ตลาดการลงทุนทั่วโลกสัปดาห์ที่ผ่านมาเคลื่อนไหวผันผวน ท่ามกลางแรงหนุนจากหุ้น AI และแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง โดยตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังได้แรงหนุนจากผลประกอบการของกลุ่มเทคโนโลยีและ semiconductor ที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่นักลงทุนจับตาการประชุมระหว่าง Donald Trump และ Xi Jinping ซึ่งแม้ยังไม่มีข้อตกลงสำคัญ แต่บรรยากาศโดยรวมถือว่าผ่อนคลายกว่าที่ตลาดกังวลด้าน Bond Yield และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น หลังตลาดเริ่มกังวลว่าเงินเฟ้ออาจกลับมาเร่งตัวจากราคาพลังงาน ส่งผลให้ความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของ Fed ถูกลดลงบางส่วน ขณะที่ทองคำเผชิญแรงขายทำกำไรระยะสั้น ส่วนตลาดเอเชียยังได้แรงหนุนจากธีม AI และ Data Center โดยเฉพาะญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และไต้หวัน โดยรวมตลาดยังอยู่ในภาวะ Risk-On แต่เริ่มเลือกลงทุนมากขึ้น และระมัดระวังต่อความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและภูมิรัฐศาสตร์ในระยะถัดไป หลังล่าสุดในวันศุกร์เริ่มเห็นแรงขายทำกำไรกลับเข้ามาเป็นวันแรก
ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลงจาก Bond yield ที่ปรับขึ้นหลังความเสี่ยงสงครามเพิ่มขึ้นทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้น แต่ด้วยผลประกอบการหุ้นเทคยังปรับขึ้นต่อเนื่อง ส่งผลให้ Earning Yield เพิ่มขึ้นทำให้ Earning Yield Gap โดยรวมมีแนวโน้มกว้างกว่าสัปดาห์ที่ผ่านมา
News overview from last week
Trump–Xi Beijing Summit 2026
Trump–Xi Beijing Summit 14–15 พ.ค. 2026
ภาพรวม
Trump เดินทางเยือนจีน 2 วัน ซึ่งเป็นครั้งแรกที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เยือนจีนนับตั้งแต่ปี 2017 โดย summit ครั้งนี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับ trade truce ที่ยังเปราะบางซึ่งทำไว้ตั้งแต่เดือนตุลาคม และทั้งสองฝ่ายวางแผนพบกันอีกครั้งในช่วงฤดูใบไม้ร่วง
1. 🤝 กรอบความสัมพันธ์ใหม่
Xi และ Trump ตกลงกันพัฒนาความสัมพันธ์ภายใต้กรอบ “constructive China-U.S. relationship of strategic stability” โดย Beijing จะใช้กรอบนี้เป็น guiding framework สำหรับ 3 ปีข้างหน้า
2. ✈️ Boeing — ได้น้อยกว่าที่คาด
Trump บอกว่าจีนตกลงสั่งซื้อเครื่องบิน Boeing 200 ลำ ซึ่งเป็นการซื้อเครื่องบินสหรัฐฯ ครั้งแรกในรอบเกือบ 10 ปี แต่ตัวเลขนี้ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ราว 500 ลำ ส่งผลให้หุ้น Boeing ร่วงกว่า 4% และ จีนไม่ได้กล่าวถึงดีลนี้ในแถลงการณ์หลัง summit และ Boeing เองก็ยังไม่ได้ confirm
3. 🖥️ Nvidia H200 — อนุมัติแล้ว แต่ยังไม่มีการส่งมอบจริง
สหรัฐฯ อนุมัติให้บริษัทจีนราว 10 แห่ง รวมถึง Alibaba, Tencent, ByteDance และ JD.com ซื้อชิป H200 ได้แห่งละสูงสุด 75,000 ชิ้น แต่จนถึงตอนนี้ยังไม่มีชิปแม้แต่ชิ้นเดียวถูกส่งมอบจริง เนื่องจากบริษัทจีนระงับออเดอร์หลังได้รับคำแนะนำจากรัฐบาลจีน Trump ให้สัมภาษณ์ระหว่างเดินทางกลับบน Air Force One ว่าจีน “เลือกที่จะไม่ซื้อ” เพราะต้องการพัฒนาชิปของตัวเอง
4. 🇹🇼 ไต้หวัน — ประเด็นร้อนแรงที่สุด
Xi กล่าวถ้อยคำคมชัดที่สุดในประเด็นไต้หวัน โดยระบุว่าการจัดการปัญหาไต้หวันผิดพลาดจะทำให้ความสัมพันธ์สหรัฐฯ-จีนตกอยู่ใน “great jeopardy” รัฐมนตรี Rubio ย้ำว่า “นโยบายสหรัฐฯ ต่อไต้หวันไม่มีการเปลี่ยนแปลง ณ วันนี้”
5. 🛢️ อิหร่านและ Strait of Hormuz
ทั้งสองฝ่ายเห็นพ้องว่า Strait of Hormuz ต้องเปิดให้สัญจรได้ และอิหร่านต้องไม่มีอาวุธนิวเคลียร์ แต่จีนไม่ได้ให้คำมั่นที่เป็นรูปธรรมในการกดดันอิหร่าน
📌 ประเมินภาพรวม
นักวิเคราะห์จาก Economist Intelligence Unit สรุปว่า “summit นี้ reassuring ในเชิงยุทธศาสตร์ แต่ underwhelming ในแง่เนื้อหาจริงๆ” โดยความสำเร็จหลักคือการรักษา trade truce ให้คงอยู่ ไม่ใช่การทำข้อตกลงใหม่ และ ปัญหาหนึ่งที่น่าสังเกตคือทั้งสองฝ่ายมักไม่ตรงกันในแถลงการณ์ว่าตกลงอะไรกันบ้าง เช่น ฝั่งจีนไม่ได้กล่าวถึง Boeing deal หรือเรื่อง fentanyl ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการเลย
source : Xi and Trump declare summit a success but differences remain on Iran and Taiwan – as it happened | Reuters
Samsung Union Strike Risk
ประเด็นสำคัญ
Samsung Electronics เสนอ “กลับมาเจรจาแบบไม่มีเงื่อนไข” กับสหภาพแรงงานอีกครั้ง เพื่อพยายามหลีกเลี่ยงการประท้วงใหญ่ แต่ฝั่งสหภาพยังยืนยันเดินหน้า strike 18 วัน ตั้งแต่ 21 พ.ค. ตามเดิม
สหภาพแรงงาน Samsung และฝ่ายบริหารเจรจากัน 2 รอบในวันที่ 11–12 พ.ค. โดยรอบสุดท้ายใช้เวลา 17 ชั่วโมง ตั้งแต่ 10:00 น. จนถึง 3:00 น. ของวันถัดไป แต่ก็ล้มเหลว
หลังการเจรจาพัง นายกรัฐมนตรีเกาหลีใต้สั่งประชุมฉุกเฉินทันที เพราะเป็นห่วงผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศ สหภาพแรงงานประกาศหยุดงาน 18 วัน ตั้งแต่ 21 พ.ค. ถึง 7 มิ.ย.
สัญญาณบ่งชี้ว่าหยุดงานจริง
Samsung เริ่ม “emergency management mode” แล้ว โดยลดการป้อน wafer ใหม่เข้าสายการผลิต และนำเครื่อง lithography, etching, และ cleaning เข้าสถานะ standby ก่อนวันหยุดงาน 6 วัน ณ วันพฤหัสบดีที่ผ่านมา มีพนักงาน 44,816 คนแสดงเจตนาว่าจะร่วมหยุดงาน และ Samsung ประเมินว่าหากทุกคนร่วมจริง จะเทียบเท่ากับการหยุดสายการผลิตเต็มรูปแบบ
ข้อเรียกร้องของสหภาพ
สหภาพต้องการให้ Samsung ยกเลิก cap โบนัส จัดสรร 15% ของกำไรจากการดำเนินงานเป็นโบนัส และบรรจุเงื่อนไขนี้ไว้ในสัญญาจ้างงานอย่างเป็นทางการ
Samsung เสนอจ่ายครั้งเดียวสำหรับปี 2026 แต่ปฏิเสธที่จะเปลี่ยนโครงสร้างโบนัสถาวร
ความเสียหายที่คาดการณ์
ผู้เชี่ยวชาญประมาณความเสียหายสูงถึง 40 ล้านล้านวอน (~$26.8 พันล้าน) และอาจพุ่งถึง 100 ล้านล้านวอนหากสายการผลิตหยุดสนิทและฟื้นฟูนานหลายสัปดาห์
TrendForce ประเมินว่าการหยุดงานจะกระทบ DRAM โลก 3–4% และ NAND 2–3%
source : Trump and China’s Xi set for talks spanning Iran, nuclear, trade and AI | Reuters
OpenAI trial nears end
ประเด็นสำคัญ
คดีระหว่าง Elon Musk กับ OpenAI กำลังเข้าสู่ช่วงท้าย หลังการไต่สวนในศาลแคลิฟอร์เนียดำเนินมาหลายสัปดาห์ โดยทั้งสองฝ่ายเริ่มสรุปคำแถลงปิดคดีแล้ว
Musk กล่าวหาว่า OpenAI และผู้บริหารอย่าง Sam Altman เปลี่ยนองค์กรจาก non-profit ที่ก่อตั้งขึ้นเพื่อพัฒนา AI เพื่อมนุษยชาติ ไปสู่บริษัทเชิงพาณิชย์ที่แสวงหากำไรและใกล้ชิดกับ Microsoft มากเกินไป ซึ่ง Musk มองว่าเป็นการผิดจากเจตนารมณ์เดิมขององค์กร
ฝั่ง OpenAI โต้กลับว่า Musk รับรู้และเคยสนับสนุนแนวทางการหารายได้ของบริษัทตั้งแต่ช่วงแรกอยู่แล้ว พร้อมกล่าวหาว่า Musk พยายามขัดขวางความสำเร็จของ OpenAI หลังออกจากองค์กรไป และปัจจุบันกำลังแข่งขันผ่านบริษัท AI ของตัวเองอย่าง xAI
คดีนี้ถูกจับตาอย่างมาก เพราะอาจส่งผลต่อโครงสร้างการบริหารและอนาคตของ OpenAI รวมถึงการแข่งขันในอุตสาหกรรม AI ระหว่าง OpenAI, xAI และบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่อื่น ๆ ทั่วโลกครับ
source : Musk accused of ‘selective amnesia,’ Altman of lying as OpenAI trial nears end | Reuters
OpenAI explores legal options against Apple
SpaceX IPO
เมื่อไหร่ ที่ไหน SpaceX จะเข้าตลาด Nasdaq ภายใต้ ticker SPCX โดย S-1 (หนังสือชี้ชวน) จะเผยแพร่สาธารณะราว 21 พ.ค. นี้ ตามด้วย roadshow 4 มิ.ย. และวันแรกที่ซื้อขายได้คือ 12 มิ.ย. เร็วกว่าแผนเดิม (ปลาย มิ.ย.) เพราะ SEC ตรวจเอกสารเสร็จเร็วกว่าคาด
ตัวเลขสำคัญ Valuation เป้าหมายอยู่ที่ ~$1.75 trillion ระดมทุน ~$75 พันล้าน ซึ่งจะทำลายสถิติ IPO ใหญ่สุดในประวัติศาสตร์ (Saudi Aramco $29.4 พันล้านในปี 2019) รายได้รวมปี 2025 หลังควบรวม xAI อยู่ที่ $18.7 พันล้าน โดย Starlink ทำกำไร $4.42 พันล้าน แต่ฝั่ง AI (xAI) ขาดทุน $6.4 พันล้าน รวมแล้วขาดทุนสุทธิ $4.9 พันล้าน
SpaceX วันนี้ไม่ใช่แค่บริษัทจรวด หลังควบรวม xAI ในเดือน ก.พ. 2026 SpaceX มี 4 ขาธุรกิจ ได้แก่ Starlink (ธุรกิจหลักที่ทำเงิน มีผู้ใช้กว่า 9 ล้านคน), Launch Services (จรวด Falcon 9 ครอง 85% ของตลาดโลก บิน 170 เที่ยวในปี 2025), AI ผ่าน xAI (รวม Grok และ data center Colossus ที่ Memphis) และ Orbital Data Centers ที่กำลังคุยกับ Google เรื่อง Project Suncatcher เพื่อส่ง data center ขึ้นวงโคจร แต่ยังอยู่ในขั้นทดลองและ Google เองประเมินว่าต้องรอถึงปี 2035 กว่าจะคุ้มทุน
ใครจะซื้อ BlackRock กำลังพิจารณาลงทุน $5–10 พันล้าน (ยังไม่ตัดสินใจ) ธนาคารนำ IPO ประกอบด้วย Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, BofA และ Citi รวม 21 ธนาคาร โดย Elon Musk ประกาศว่าจะไม่ขายหุ้นส่วนตัวในการ IPO ครั้งนี้
ความเสี่ยงที่ต้องรู้ ด้าน Governance กองทุน pension ใหญ่ของ NY และ California ส่งจดหมายค้าน เพราะ Musk ถือ voting control สูงมากจนมีสิทธิ์ veto การปลดตัวเองออกจากตำแหน่ง CEO ด้านตัวเลข TAM $28.5 trillion ที่ SpaceX อ้างใน S-1 ว่า 93% มาจาก AI นั้นเป็นการประเมินของบริษัทเอง ไม่ใช่การวิเคราะห์อิสระ และ xAI ยังขาดทุนหนักอยู่ โดย Starlink เป็นตัวแบกภาระทั้งหมดในตอนนี้
S-1 ของ SpaceX ยังไม่เป็นสาธารณะ
ขั้นตอนที่เกิดขึ้นจริงคือ:
SpaceX ยื่น S-1 แบบ confidential ต่อ SEC เมื่อวันที่ 1 เมษายน 2026 ซึ่งถูกยืนยันโดย Bloomberg, CNBC และ Reuters
S-1 ฉบับสาธารณะที่จะมีงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบ (audited) ของ SpaceX-xAI รวมกันเป็นครั้งแรก คาดว่าจะ upload ขึ้น SEC EDGAR เร็วที่สุดคือวันที่ 21 พฤษภาคมนี้
Reuters ได้รับการ review S-1 ฉบับ confidential และรายงานว่า ใน S-1 มีการระบุ TAM Total Addressable Market คือขนาดตลาดรวมทั้งหมดที่บริษัทอาจเข้าถึงได้ในทางทฤษฎี รวม $28.5 trillion โดย $26.5 trillion หรือ 93% มาจาก AI โดย filing ระบุว่า “We believe we have identified the largest actionable TAM in human history“
สรุปคือ — ตัวเลขนี้ มีจริงใน S-1 แต่ที่สื่อรู้เพราะ Reuters ได้อ่าน confidential filing แล้วนำมาเผยแพร่ ไม่ใช่เพราะ SpaceX ประกาศเองแบบเปิดเผย และที่ควรระวังคือมันคือ ตัวเลขที่ SpaceX ประเมินเอง เพื่อ pitch นักลงทุน ไม่ใช่การประเมินจากบุคคลที่สาม
source : Exclusive: SpaceX accelerates IPO timeline, targets June 12 listing on Nasdaq, sources say | Reuters
Economic Calendar
กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน
จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 18 พฤษภาคม 2569 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี
ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/
Disclaimer
ข้อมูลและเนื้อหาในเอกสารฉบับนี้ ถูกรวบรวมขึ้นจากแหล่งที่มาที่พิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตามทางบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลธ์ เซ อร์ติฟายด์ จำกัด ไม่อาจรับประกันความถูกต้อง ครบถ้วน และเป็นปัจจุบันของเอกสารฉบับนี้ รวมถึงความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการนำเสนอข้อมูลเหล่านี้ไปใช้ ข้อมูลและความคิดเห็นในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงหรือแก้ไขโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า
ผู้ลงทุนต้องเข้าใจว่า ผลตอบแทนในอดีตไม่สามารถนำเอามาใช้รับประกันผลตอบแทนในปัจจุบันและอนาคตได้ ผู้ลงทุนมีโอกาสรับผลขาดทุนจากการขาดทุนได้ จึง ต้องทำความเข้าใจลักษณะผลิตภัณฑ์ เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน และผลการดำเนินงานที่นำเสนอนั้น อาจไม่ได้รวมค่าใช้จ่ายต่างๆ อาทิ เช่น ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่จะต้องมีการเรียกเก็บจากผู้ลงทุน เป็นต้น
ผู้ลงทุนสามารถตรวจสอบค่าธรรมเนียม เช่น ค่าธรรมเนียมการขาย (Front-end-fee) ค่าธรรมเนียมการรับซื้อคืน (Back-end-fee) ค่าธรรมเนียมในการสับเปลี่ยน หน่วยลงทุน ค่าธรรมเนียมในการโอนหน่วยลงทุนให้กับบุคคลอื่น หรือค่าปรับกรณีขายคืนหน่วยลงทุนก่อนระยะเวลาถือครองที่กำหนดในโครงการ (Exit Fee) เป็น ต้น รวมถึง ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บจากสินทรัพย์ของกองทุนรวม เช่น ค่าธรรมเนียมการจัดการ (Management Fee) ค่าธรรมเนียมผู้ดูแลผลประโยชน์ (Trustee Fee) เป็นต้น ได้จาก Fund Factsheet กองทุนของแต่ละบลจ. บริษัทฯ ไม่มีการเรียกเก็บค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมนอกเหนือจากค่าธรรมเนียมของกองทุนตามที่ระบุไว้ใน Fund Fact sheet ของแต่ละบลจ. บริษัทฯ อาจได้รับค่าตอบแทน (Trailer Fee) จากบลจ. จากการแนะนำให้ลูกค้าลงทุนในกองทุนนี้ ทั้งนี้เพื่อเป็นค่าบริการใน การให้คำแนะนำและดูแลการลงทุนของลูกค้าอย่างต่อเนื่อง
เอกสารฉบับนี้ไม่ใช่เอกสารเผยแพร่ให้บุคคลทั่วไปและไม่สามารถนำไปแก้ไข ทำซ้ำ ดัดแปลงบางส่วนหรือทั้งหมด โดยปราศจากความเห็นชอบและอนุญาตจาก บริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลส์ เซอร์ติฟายด์ จำกัด