทดสอบ hot-fire test ของจรวด New Glenn ที่ฐานปล่อยในรัฐฟลอริดา โดยจรวดเกิดระเบิดและลุกไหม้บนแท่นปล่อยก่อนภารกิจจริงที่วางแผนไว้ในสัปดาห์ถัดไป ส่งผลให้ตัวจรวดถูกทำลายทั้งหมด แต่ไม่มีผู้ได้รับบาดเจ็บจากเหตุการณ์ดังกล่าว

เหตุการณ์นี้ถือเป็นแรงกระแทกสำคัญต่อแผนการแข่งขันของ Blue Origin กับ SpaceX เพราะ New Glenn เป็นจรวดขนาดใหญ่ที่ถูกวางให้เป็นกำลังหลักในการส่งดาวเทียมอินเทอร์เน็ตของ Amazon และภารกิจดวงจันทร์ของ NASA ในโครงการ Artemis ด้วย

รายงานของ Reuters ระบุว่าแท่นปล่อยได้รับความเสียหายหนัก และอาจต้องใช้เวลาหลายเดือนในการซ่อมแซม ส่งผลให้กำหนดการปล่อยดาวเทียมเครือข่ายบรอดแบนด์ของ Amazon รวมถึงภารกิจดวงจันทร์บางส่วนมีความเสี่ยงล่าช้าออกไป

แม้จะเป็นความเสียหายครั้งใหญ่ แต่หลายฝ่ายในอุตสาหกรรมอวกาศมองว่าเป็นส่วนหนึ่งของการพัฒนาจรวดขนาดใหญ่ โดย Elon Musk ยังส่งข้อความให้กำลังใจ Blue Origin พร้อมระบุว่าการพัฒนาระบบส่งมนุษย์และสัมภาระสู่อวกาศเป็นงานที่ยากมากอยู่แล้ว

Blue Origin เสียเวลาอีกหลายเดือน เพราะแท่นปล่อยได้รับความเสียหายหนัก และมีโอกาสเลื่อนภารกิจ New Glenn อย่างน้อยราว 6 เดือน ทำให้ roadmap การส่งดาวเทียม Kuiper ของ Amazon และภารกิจดวงจันทร์ของ NASA ช้าลง

SpaceX ได้เปรียบขึ้นทันที เพราะตอนนี้ SpaceX ยังเป็นผู้เล่นที่มี reliability สูงสุดในตลาดจรวดขนาดใหญ่ และลูกค้าบางส่วนอาจต้องพึ่ง Falcon 9/Falcon Heavy เพิ่มขึ้นในช่วงที่ Blue Origin ฟื้นตัว

ตลาดไม่ได้ panic ต่อ Space Sector เพราะนักลงทุนมองว่าการระเบิดระหว่างการพัฒนาเป็นเรื่องที่เกิดขึ้นได้ในอุตสาหกรรมนี้ โดย SpaceX เองก็เคยผ่านเหตุการณ์คล้ายกันหลายครั้งก่อนจะประสบความสำเร็จ

source : Blue Origin rocket explodes on launchpad in a setback for bid to catch Musk’s SpaceX | Reuters

Blue Owl Locks in SpaceX Gains

ประเด็นสำคัญ

บริษัท Blue Owl Capital เปิดเผยว่าได้ขายหุ้นประมาณครึ่งหนึ่งที่ถือใน SpaceX ที่มูลค่าประเมินราว 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้สามารถทำกำไรได้ประมาณ 10 เท่าจากเงินลงทุนเดิม ขณะยังคงถืออีกครึ่งหนึ่งต่อไป

การลงทุนดังกล่าวเริ่มตั้งแต่ปี 2021 ด้วยเงินราว 27 ล้านดอลลาร์ และมูลค่าพุ่งขึ้นต่อเนื่องจนกลายเป็นหนึ่งในดีลที่สร้างกำไรสูงสุดของกองทุน

ดีลขายบางส่วนนี้ถูกมองว่าเป็นการ “ล็อกกำไร” และใช้เป็นกันชน (hedge) เพื่อลดความเสี่ยงจากพอร์ตสินเชื่อ โดยเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยีที่อาจได้รับผลกระทบจาก AI

ทั้งนี้ SpaceX มีแผน IPO ภายในปี 2026 โดยอาจมีมูลค่าสูงถึง 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ และระดมทุนราว 75 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจกลายเป็น IPO ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

ภาพรวมสะท้อนว่า SpaceX กลายเป็น “mega theme” ที่เชื่อมทั้งอุตสาหกรรมอวกาศและ AI ขณะที่นักลงทุนสถาบันเริ่มทยอยทำกำไรบางส่วนก่อนเหตุการณ์สำคัญอย่างการเข้าตลาดหุ้น

โดยมูลค่าบริษัทจากตัวเลข valuation ดีล/IPO ที่อัปเดตล่าสุดประมาณ :

ล่าสุด (ดีลรอง/นักลงทุน): ประมาณ $1.25 trillion (~1.25 ล้านล้านดอลลาร์)

เป้าหมายตอน IPO (กลางปี 2026): ส่วนใหญ่คาด $1.5 – $1.75 trillion

บางข่าวบอกอาจดันไปถึง $2 trillion+

source : Blue Owl sold about half its SpaceX holding at $1.25 trillion valuation, co-CEO says | Reuters

Economic Calendar

กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน

จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 02 มิถุนายน 2569 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี

ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/

Disclaimer

The post Monthly Insight June 2026 appeared first on Wealth Certified.

Weekly Highlight 25 พฤษภาคม 2569

Khaet Maunprasarp — Mon, 25 May 2026 09:41:01 +0000

ตลาดการลงทุนทั่วโลกสัปดาห์ที่ผ่านช่วงต้นสัปดาห์ถูกกดดันหนักจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง หลังสงครามกับอิหร่านส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงสุดในรอบ 4 ปี จุดชนวนความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ดัน 30-year Treasury Yield ขึ้นแตะ 5.2% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 แต่บรรยากาศพลิกกลับในช่วงปลายสัปดาห์ เมื่อมีสัญญาณว่าสหรัฐฯ และอิหร่านอาจบรรลุข้อตกลง ราคาน้ำมันถอยลง ส่งผลให้ Bond Yield ปรับลง ประกอบกับผลประกอบการของ Nvidia ที่แข็งแกร่งหนุนกลุ่ม AI และ Semiconductor ทำให้ S&P 500 บวกต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 8 ติดต่อกัน ยาวที่สุดนับตั้งแต่ธันวาคม 2023 นอกจากนี้ไฮไลต์สำคัญของสัปดาห์มาจาก SpaceX ที่ยื่นไฟลิ่ง S-1 กับ SEC เตรียม IPO บน Nasdaq ภายใต้ชื่อ SPCX โดยมีมูลค่าบริษัทในช่วง 1.75–2 ล้านล้านดอลลาร์ และอาจระดมทุนได้สูงสุดถึง 80,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะทุบสถิติ IPO ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ พร้อมกันนั้น SpaceX ยังทดสอบบิน Starship V3 รุ่นใหม่ที่ใหญ่และทรงพลังที่สุดในวันเดียวกัน นอกจากนี้ด้านนโยบายการเงิน Kevin Warsh สาบานตนเข้ารับตำแหน่งประธานเฟดคนใหม่อย่างเป็นทางการในวันศุกร์ ท่ามกลางความกังวลว่าราคาพลังงานที่ยังสูงจะยืดระยะเวลาก่อนเฟดลดดอกเบี้ย โดยรวมตลาดยังอยู่ในภาวะ Risk-On แต่เปราะบาง นักลงทุนจับตาพัฒนาการเจรจาอิหร่านและทิศทางของประธานเฟดคนใหม่ในระยะถัดไป

ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลงจาก Bond yield ที่ปรับขึ้นหลังความเสี่ยงสงครามเพิ่มขึ้นทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้น แต่ด้วยผลประกอบการหุ้นเทคยังปรับขึ้นต่อเนื่อง ส่งผลให้ Earning Yield เพิ่มขึ้นทำให้ Earning Yield Gap โดยรวมมีแนวโน้มกว้างกว่าสัปดาห์ที่ผ่านมา

News overview from last week

Trump says framework of Iran deal largely negotiated

สถานการณ์ “เริ่มมีสัญญาณลดความตึงเครียด” หลัง Donald Trump โพสต์ว่าข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน “เจรจาไปได้มากแล้ว” และอาจประกาศรายละเอียดเร็ว ๆ นี้ โดยมีหลายประเทศตะวันออกกลางเข้าร่วมเป็นตัวกลาง เช่น ซาอุฯ UAE กาตาร์ ปากีสถาน ตุรกี อียิปต์ และจอร์แดน

ประเด็นสำคัญที่สุดคือ “ช่องแคบ Hormuz” ซึ่งเป็นเส้นทางขนน้ำมันสำคัญของโลก มีโอกาสกลับมาเปิดเดินเรือได้อีกครั้ง หากดีลนี้สำเร็จ เพราะก่อนหน้านี้สงครามและการปิดเส้นทางทำให้ตลาดกลัววิกฤตพลังงาน ราคาน้ำมันพุ่ง และ bond yield ขึ้นแรงทั่วโลก

แต่ตอนนี้ยัง “ไม่ใช่ข้อตกลงสมบูรณ์” เพราะฝั่งอิหร่านออกมาบอกว่าบางเงื่อนไขยังไม่ตกลง โดยเฉพาะเรื่องโครงการนิวเคลียร์และการควบคุมยูเรเนียม รวมถึงอิหร่านยังไม่ยืนยันเต็มที่ว่าจะเปิด Hormuz ตามที่ Trump พูด

โครงสร้างดีลที่สื่อต่างประเทศรายงานมีประมาณนี้:

หยุดยิง / ลดการโจมตี

เปิด Hormuz ให้เรือพาณิชย์กลับมา

สหรัฐฯ ผ่อนแรงกดดันและบาง sanctions

เริ่มเจรจาเรื่องนิวเคลียร์ระยะยาว

ทั้งสองฝ่ายให้คำมั่นไม่โจมตีกันก่อน

ตลาดการเงินตอนนี้ตีความว่า “risk premium เริ่มลดลง” เพราะถ้าสงครามไม่ลุกลาม:

น้ำมันมีโอกาสย่อตัว

Bond yield อาจเริ่มนิ่ง

หุ้น growth / AI / tech ฟื้นได้

Crypto รีบาวด์แรงเมื่อคืนหลังข่าวนี้ออก

แต่ยังต้องระวัง เพราะตอนนี้เป็นแค่ “framework agreement” ยังมีโอกาสที่รายละเอียดล่มได้ โดยเฉพาะถ้าอิสราเอลกับอิหร่านกลับมาปะทะกันอีก หรือฝั่ง hardliners ของทั้งสองประเทศคัดค้านดีลนี้หนักขึ้น

source : Trump says framework of Iran deal ‘largely negotiated,’ with provision to reopen strait | Reuters

Earning Q1 Next Week

PANW
ตลาด “price in” ไปพอสมควรแล้วว่า platformization strategy ของบริษัทเริ่มได้ผล ลูกค้า consolidate security tools เข้า ecosystem เดียวมากขึ้น และ AI security demand เริ่มเร่งตัว สิ่งที่ตลาดอยากเห็นจริง ๆ ไม่ใช่แค่ revenue beat แต่คือ NGS ARR growth ต้องกลับมาเร่ง + margin ยังแข็งแม้ลงทุน AI เพิ่ม ถ้างบดีแต่ guidance conservative หุ้นมีสิทธิ์พัก เพราะ valuation ไม่ถูกแล้ว แต่ถ้าโชว์ cross-sell + AI monetization ชัด อาจกลับไป trade แบบ premium software leader อีกครั้ง

CRWD
ตลาดยังมองเป็น “AI-native cybersecurity winner” และคาดหวังสูงมากหลัง enterprise spending เริ่มกลับมา จุดสำคัญคือ Falcon Flex adoption และ ARR acceleration เพราะตอนนี้ตลาดเชื่อว่า CrowdStrike จะกิน share จาก legacy vendors ต่อเนื่อง สิ่งที่อยู่ในราคาคือ margin สูง + free cash flow แข็งแรงแล้ว ดังนั้น upside จริงจะมาจาก guidance ถัดไปและจำนวน module/customer ว่ายังโตแรงไหม ถ้า growth ชะลอแม้เล็กน้อย ตลาดอาจลงโทษแรงเพราะ premium valuation สูงมาก

AVGO
ตอนนี้หุ้นแทบถูกมองเป็น “AI infrastructure utility” ไปแล้ว โดยตลาดคาด hyperscaler custom AI chip demand ยังระเบิดต่อ และ VMware integration เริ่มดึง recurring cash flow เข้ามา สิ่งที่อยู่ในราคาคือ AI semiconductor growth สูงต่อเนื่องหลายไตรมาส ดังนั้น focus จะอยู่ที่ AI revenue guidance ว่าทะลุ expectation อีกไหม รวมถึงลูกค้า custom ASIC เพิ่มหรือไม่ ถ้า AI growth ยังเร่ง หุ้นมีโอกาส rerate ต่อ แต่ถ้า management เริ่มพูดถึง supply normalization ตลาดอาจมองว่า peak optimism ใกล้มาแล้ว

MDT
ตลาดไม่ได้คาด explosive growth แต่หวัง “steady recovery + margin improvement” มากกว่า โดยเฉพาะธุรกิจ medical devices หลัง elective procedures ฟื้นทั่วโลก จุดสำคัญคือ obesity treatment ecosystem และ robotic surgery ว่าจะโตต่อไหม สิ่งที่อยู่ในราคาคือ defensive quality + cash flow มั่นคงแล้ว ดังนั้น catalyst จริงคือต้องโชว์ organic growth เร่งกว่าคาด ไม่งั้นหุ้นอาจนิ่งต่อ เพราะตลาดยังให้ premium ต่ำกว่า medtech growth names ตัวอื่น

Earning Q1 This Week

CRM
ตลาดกำลังจับตาว่า AI monetization ของ Agentforce และ enterprise AI tools จะ “เริ่มเปลี่ยนจาก story เป็นเงินจริง” ได้ไหม เพราะช่วงก่อนหุ้นขึ้นจาก narrative AI เยอะแล้ว สิ่งที่ตลาดคาดหวังคือ subscription growth stabilise + operating margin ยังสูงแม้ลงทุน AI เพิ่ม ถ้า management พูดว่าลูกค้าเริ่ม deploy AI agents จริงและ deal size ใหญ่ขึ้น หุ้นอาจตอบรับดีมาก แต่ถ้า AI contribution ยัง vague ตลาดอาจมองว่า valuation เริ่มเต็ม

Dell Technologies
ตลาดมอง Dell เป็น AI server / AI factory play มากกว่าธุรกิจ PC แล้ว โดย price in ไปเยอะว่าคำสั่งซื้อ AI servers จาก enterprise และ hyperscaler จะโตแรง จุดสำคัญคือ AI backlog และ margin เพราะ AI servers โตเร็วแต่ margin ไม่ได้สูงเท่า software ตลาดเลยอยากรู้ว่าบริษัท scale ได้กำไรจริงไหม อีกประเด็นคือ traditional PC/storage demand ฟื้นหรือยัง ถ้า AI โตแต่ core business ยังอ่อน ตลาดอาจมองว่า earnings quality ยังไม่สมบูรณ์ แต่ถ้าทั้งสองฝั่งเริ่มฟื้นพร้อมกัน หุ้นมีโอกาส rerate ได้อีกระลอก

AI Turning Cybersecurity Into an Enabler

ช่วง 2–3 เดือนที่ผ่านมา มีข่าวและงานประชุมหลายอันที่ทำให้คนกลับมาเชื่อว่า cyber ไม่ได้โดน disrupt แต่กำลังเข้าสู่รอบลงทุนใหม่แทน โดยมี 4 ประเด็นใหญ่:

1. AI ทำให้ “attack surface” ใหญ่ขึ้นมหาศาล

ตอนนี้องค์กรเริ่ม deploy AI agents, copilots, autonomous workflows กันจริง ทำให้เกิดช่องโหว่ใหม่จำนวนมาก เช่น:

AI agent ถูก hijack data leakage ผ่าน “shadow AI” AI access control model poisoning prompt injection

รายงานของ Verizon บอกว่า AI-driven cyber attacks เพิ่มแรงมาก และ vulnerability exploitation แซง credential theft ครั้งแรกแล้ว ตรงนี้ทำให้ตลาดเริ่มมองว่า: “ยิ่ง AI โต → cybersecurity budget ยิ่งต้องโต” ไม่ใช่ลดลง

2. บริษัท cyber กลายเป็น “AI enabler” แทนที่จะโดนแทน

หลายบริษัทไม่ได้สู้ AI แต่เอา AI มาใส่ใน platform ตัวเอง เช่น: Palo Alto Networks CrowdStrike SentinelOne Trend Micro Wiz เช่น Trend Micro ประกาศ partnership กับ Anthropic เพื่อทำ AI-native security operations โดยตรง

หรือ Arctic Wolf + Wiz ทำ “Agentic SOC” ใช้ AI ช่วย monitor/respond cloud threats อัตโนมัติ

ตลาดเลยเริ่มคิดว่า cyber vendors จะไม่ได้หาย แต่จะ upgrade margin/productivity ผ่าน AI แทน

3. “AI Security” กลายเป็น category ใหม่

ปีนี้คนเริ่มพูดคำว่า: AI Security Agentic Security AI Governance Identity for AI Agents

เยอะมากใน RSAC 2026 ซึ่งเป็นงาน cybersecurity ใหญ่สุดของโลก Gartner ยัง forecast ว่า AI security spending ปี 2026 จะสูงถึง ~$51B

4. AI ยัง “แทนคนไม่ได้” ใน security จริง

แม้ AI จะช่วย automate detection ได้ แต่ของจริงยังต้องใช้ human oversight เยอะ โดยเฉพาะ: incident response governance access approval compliance critical infrastructure security

IBM, Yubico และ Auth0 ยังเพิ่งประกาศ model แบบ “Human-in-the-loop authorization” สำหรับ AI agents เพราะยังไม่ไว้ใจให้ AI ทำเองทั้งหมด

รวมถึง paper ใหม่หลายงานก็พูดเหมือนกันว่า AI deployment จริงยังติด: trust verification non-determinism

confidentiality เลยทำให้ narrative “AI จะฆ่า cyber” เริ่มอ่อนลงมาก

ตอนนี้ตลาดเลยเริ่มแบ่ง software ออกเป็น 2 กลุ่ม:

❌ SaaS ที่ AI อาจ compress seat/license ได้

✅ Cybersecurity ที่ AI ทำให้ demand โตขึ้น

source : crowdstrike

US to invest $2 billion in IBM

“แหล่งข่าวระดับสูงของอิหร่าน” 2 รายที่ให้ข้อมูลกับ Reuters ว่า Mojtaba Khamenei ได้ “ออกคำสั่งภายใน” (directive) ว่ายูเรเนียมเสริมสมรรถนะต้องไม่ถูกส่งออกนอกประเทศ ผู้นำสูงสุดของอิหร่าน Mojtaba Khamenei มีคำสั่งว่า ยูเรเนียมเสริมสมรรถนะระดับสูงของอิหร่านต้อง “อยู่ในประเทศ” และห้ามส่งออกไปต่างประเทศ ซึ่งถือเป็นการปฏิเสธข้อเรียกร้องสำคัญของสหรัฐในการเจรจาสันติภาพหลังสงครามสหรัฐ-อิสราเอลกับอิหร่าน

ประเด็นสำคัญ:

สหรัฐ โดย Donald Trump ต้องการให้อิหร่านส่งมอบหรือกำจัดยูเรเนียมที่เสริมสมรรถนะสูง เพราะมองว่าสามารถนำไปพัฒนาอาวุธนิวเคลียร์ได้

ฝั่งอิสราเอลก็ยืนยันว่า สงครามจะยังไม่ถือว่าสิ้นสุด หากอิหร่านยังเก็บยูเรเนียมดังกล่าวไว้ในประเทศ

แหล่งข่าวอิหร่านระบุว่า ผู้นำอิหร่านเชื่อว่าการส่งยูเรเนียมออกนอกประเทศจะทำให้อิหร่าน “อ่อนแอ” และเสี่ยงถูกโจมตีอีกในอนาคต

อิหร่านยืนยันว่า ยูเรเนียมเหล่านี้ใช้เพื่อวัตถุประสงค์ด้านสันติ เช่น การแพทย์และงานวิจัย ไม่ใช่เพื่อสร้างอาวุธนิวเคลียร์

แม้จะมีการเจรจาและหยุดยิงชั่วคราว แต่ทั้งสองฝ่ายยังมีความไม่ไว้วางใจกันสูง ทำให้การบรรลุข้อตกลงยังยาก

source : Supreme Leader says enriched uranium must stay in Iran, Iranian sources say

Samsung Union Deal Nears Approval

สรุปรายละเอียดดีลล่าสุดของ Samsung Electronics :

ในดีลใหม่ Samsung “ยอมยกเลิกเพดานโบนัส 50%” แล้ว สำหรับโบนัสพิเศษที่ผูกกับผลประกอบการ

สหภาพเคยเรียกร้องให้แบ่ง “15% ของกำไรดำเนินงาน (operating profit)” มาเป็นโบนัสพนักงาน แต่สุดท้ายตกลงกันที่ประมาณ “10.5%”

โบนัสใหม่จะเป็น “special management performance bonus” ระยะยาว 10 ปี และจ่ายเป็น “หุ้น Samsung” เป็นหลัก ไม่ใช่เงินสดทั้งหมด

เงื่อนไขคือ Samsung Semiconductor ต้องทำกำไรถึงเป้าก่อน:

ช่วง 2026-2028 ต้องมีกำไรสะสมเกิน 200 ล้านล้านวอน

ช่วง 2029-2035 ต้องเกิน 100 ล้านล้านวอน

บางตำแหน่งในสาย Memory/HBM อาจได้โบนัสรวมสูงถึงประมาณ 416,000 ดอลลาร์ (หลายปีรวมกัน)

แต่ Samsung ยัง “ไม่ยอมแบบ SK Hynix ทั้งหมด” เพราะ:

โบนัสหลายส่วนยังมีเงื่อนไข performance

จ่ายเป็นหุ้นแทนเงินสด

หุ้นบางส่วนห้ามขายทันที ต้องถือไว้เป็นงวด ๆ สูงสุดประมาณ 2 ปี

นอกจากนี้ยังมี:

ขึ้นค่าแรงเฉลี่ยปีนี้ประมาณ 6.2%

เพิ่มสวัสดิการครอบครัวและสินเชื่อบ้าน

ตอนนี้สถานะคือ:

การประท้วง 18 วัน “ถูกระงับ”

สมาชิกสหภาพกำลังโหวต 22-27 พฤษภาคม

ถ้าโหวตไม่ผ่าน ต้องกลับไปเจรจาใหม่ทั้งหมด

สิ่งที่ตลาดมองว่าน่าสนใจมากคือ Samsung กำลังเปลี่ยนจากบริษัทที่ “คุมต้นทุนแรงงานเข้ม” ไปสู่การ “แบ่ง upside จาก AI/HBM ให้พนักงาน” มากขึ้น เพราะตอนนี้สงครามแย่ง talent ชิป AI ในเกาหลีหนักมาก และบริษัทเริ่มกลัวเสียคนเก่งให้ SK Hynix จริง ๆ แล้ว

source : Samsung shares soar as strike averted, but bonuses of $416,000 for some stoke concern | Reuters

US to invest $2 billion in IBM

รัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้รัฐบาล Trump เตรียมอัดงบกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ให้บริษัท Quantum Computing จำนวน 9 แห่ง พร้อม “ถือหุ้น” ในบริษัทเหล่านี้ด้วย ถือเป็นการเดินเกมเชิงยุทธศาสตร์ครั้งใหญ่เพื่อเร่งแข่งขันกับจีนในเทคโนโลยีอนาคต

บริษัทที่ได้ประโยชน์หลัก ได้แก่:

IBM ได้มากสุดราว 1 พันล้านดอลลาร์ เพื่อสร้างโรงงานผลิต quantum chip แห่งแรกของสหรัฐ

GlobalFoundries ได้ประมาณ 375 ล้านดอลลาร์

บริษัทสาย pure quantum อย่าง Rigetti Computing, D-Wave Quantum และ Infleqtion ได้ราวบริษัทละ 100 ล้านดอลลาร์

สิ่งที่ตลาดมองว่าสำคัญมากคือ นี่ไม่ใช่แค่ “subsidy” ธรรมดา แต่รัฐบาลจะเข้าไปถือ minority equity stake ด้วย คล้ายโมเดลที่สหรัฐใช้กับอุตสาหกรรม rare earth และ semiconductor ก่อนหน้านี้ สะท้อนว่า Quantum ถูกยกระดับเป็น “national strategic technology” แล้ว

หลังข่าวออก หุ้น Quantum พุ่งแรงทันที:

Rigetti +14-30%

D-Wave +16%+

IBM +12%

Infleqtion +25%+

ภาพใหญ่คือ ตลาดเริ่มมองว่า Quantum Computing กำลังเข้าสู่ช่วงเดียวกับ AI ในช่วงแรก ๆ คือยังไม่ทำเงินจริงเต็มที่ แต่รัฐบาลและ Big Tech เริ่มเร่งลงทุนโครงสร้างพื้นฐานล่วงหน้า เพราะเทคโนโลยีนี้อาจพลิกทั้ง:

การค้นคว้ายา

การเงิน

วัสดุศาสตร์

Cybersecurity/Encryption ระบบนำทางและ defense ในอนาคต

source : US to invest $2 billion in IBM, other quantum computing firms | Reuters

SpaceX scrubs launch of upgraded Starship

22 พฤษภาคม 2026 SpaceX ได้ทำการทดสอบบิน Starship V3 (Flight 12) ซึ่งเป็นการบินครั้งแรกของรุ่นอัปเกรดใหม่ โดยถือเป็นก้าวสำคัญก่อนการ IPO ของบริษัท

ผลการทดสอบ (ตาม Reuters)

ยาน Starship V3 ขึ้นบินสำเร็จจาก Starbase, Texas

ปล่อย mock Starlink satellites + ดาวเทียมทดสอบรวม ~20–22 ดวง

ทำการ stage separation ได้ตามแผน

Upper stage ลงจอดแบบ controlled splashdown ในมหาสมุทรอินเดีย

ปัญหาที่เกิดขึ้น

มี engine บางตัวของ Raptor fail ระหว่างบิน

Super Heavy booster ไม่ทำ boost-back burn ตามแผน

บางขั้นตอนการทดสอบ orbit relight ถูกข้ามไป

ภาพรวม

ถือว่าเป็น “mostly successful test flight” (สำเร็จส่วนใหญ่)

เป็นการบินสำคัญเพราะเป็น ครั้งแรกของ Starship V3

ใช้เพื่อเก็บข้อมูลไปพัฒนาไปสู่:

orbital refueling

Moon mission (NASA Artemis) Mars mission

source : SpaceX scrubs launch of upgraded Starship from Texas, to retry Friday | Reuters

Economic Calendar

กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน

จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 25 พฤษภาคม 2569 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี

ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/

Disclaimer

The post Weekly Highlight 25 พฤษภาคม 2569 appeared first on Wealth Certified.