สัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดหุ้นทั่วโลกส่วนใหญ่ฟื้นตัวหลังจากที่ปรับลดลงมาหลายสัปดาห์อันเนื่องมาจากความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีสหรัฐ โดยการประชุม FOMC ในช่วงกลางสัปดาห์ ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มแสดงท่าทีการเปิดทางต่อการผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น โดยตลาดมองว่า FED จะลดดอกเบี้ย 2-3 ครั้งในปีนี้ รวมถึงท่าทีของ ทรัมป์ ส่งสัญญาณว่ามาตรการภาษีใหม่ที่จะเริ่มเดือน เม.ย. นี้ อาจไม่รุนแรงเท่าที่คาดไว้
Major Indices Return
Valuations
ค่า PE ตลาดหุ้นทั่วโลกทรงตัว โดยตลาดหุ้นสหรัฐมีค่า Forward PE เท่าเดิมที่ 20.5x ตลาดหุ้นยุโรปเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 14.4x ขณะที่ตลาดหุ้นจีนและฮ่องกงลดลงตลาดหุ้นไทย PE เท่าเดิมที่ 12.2x โดย Earning Yield Gap กว้างขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงจากการคาดการณ์ดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐจะปรับลด 2-3 ครั้ง
การประชุม FOMC
คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ 4.25%-4.5% ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ
นอกจากนี้ ยังชะลอการลดขนาดงบดุล เพื่อหลีกเลี่ยงความตึงตัวในตลาดการเงิน เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดยอมรับว่า นโยบายการค้าของรัฐบาลทรัมป์ อาจกระทบเงินเฟ้อ โดยภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้การลดลงของเงินเฟอล่าช้า
อย่างไรก็ตาม เขายังมองว่าแรงกดดันด้านราคาส่วนใหญ่เป็นปัจจัยชั่วคราว เฟดยังคงคาดการณ์ว่าจะลดดอกเบี้ย 0.5% ในปีนี้ หรือเทียบเท่าการลด 2 ครั้ง แม้ว่าตัวเลขเงินเฟ้อถูกปรับขึ้นเป็น 2.8% จาก 2.5% ขณะที่คาดการณ์ GDP ปี 2025 ลดลงเหลือ 1.7% จาก 2.1% และคาดว่าการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.4% ภายในสิ้นปี
Source : Fed March Decision: Officials Hold Rates, See Slower Growth and Higher Inflation – Bloomberg
Reciprocal Tariffs
เมื่อวันที่ 21 มีนาคม 2568 ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ส่งสัญญาณถึงความยืดหยุ่นในการบังคับใช้มาตรการภาษีศุลกากรตอบโต้ที่มีกำหนดเริ่มในวันที่ 2 เมษายน
ทรัมป์ระบุว่า “จะมีความยืดหยุ่น (flexibility)” ในแผนภาษีตอบโต้ที่เตรียมเริ่มใช้ในวันที่ 2 เม.ย. แม้จะยังยืนยันหลักการเรียกเก็บภาษีแบบเท่าเทียม (reciprocal) เขากล่าวว่า “บางครั้งคุณต้องมีความยืดหยุ่น นั่นเป็นคำสำคัญ” พร้อมย้ำว่าไม่ได้เปลี่ยนใจจากจุดยืนเรื่องภาษี แม้เคยให้ ยกเว้นชั่วคราว 1 เดือนกับบริษัทรถยนต์ ก่อนหน้านี้
ทรัมป์ยังเปิดเผยว่าเตรียม หารือกับประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน หลังจีนตอบโต้ด้วยการเรียกเก็บภาษีสินค้าเกษตรจากสหรัฐฯ
ท่าที “ยืดหยุ่น” ดังกล่าวแม้จะไม่ใช่การถอยชัดเจน แต่ก็ช่วยบรรเทาความกังวลของนักลงทุนในระยะสั้น พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจมีช่องให้เจรจาต่อรองในระดับทวิภาคีหรือกลุ่มประเทศ ก่อนถึงเส้นตาย 2 เม.ย.
Source: Trump says ‘there’ll be flexibility’ on reciprocal tariffs
ไฟไหม้สนามบินฮีทโธรว์
เหตุไฟไหม้ที่สถานีย่อยไฟฟ้าใกล้สนามบินฮีทโธรว์ ทำให้ระบบไฟฟ้าขัดข้อง สนามบินต้องหยุดการให้บริการเกือบทั้งวันมีเที่ยวบินกว่า 1,300 เที่ยวและผู้โดยสารมากถึง 291,000 คนที่ได้รับผลกระทบ ส่งผลให้หุ้นของสายการบินยุโรปร่วงลง เช่น British Airways, Lufthansa, และ Air France-KLM จากความกังวลเรื่องต้นทุนในการจัดการผู้โดยสารและการฟื้นฟูตารางการบิน
สนามบินหยุดให้บริการเกือบ 18 ชั่วโมง สายการบินหลักอย่าง British Airways ต้องปรับตารางเที่ยวบินใหม่ และมีการดีเลย์ต่อเนื่อง
รัฐบาลอังกฤษและสนามบินสั่งสอบสวนเหตุการณ์นี้อย่างเร่งด่วน โดยมุ่งตรวจสอบประสิทธิภาพของแผนจัดการวิกฤต British Airways (BA) ซึ่งมีศูนย์ปฏิบัติการหลักที่ฮีทโธรว์ ได้รับผลกระทบมากที่สุด และแม้จะกลับมาให้บริการได้ราว 90% ในวันเสาร์ แต่คาดว่าผลกระทบจะต่อเนื่องอีกหลายวัน
นักลงทุนในภาคการบินและโลจิสติกส์เริ่มตั้งคำถามถึงความเชื่อมั่นในโครงสร้างพื้นฐานของอังกฤษและกลายเป็นบทเรียนสำคัญของความเปราะบางในโครงสร้างพื้นฐานประเทศพัฒนาแล้ว สร้างความวิตกต่อภาคธุรกิจการบินและนักลงทุนในกลุ่มเดินทาง-โลจิสติกส์ทั่วโลก
Source: Heathrow Airport orders probe into shutdown as travellers endure days of disruption | Reuters
กองทุนออกใหม่ และการจัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์
ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/
Disclaimer
ข้อมูลและเนื้อหาในเอกสารฉบับนี้ ถูกรวบรวมขึ้นจากแหล่งที่มาที่พิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตามทางบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลธ์ เซอร์ติฟายด์ จำกัด ไม่อาจรับประกันความถูกต้อง ครบถ้วน และเป็นปัจจุบันของเอกสารฉบับนี้ รวมถึงความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการนำเสนอข้อมูลเหล่านี้ไปใช้ ข้อมูลและความคิดเห็นในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงหรือแก้ไขโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า
ผู้ลงทุนต้องเข้าใจว่า ผลตอบแทนในอดีตไม่สามารถนำเอามาใช้รับประกันผลตอบแทนในปัจจุบันและอนาคตได้ ผู้ลงทุนมีโอกาสรับผลขาดทุนจากการขาดทุนได้ จึงต้องทำความเข้าใจลักษณะผลิตภัณฑ์ เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน และผลการดำเนินงานที่นำเสนอนั้น อาจไม่ได้รวมค่าใช้จ่ายต่างๆ อาทิเช่น ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่จะต้องมีการเรียกเก็บจากผู้ลงทุน เป็นต้น
เอกสารฉบับนี้ไม่ใช่เอกสารเผยแพร่ให้บุคคลทั่วไปและไม่สามารถนำไปแก้ไข ทำซ้ำ ดัดแปลงบางส่วนหรือทั้งหมด โดยปราศจากความเห็นชอบและอนุญาตจากบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลธ์ เซอร์ติฟายด์ จำกัด