ตลาดหุ้นทั่วโลกในสัปดาห์ที่ผ่านมาแกว่งตัวผันผวน โดยในช่วงต้นสัปดาห์ฟื้นตัวโดนกลุ่มหุ้นโครงสร้างพื้นฐานและ AI ที่ฟื้นตัว ก่อนจะปรับตัวลงในช่วงปลายสัปดาห์หลังตัวเลขเศรษฐกิจอย่างตัวเลขค้าปลีกที่ออกมาต่ำคาด ขณะที่เงินเฟ้อลดลงเล็กน้อยยังไม่สนับสนุนการลดดอกเบี้ยได้ในเร็วๆนี้แต่แนวโน้มยังอยู่ในวัฎจักรลดดอกเบี้ย นอกจากนี้ตลาดจับตาการแถลงของทรัมป์ในอีกสองอาทิตย์ตลาดจับตาแนวโน้มนโยบาย ส่วนทางด้านค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงชัดเจน พันธบัตรระยะยาวสหรัฐฯปรับตัวลงแสดงถึงความคาดหวังลดดอกเบี้ยที่มากขึ้น ทางด้านตลาดทองคำหลังจากปรับตัวลงแรงในช่วงก่อนหน้าเริ่มฟื้นตัวหลังความไม่ชัดเจนด้านนโยบายและการพัฒนาเทคโนโลยี AI อาจตามมูลค่าหุ้นไม่ทันประกอบกับความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์จึงฟื้นตัวขึ้นเรื่อยๆ
ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง Earning Yield เพิ่มขึ้นจากราคาที่ปรับตัวลง ส่วนทางด้าน Bond yield ผสมผสาน ลดลงเล็กน้อยจากความไม่แน่นอนด้านโยบาย ทำให้ Earning Yield Gap โดยรวมมีแนวโน้มกว้างขึ้นกว่าสัปดาห์ที่ผ่านมา
News overview from last week
Earnings Summary & Market Reaction
🗓️ วันจันทร์ (Monday)
MNDY (monday.com): งบออกมา ดีกว่าคาด (รายได้โต 25%) หุ้น บวก เพราะลูกค้าระดับองค์กรใหญ่ยังใช้งานเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ
DT, KD: กลุ่มซอฟต์แวร์/IT งบ ดีตามเทรนด์ หุ้น บวก ดีมานด์การจัดการระบบไอทียังแข็งแกร่ง
ON, AMKR: หุ้นชิป/เซมิคอนดักเตอร์ งบ ชะลอตัว หุ้น ย่อลง ตลาดยังกังวลเรื่องการฟื้นตัวของชิปยานยนต์และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่ยังช้า
APO, CLF, PGY, CNA, SBH, AIOT, AVXL / OPEN, SVM, PNNT, MEDP, GT, ACGL, SSD, UPWK: * กลุ่มการเงิน (APO, PNNT) งบ ดี หุ้น บวกเล็กน้อย
กลุ่มอสังหาฯ และยานยนต์ (OPEN, GT) งบ อ่อนแอ หุ้น ทรงตัวถึงติดลบ เจอแรงกดดันจากดอกเบี้ยบ้านและต้นทุนวัตถุดิบ
UPWK งบ กลางๆ หุ้นค่อนข้างผันผวนตาม Guideline ปี 2026
🗓️ วันอังคาร (Tuesday)
SPOT (Spotify): งบ ดีมาก (ยอดผู้ใช้งานทะลุ 751 ล้านคน) หุ้น บวกแรง เพราะคุมต้นทุนอยู่และพลิกมาทำกำไรได้ดีมาก
UPST (Upstart): งบ ดีเยี่ยม (รายได้โต 35% พลิกกลับมามีกำไร) หุ้น พุ่งแรง เพราะการปล่อยสินเชื่อรถและบ้านผ่าน AI กลับมาฟื้นตัวเต็มที่
F (Ford): งบ น่าผิดหวังหนัก (ขาดทุนสุทธิปีนี้สูง และเฉพาะไตรมาส 4 ขาดทุนไปกว่าหมื่นล้านดอลลาร์) หุ้น ร่วง ตลาดกังวลเรื่องต้นทุน EV
GILD (Gilead): งบไตรมาส 4 ดี แต่หุ้น ร่วง เพราะเป้าหมายรายได้ปี 2026 (Guidance) ออกมาต่ำกว่าที่นักลงทุนหวังไว้
CVS (CVS Health): งบ กลางๆ หุ้น ทรงตัวไปทางลบ รายได้รวมโตแต่กำไรหด เพราะเจอกดดันจากนโยบายประกันสุขภาพ Medicare (IRA)
KO, RACE, MAR: กลุ่มแบรนด์แข็งแกร่ง งบ ตามคาด/ดีกว่าคาด หุ้น บวกชิลๆ ลูกค้าระดับบนและกลางยังมีกำลังซื้อ
DDOG, FISV, SPGI, AZN, OSCR / HOOD, ALAB, LYFT, NET, EW, AIG, ZG: * DDOG, NET งบ Cloud/Cybersecurity แกร่ง หุ้น บวก * HOOD (Robinhood) งบสะดุดเพราะคริปโตปลายปีซบเซา หุ้น ลง
🗓️ วันพุธ (Wednesday)
SHOP (Shopify): งบ ดีมาก (รายได้ทุบสถิติเกิน 3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียว) แต่หุ้น ย่อลงเล็กน้อย/ผันผวน เพราะนักลงทุน “Sell on fact” เทขายทำกำไรหลังจากหุ้นขึ้นมารอรับงบแล้ว
MCD (McDonald’s): งบ ดี หุ้น บวก กลยุทธ์อาหารเซ็ตประหยัดดึงลูกค้าที่มีงบจำกัดกลับมาเข้าร้านได้สำเร็จ
APP (AppLovin): งบ ดีทะลุเป้า (รายได้โต 66%) แต่หุ้น ร่วงแรงกว่า 20% เพราะราคาหุ้นก่อนหน้านี้ขึ้นมาแพงมาก ตลาดกังวลว่าปี 2026 จะไม่สามารถโตระดับนี้ได้อีก
VRT, U, HUM, KHC, TMUS, GFS, OTLY, NTES / ALB, CSCO, QS, HUBS, CRK, AUR, FSLY, CFLT, CGNX: * กลุ่มสื่อสารและดาต้าเซ็นเตอร์ (TMUS, CSCO, VRT) งบ ดี หุ้น บวกอ่อนๆ
กลุ่มแบตเตอรี่/ลิเธียม (ALB, QS) งบ อ่อนแอ หุ้น ลง เพราะราคาแร่ลิเธียมและการผลิต EV ในภาพรวมยังฟื้นตัวช้า
🗓️ วันพฤหัสบดี (Thursday)
RIVN (Rivian): งบ เซอร์ไพรส์ ขาดทุนน้อยกว่าคาด และสร้างกำไรขั้นต้นเป็นบวกได้เป็นครั้งแรก หุ้น พุ่งทะยานราว 14%
DKNG (DraftKings): งบ ดีทุบสถิติ (พลิกมีกำไรสุทธิ) แต่หุ้น ดิ่งแรง 13-14% เพราะเป้ารายได้ปี 2026 ไม่ว้าว และยอดผู้เล่นใหม่เริ่มเติบโตช้าลง (อิ่มตัว)
COIN (Coinbase): งบ พลาดเป้า ขาดทุนและรายได้ลดลง หุ้น ร่วงราว 8% เพราะวอลลุ่มเทรดคริปโตหายไปเยอะ
NBIS, MLCO, BN, HWM, CROX, ZTS, ZBRA, PCG, BIRK, AEP / PINS, ANET, FROG, TOST, AMAT, EXPE, BROS: * PINS งบโฆษณาฟื้น หุ้น บวก * AMAT (อุปกรณ์ผลิตชิป) งบ ทรงตัว ตลาดรอดูดีมานด์ปีหน้า
EXPE, BROS งบ ดี หุ้น บวก รับการเดินทางและการบริโภคเครื่องดื่มที่ยังโต
🗓️ วันศุกร์ (Friday)
WEN (Wendy’s): งบ แย่ ยอดขายสาขาเดิมในสหรัฐฯ ติดลบหนัก และประกาศเตรียมปิดหลายสาขา หุ้น ร่วง
MRNA (Moderna): งบ ทรงตัวไปทางอ่อนแอ หุ้น ซึม ยอดขายวัคซีนยังลดลงต่อเนื่อง ตลาดยังรอความชัดเจนของยารักษาตัวอื่นๆ
CCJ, AAP, ENB, CIGI, SXT, MGA, TRP, ESNT: * กลุ่มพลังงาน/โครงสร้างพื้นฐาน (ENB, TRP, CCJ) งบ สม่ำเสมอ หุ้น ทรงตัวถึงบวก จ่ายปันผลได้ดี
AAP (ชิ้นส่วนรถยนต์) งบยัง เหนื่อย หุ้น ลง เพราะผู้คนระมัดระวังการใช้จ่ายในการซ่อมแซมรถ
Trump to deliver State of the Union on February 24
สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ โดย ประธานสภาไมค์ จอห์นสัน เชิญ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ให้กล่าวสุนทรพจน์ State of the Union Address ต่อรัฐสภาในวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งตรงกับ เวลา 09.00 น. ตามเวลาไทย.
การกล่าวสุนทรพจน์ครั้งนี้จะเป็น State of the Union ครั้งแรกหลังเข้ารับตำแหน่งในสมัยที่ 2 และเป็นโอกาสให้ทรัมป์สื่อสารนโยบายและวิสัยทัศน์ของรัฐบาลต่อสมาชิกสภาคองเกรสและประชาชนสหรัฐฯ โดยคำเชิญอย่างเป็นทางการมาพร้อมกับการผลักดันวาระของพรรครีพับลิกันก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมปลายปีนี้
source : Trump to deliver State of the Union on February 24, Johnson says | Reuters
India’s Improving Signals
อินเดีย–EU บรรลุข้อตกลงการค้าเสรี (Free Trade Agreement)
– อินเดียและ EU ได้ ปิดการเจรจาที่ยืดเยื้อนานเกือบ 20 ปี และบรรลุข้อตกลงการค้าที่สำคัญ ซึ่งถูกเรียกว่า “mother of all deals” โดยจะลดหรือยกเลิกภาษีในสินค้าส่วนใหญ่ เพื่อขยายการค้าสองฝ่าย
– ข้อตกลงนี้คาดว่าจะเพิ่มปริมาณการค้าทวิภาคี เพราะลดภาระภาษีและเปิดตลาดสำหรับสินค้าอุตสาหกรรมและบริการจากทั้งสองฝ่าย
– อย่างไรก็ตาม มาตรการภาษีคาร์บอนของ EU ยังคงมีอยู่ตามเดิม และไม่ได้ถูกแก้ไขโดยข้อตกลงการค้านี้
สหรัฐอเมริกาและอินเดียประกาศ เฟรมเวิร์กข้อตกลงการค้าชั่วคราว (Interim Trade Framework) เพื่อเดินหน้าไปสู่ข้อตกลงการค้าทวิภาคีเต็มรูปแบบในระยะต่อไป โดยมีรายละเอียดสำคัญคือ :สหรัฐจะ ลดอัตราภาษีศุลกากรสำหรับสินค้านำเข้าจากอินเดีย ลงจากอัตราที่สูงกว่าเดิมไปอยู่ที่ประมาณ 18% แทนอัตราที่สูงถึง ~50% ในช่วงก่อนหน้านี้
โอกาสเชิงเศรษฐกิจที่กำลังเดินหน้า
• ทางฝั่งเศรษฐกิจมีข่าวว่า
– อินเดียจะกลายเป็น พันธมิตรเชื่อถือได้ในห่วงโซ่อุปทานชิปและอิเล็กทรอนิกส์ มากขึ้น ท่ามกลาง FTA ที่ขยายความร่วมมือกับ EU และสหรัฐฯ
– ภายหลังข้อตกลงนี้ อินเดียคาดว่าจะทำให้ “มากกว่า 60 % ของการค้าระหว่างประเทศของอินเดีย” อยู่ภายใต้ เงื่อนไขสิทธิพิเศษ กับ EU, US และ GCC ซึ่งช่วยขับเคลื่อนการส่งออกและการเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจ
ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลต่อยุทธศาสตร์ยุโรป
• บทวิเคราะห์ต่างประเทศระบุว่า ยุโรปกำลังขยับเข้าใกล้อินเดียมากขึ้น เพราะสถานการณ์ความไม่แน่นอนของนโยบายสหรัฐฯ ทำให้ EU มองหา พันธมิตรรายใหญ่ในเอเชีย เพื่อสร้างสมดุลทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ — นี่จึงเป็นเหตุผลหนึ่งที่ผลักดันข้อตกลงแบบ mega-deal ระหว่าง EU และอินเดีย
source : US, India unveil interim trade framework, move closer to broad pact | Reuters
Bhumjaithai seals coalition deal with Pheu Thai
พรรคเพื่อไทยประกาศร่วมรัฐบาลกับภูมิใจไทย
พรรค เพื่อไทย ออกแถลงการณ์ยอมรับผลการเลือกตั้งและเตรียม ร่วมรัฐบาลกับภูมิใจไทย แม้จะไม่ได้เป็นแกนนำอันดับหนึ่ง แต่ยืนยันว่ายังรักษาสถานะและแนวคิดของพรรคไว้.
การร่วมมือกันนี้ช่วยสร้างเสียงเสียงข้างมากในสภาและลดความไม่แน่นอนทางการเมือง.
ยังมีแรงต้าน–ข้อกังวลจากฐานเสียงบางส่วน
แม้พันธมิตรจะประกาศรวมเสียงจัดตั้งรัฐบาล แต่ยังมีความเห็นไม่พอใจในบางฐานเสียงของภูมิใจไทย ที่ไม่เห็นด้วยกับการนำพรรคเพื่อไทยเข้าร่วมผสมรัฐบาล ซึ่งเป็นเรื่องที่พรรคต้องจัดการ.
ข้อกังวลเรื่องความมั่นคงของเสียงผสมนั้นไม่ได้หายไปอย่างสิ้นเชิง แม้ภาพรวมจะดูชัดเจนมากขึ้นแล้ว
source : Thailand’s election winner Bhumjaithai seals coalition deal with Pheu Thai | Reuters
เงินเยน: ค่าเงินเยนอ่อนค่าต่อเนื่องหลังผลเลือกตั้ง โดยอ่อนลงแตะระดับต่ำสุดในช่วงสองสัปดาห์ เนื่องจากตลาดคาดว่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น ซึ่งมักกดดันสกุลเงินท้องถิ่น.
ตราสารหนี้: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (JGB) อยู่ภายใต้แรงกดดันขึ้น เนื่องจากคาดว่าจะมีการขยายการใช้จ่ายของรัฐมากขึ้น ซึ่งอาจกระทบต่อมูลค่าพันธบัตร
source : Reactions to Japan’s Takaichi heading for a landslide victory | Reuters
Economic Calendar
กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน
จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 16 กุมภาพันธ์ 2569 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี
ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/
Disclaimer
ข้อมูลและเนื้อหาในเอกสารฉบับนี้ ถูกรวบรวมขึ้นจากแหล่งที่มาที่พิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตามทางบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลธ์ เซอร์ติฟายด์ จำกัด ไม่อาจรับประกันความถูกต้อง ครบถ้วน และเป็นปัจจุบันของเอกสารฉบับนี้ รวมถึงความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการนำเสนอข้อมูลเหล่านี้ไปใช้ ข้อมูลและความคิดเห็นในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงหรือแก้ไขโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า
ผู้ลงทุนต้องเข้าใจว่า ผลตอบแทนในอดีตไม่สามารถนำเอามาใช้รับประกันผลตอบแทนในปัจจุบันและอนาคตได้ ผู้ลงทุนมีโอกาสรับผลขาดทุนจากการขาดทุนได้ จึงต้องทำความเข้าใจลักษณะผลิตภัณฑ์ เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน และผลการดำเนินงานที่นำเสนอนั้น อาจไม่ได้รวมค่าใช้จ่ายต่างๆ อาทิเช่น ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่จะต้องมีการเรียกเก็บจากผู้ลงทุน เป็นต้น
เอกสารฉบับนี้ไม่ใช่เอกสารเผยแพร่ให้บุคคลทั่วไปและไม่สามารถนำไปแก้ไข ทำซ้ำ ดัดแปลงบางส่วนหรือทั้งหมด โดยปราศจากความเห็นชอบและอนุญาตจากบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลธ์ เซอร์ติฟายด์ จำกัด