ตลาดหุ้นทั่วโลกในสัปดาห์ผ่านมา ปรับตัวขึ้นได้ดีในช่วงต้นสัปดาห์จากความคาดหวังการเจรจาการค้าระหว่งสหรัฐฯและจีนคืบหน้าและตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯและการประมูลพันธบัตรระยะยาวยังไม่มีความกังวล แต่ก็ได้เกิดการปรับตัวลดลงในช่วงปลายสัปดาห์หลังจากการโพสต์ของทรัมป์ถึงข้อตกลงการค้าที่ดูเป็นไปไม่ได้กดดันตลาด ประกอบกับเกิดสงครามระหว่างอิสราเอลและอิหร่านขึ้นก่อนการเจรจาของสหรัฐฯและอิหร่าน ทำให้ภาพรวมตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลงจากความกังวลต่างๆที่ยังผันผวน ทองคำปรับตัวขึ้นได้ดีเนื่องจากเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง
ค่า PE ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง เนื่องจากหุ้นเกิดความกังวลในช่วงสั้นหลังมีการโจมตีอิสราเอลต่ออิหร่านขึ้น ความชัดเจนการเจรจาการผันผวนมีความไม่แน่นอนอยู่ ขณะที่ตลาดหุ้นประเทศอื่นๆมีค่า PE ที่ต่ำลง ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงทำให้ Earning Yield Gap มีแนวโน้มกว้างขึ้นกว่าสัปดาห์ที่ผ่านมา
News overview from last week
US Bond Auctions and Inflation Show No Immediate Cause for Concern
ล่าสุดการประมูลพันธบัตรอายุ 3 ปี 10ปี และ30ปี ยังมีความต้องการอยู่ตลาดยังไม่กังวลต่อตลาดพันธบัตร ส่วนทางด้านตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐอย่างตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมาเพิ่มขึ้นมากกว่าคาด ประกอบกับตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ CPI รวมถึง PPI ออกมาชะลอตัวซึ่งเป็นสัญญานบวกให้กลับตลาดด้านการคาดหวังการลดดอกเบี้ยของ FED
Source : ปฏิทินเศรษฐกิจ – Investing.com
Oracle jumps on AI, GameStop drops on debt, Boeing hit by safety fears
☁️ Oracle: คลาวด์หนุนโตแรงรับกระแส AI
Oracle หุ้นพุ่งแรงจากผลประกอบการดีกว่าคาด และปรับเพิ่มเป้ารายได้ปี 2026 เป็น 67 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากคลาวด์โครงสร้างพื้นฐานโต 52% YoY และคาดโตเกิน 70% ในปีหน้า นักลงทุนตอบรับเชิงบวกจากการขยายศูนย์ข้อมูลและกลยุทธ์รองรับ AI
Source : Oracle shares hit record high as AI cloud demand propels revenue forecast | Reuters
🕹️ GameStop: รีแบรนด์สู่ธุรกิจการ์ดสะสม
ท่ามกลางความกังวล GameStop หุ้นร่วงหนักหลังเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพ 1.75 พันล้านดอลลาร์ แม้รายงานกำไรไตรมาสแรกในรอบหลายปี นักลงทุนยังกังวลการใช้เงินทุนที่ไม่ชัดเจน โดยเฉพาะการรุกธุรกิจการ์ดเทรดดิ้งและของสะสมที่ยังไม่มีรายได้เป็นรูปธรรม
Source : GameStop เดิมพันกับการ์ดเทรดดิ้ง ขณะที่หุ้นยังคงร่วงลง โดย Investing.com
✈️ Boeing: กังวลคุณภาพปะทุอีกครั้ง
Boeing เจอแรงเทขายหลังเกิดเหตุเครื่องบิน 787 Dreamliner ของ Air India มีอุบัติเหตุในอินเดีย แม้สาเหตุยังไม่ชัดเจน แต่ประวัติด้านความปลอดภัยที่เคยมีปัญหาทำให้นักลงทุนกลับมากังวลต่อความเสี่ยงเชิงโครงสร้างอีกครั้ง
Source : Air India crash is the latest test for new Boeing leadership | Reuters
US–China Trade Talks Advance Under New 90-Day Truce Framework
สหรัฐอเมริกาและจีนได้บรรลุข้อตกลงกรอบความร่วมมือในการแก้ไขข้อพิพาททางการค้าหลังจากการเจรจา 2 วันที่กรุงลอนดอนเมื่อวันที่ 10 มิถุนายน 2025 . ข้อตกลงนี้เป็นการต่อยอดจากความเห็นพ้องที่ได้บรรลุในเจนีวาเมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา ซึ่งรวมถึงการหยุดยั้งการขึ้นภาษีระหว่างสองประเทศเป็นระยะเวลา 90 วัน
ประเด็นสำคัญของข้อตกลง
•จีนจะอนุญาตให้มีการส่งออกแร่หายากและแม่เหล็กที่สำคัญสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์และการป้องกันประเทศของสหรัฐฯ มากขึ้น
•สหรัฐฯจะยกเลิกข้อจำกัดการส่งออกบางประการ ซึ่งอาจรวมถึงการส่งออกด้านอวกาศและเซมิคอนดักเตอร์
•การหยุดยั้งการขึ้นภาษี: ทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะหยุดยั้งการขึ้นภาษีที่มีผลบังคับใช้ในช่วง 90 วันข้างหน้า
โดยสรุปยังไม่มีข้อสรุปออกมา แต่เมื่อวันที่ 11/6/2568 สก็อตได้เดินทางกลับก่อนเพราะต้องให้การกับกรรมาธิการ และให้ Howard Lutnick รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์สหรัฐ รับหน้าที่เจรจาต่อในวันที่ 12-13 ซึ่งเขาได้ให้สัมภาษณ์รายละเอียดตามข้างต้นซึ่งเขาบอกว่าโทนออกเชิงบวกอย่างมาก
Source : Analysts react to US-China trade agreement | Reuters
Scott Bessant Testifies Before Committee, Pushes for Big Beautiful Bill
กระทรวงการคลังสหรัฐฯ นำโดย Scott Bessent เตือนว่า ระดับขาดดุลงบประมาณปีนี้ (FY2025) จะพุ่งขึ้นใกล้ 7% ของ GDP ซึ่งถือว่าสูงกว่ามาตรฐานในช่วงสงครามหรือเศรษฐกิจถดถอย
🏛️ ภาพรวมและปัจจัยสำคัญ
•สาเหตุสำคัญ: Bessent ชี้ว่าเป็นผลจาก การใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะรายการสวัสดิการสุขภาพและสังคม ไม่ได้มาจากการเก็บภาษีไม่พอ
•ขาดดุลเทียบกับช่วงสงคราม: “เราไม่เคยเห็นระดับขาดดุลเช่นนี้ในยามที่ไม่ได้อยู่ในช่วงสงครามหรือเศรษฐกิจถดถอย”
•รายได้พิเศษจากภาษีและรายจ่ายใหม่: มีรายได้เพิ่มจากภาษีศุลกากร (tariffs) และนโยบายใหม่ เช่นการต่อรองราคายารักษาโรคที่อาจช่วยลดรายจ่ายของรัฐบาล แต่ในภาพรวมยังไม่มีผลเพียงพอในการชดเชยการขาดดุล
📝 สรุป
•ขาดดุลปีนี้พุ่งสูงกว่าปกติและหาใช่ช่วงสงครามหรือเศรษฐกิจทรุด
•สาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของการใช้จ่าย ไม่ใช่ขาดรายได้
•Bessent เสนอแผนชัดเจน (3‑3‑3) เพื่อแก้สถานการณ์ เน้น “ลดการใช้จ่าย” และเติบโตทางเศรษฐกิจ
•ต้องจับตาว่าแผนจะผ่านรัฐบาลสหรัฐฯ หรือได้รับการสนับสนุนจากสภาคองเกรสหรือไม่
Source : US job growth slows as tariff uncertainty leaves businesses in limbo | Reuters
Higher metals tariffs kick in as deadline for ‘best offers’ arrives
เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน 2025 รัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้การนำของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ประกาศเพิ่มอัตราภาษีนำเข้าเหล็กและอะลูมิเนียมจาก 25% เป็น 50% โดยมีผลบังคับใช้ทันที การขึ้นภาษีนี้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การเจรจาการค้าของสหรัฐฯ โดยมีเป้าหมายให้ประเทศคู่ค้าเสนอข้อตกลงที่ดีที่สุดภายในเดือนกรกฎาคม เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกเก็บภาษีเพิ่มเติม
ประเทศที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด ได้แก่ แคนาดาและเม็กซิโก ซึ่งเป็นผู้ส่งออกเหล็กและอะลูมิเนียมรายใหญ่ไปยังสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม สหราชอาณาจักรได้รับการยกเว้นจากการขึ้นภาษีครั้งนี้ เนื่องจากได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นกับสหรัฐฯ โดยยังคงอัตราภาษีที่ 25% จนถึงอย่างน้อยวันที่ 9 กรกฎาคม
การขึ้นภาษีดังกล่าวส่งผลให้เกิดความตึงเครียดทางการค้าในระดับโลก และสร้างความไม่แน่นอนในตลาดการเงิน นักลงทุนต่างจับตาการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศคู่ค้าอย่างใกล้ชิด
Source :Bessent Says ‘Remains to Be Seen’ Whether Tax Bill Adds to Debt – Bloomberg
Trump’s China Deal: Excellent Lies, Fuzzy Math
สรุปเนื้อหาจากโพสต์ของ Donald J. Trump: มีข้อตกลงกับจีนเรียบร้อยแล้ว รอเพียงการอนุมัติสุดท้ายจากประธานาธิบดีสี จิ้นผิง และตัวเขาเอง จีนจะจัดหาวัสดุสำคัญ เช่น แม็กเน็ตและแร่หายากแบบล่วงหน้าให้ สหรัฐฯ และสหรัฐฯจะอนุญาตให้นักเรียนจีนเข้าเรียนในมหาวิทยาลัยของสหรัฐฯ สหรัฐฯ จะเก็บภาษีศุลกากรรวม 55% ส่วนจีนจะเก็บ 10%
Source : US-China trade truce leaves investors none the wiser | Reuters
Inventory Surges, Trade Unclear, Iran Back in Focus
วันพุธ 11 มิถุนายน 2025
• สต็อกน้ำมันสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น
•รายงานจาก EIA ชี้ว่าปริมาณน้ำมันดิบและเบนซินในคลังเพิ่มขึ้น
• สหรัฐฯ เริ่ม อพยพบุคลากรบางส่วน จากสถานทูตในอิรักและอนุญาตให้ครอบครัวทหารในบาห์เรนและคูเวตออกจากภูมิภาคได้
วันศุกร์ 13 มิถุนายน 2025
• ราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้นแรงกว่า 9% สาเหตุหลักมาจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางหลังอิสราเอลการโจมตีเชิงป้องกัน Rising Lion บุกโจมตีเป้าหมายในอิหร่าน ทั้งโรงงานนิวเคลียร์ โรงงานขีปนาวุธ และบังคับบัญชาทหารระดับสูง ซึ่งเพิ่มความกังวลว่าจะกระทบต่อการส่งออกน้ำมัน โดยเฉพาะจากช่องแคบฮอร์มุซ
• นักวิเคราะห์เตือนว่าตลาดน้ำมันต้องปรับราคาเพิ่มขึ้นเพื่อรับ “geopolitical risk premium” ถ้าหากอิหร่านตอบโต้หรือหากสหรัฐฯ เข้าแทรกแซง ซึ่งอาจทำให้มีความเสี่ยงต่อต่ออุปทานสินค้าเชื้อเพลิงโลก
ฝั่งอิหร่าน ออกมาประกาศเตรียมตอบโต้ โดยยาเตาะ ฮาเมเนอี ประธานสูงสุดของอิหร่านระบุว่าอิสราเอลจะได้รับ “การลงโทษอย่างรุนแรง”
Source : Oil prices jumps 4% to 2-month high as tensions rise in Middle East | Reuters
โครงการนิวเคลียร์อิหร่าน: ประเด็นสำคัญ
อิหร่านเพิ่มการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม (enriched uranium)
• อิหร่านอ้างว่าจะใช้เพื่อผลิตไฟฟ้า (พลเรือน) เท่านั้น
• แต่ระดับที่ enrich สูงขึ้นเรื่อยๆ ใกล้ระดับใช้ผลิตอาวุธ ทำให้ สหรัฐและอิสราเอลกังวล ว่าอิหร่านอาจกำลังพัฒนาอาวุธนิวเคลียร์
• สหรัฐต้องการให้ อิหร่านส่งออก HEU ทั้งหมด ออกจากประเทศ แต่อิหร่านยินยอมจะส่งออกเฉพาะ ส่วนที่เกินเพดานที่ระบุในข้อตกลงปี 2015 (JCPOA) เท่านั้น
• รัสเซียเข้ามาเสนอช่วยลดความตึงเครียด โดยเสนอเปลี่ยน HEU ของอิหร่านเป็นเชื้อเพลิงใช้ในโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ (พลเรือน)
ทำไมอิสราเอลกล้าโจมตีอิหร่าน
• อิสราเอล เสียเปรียบอิหร่าน หากสงครามยืดเยื้อ
• อิสราเอลหวังให้สหรัฐเข้าร่วมรบกับอิหร่าน
• Netanyahu จนตรอกทางการเมือง โดยเพิ่งชนะอภิปรายไม่ไว้วางใจ แต่สถานการณ์ในประเทศยังเปราะบาง การเมืองภายในอิสราเอลแตกแยก คนในประเทศต้องการหยุดรบกับฮามาส ไม่ต้องการลากเข้าสู่สงครามใหญ่
สิ่งที่คาดจะเกิดขึ้นต่อจากนี้
• สหรัฐไม่น่าร่วมรบเต็มรูปแบบ –สงครามระหว่างอิหร่านและอิสราเอล จะเป็นสงครามทางอากาศ ด้วยการยิงขีปนาวุธ โดรน ข้ามระยะทางราว 2 พันกิโลเมตร ข้ามสองประเทศ โดยหากสหรัฐไม่ใช้ฐานทัพในอิรัคโจมตีอิหร่าน สงครามนี้ เชื่อว่าไม่บานปลาย แต่ยืดเยื้อ เพราะเสี่ยงเจอจีน-รัสเซียเข้าร่วมฝั่งอิหร่าน
• สงครามนี้จะยังไม่บานปลาย แต่จะมีการตอบโต้กัน ซึ่งจะทำให้อิสราเอลเสียเปรียบ เพราะการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในอิสราเอลมีความเป็นไปได้สูงมาก โดยเฉพาะการตกเก้าอี้ของเนทันยาฮู ที่อาจนำไปสู่สถานการณ์ที่ดีขึ้น เพราะอิสราเอลจะถอย อิหร่านจะถอย
ช่องแคบฮอร์มุทมีความสำคัญระดับโลก:
✅ ขนส่งน้ำมัน ~20 ล้านบาร์เรล/วัน = 22% ของดีมานด์โลก
✅ คิดเป็น 40% ของการส่งออกน้ำมันทั่วโลก
✅ ขนส่งก๊าซ LNG ราว 1/3 ของการส่งออกโลก
✅ ส่วนที่แคบที่สุดกว้างเพียง 3.2 กม.
หากอิหร่านเลือก “ปิดช่องแคบ” จะทำให้น้ำมันโลกหายไปทันที -20mbpd
ซึ่งเทียบได้กับ Oil Shock ครั้งรุนแรงสุดในประวัติศาสตร์
แต่การเพิ่มขึ้นคาดการณ์จะถูกจำกัดไว้ที่ $110–$120/bbl
• เพราะสหรัฐ: เปลี่ยนจากผู้นำเข้ามาเป็นผู้ผลิตและส่งออกน้ำมันอันดับ 1
• จีน: ผู้นำเข้ารายใหญ่ แต่ยังพึ่งรัสเซียได้บางส่วน
• รัสเซีย: ยังส่งออกน้ำมันได้แม้โดนคว่ำบาตร
📈 เปรียบเทียบ Oil Shock ในอดีต
ปี น้ำมันหายไปจากตลาด ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น
1973 -9% (5mbpd) ขึ้น 4 เท่า
1979 -6% (4mbpd) ขึ้น 3 เท่า
1990 -7% (4.3mbpd) ขึ้น >2 เท่า
2025? -22% (20mbpd?) อาจขึ้น 2-4 เท่า (หากสถานการณ์เหมือนในอดีตคาด $140-$300/bbl)
Source : Are We a Step Away From One of the Biggest Oil Shocks in History? | Investing.com
กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน
จัดอันดับกองทุนพักเงินประเภทกองทุนตลาดเงินและตราสารหนี้ระยะสั้น โดยเรียงลำดับตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี
ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/
Disclaimer
ข้อมูลและเนื้อหาในเอกสารฉบับนี้ ถูกรวบรวมขึ้นจากแหล่งที่มาที่พิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตามทางบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลธ์ เซอร์ติฟายด์ จำกัด ไม่อาจรับประกันความถูกต้อง ครบถ้วน และเป็นปัจจุบันของเอกสารฉบับนี้ รวมถึงความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการนำเสนอข้อมูลเหล่านี้ไปใช้ ข้อมูลและความคิดเห็นในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงหรือแก้ไขโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า
ผู้ลงทุนต้องเข้าใจว่า ผลตอบแทนในอดีตไม่สามารถนำเอามาใช้รับประกันผลตอบแทนในปัจจุบันและอนาคตได้ ผู้ลงทุนมีโอกาสรับผลขาดทุนจากการขาดทุนได้ จึงต้องทำความเข้าใจลักษณะผลิตภัณฑ์ เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน และผลการดำเนินงานที่นำเสนอนั้น อาจไม่ได้รวมค่าใช้จ่ายต่างๆ อาทิเช่น ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่จะต้องมีการเรียกเก็บจากผู้ลงทุน เป็นต้น
เอกสารฉบับนี้ไม่ใช่เอกสารเผยแพร่ให้บุคคลทั่วไปและไม่สามารถนำไปแก้ไข ทำซ้ำ ดัดแปลงบางส่วนหรือทั้งหมด โดยปราศจากความเห็นชอบและอนุญาตจากบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลธ์ เซอร์ติฟายด์ จำกัด