ภาพรวมสัปดาห์ที่ผ่านมาบรรยากาศการลงทุนได้รับแรงหนุนจากหุ้นเทคโนโลยีปรับตัวขึ้นหนุนตลาดหลังทรัมป์เรียกเก็บชิปและเซมิคอนดักเตอร์ 100% สำหรับบริษัทที่ผลิตนอกสหรัฐฯในขณะที่บริษัทในสหรัฐฯได้รับยกเว้นภาษีหากมีแผนการลงทุนในประเทศที่ชัดเจนประกอบกับรัฐบาลได้บรรลุข้อตกลงกับบริษัท Nvidia และ AMD ที่จะอนุญาตให้ส่งออกชิป AI ภาพรวมจึงเป็นปัจจัยบวกให้กลุ่มหุ้นเทคโนโลยี ขณะที่หุ้นกลุ่มสุขภาพกดดันตลาด หลังมาตราการของทรัมป์ไม่เอื้อหนุนต่อการเติบโตและมีการประกาศเตรียมเก็บภาษีนำเข้ายาสูงสุดถึง 250% นอกจากนี้แนวโน้มลดดอกเบี้ยมีมากขึ้นหลังตัวเลข CPI ออกมาชะลอเพิ่มเติมจากก่อนหน้านี้ที่ตัวเลขการจ้างงานออกมาแย่กว่าคาดหนุนมุมมองลดดอกเบี้ย ขณะที่ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงไม่แน่นอนหลังทรัมป์และปูตินเตรียมพบกันในช่วงอาทิตย์นี้
ค่า PE ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้นจากนโยบายทรัมป์หนุนกลุ่มเทคโนโลยีและความคาดหวังการลดดอกเบี้ย ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรแนวโน้มปรับตัวลดลง หลังตัวเลขเศรษฐกิจและการจ้างงานสหรัฐฯชะลอเพิ่มโอกาสลดดอกเบี้ย ทำให้ Earning Yield Gap โดยรวมมีแนวโน้มกว้างกว่าสัปดาห์ที่ผ่านมา
News overview from last week
AMD Data Center Segment Falls Short Amid China Export Limits
AMD รายงาน รายได้รวม Q2 2025 ที่ 7.67–7.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 32% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ (~7.43 พันล้านดอลลาร์)
รายได้จากกลุ่ม Data Center อยู่ที่ประมาณ 3.2 พันล้านดอลลาร์ เติบโต 14% YoY แต่ไม่ถึงระดับความคาดหวัง (~3.22 พันล้านดอลลาร์) จึงทำให้นักลงทุนไม่พอใจ
AMD ได้รับผลกระทบจาก มาตรการควบคุมการส่งออกไปจีน ส่งผลให้เกิดค่าใช้จ่ายสำรอง (inventory charge) ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ ซึ่งกด Gross margin จากประมาณ 54% ลงมาเหลือประมาณ 43%
AMD เติบโตโดดเด่นทั้งยอดขายและระยะยาว โดยเฉพาะในกลุ่ม Gaming & Client ที่เติบโต 67–73% YoY
อย่างไรก็ตาม Data Center กลับเติบโตน้อยกว่าความคาดหวัง โดยเฉพาะผลกระทบจาก ข้อจำกัดการส่งออกชิปไปจีน
ตลาดกังวลเรื่อง margin ถูกกด แต่ยังมีความหวังกับ guidance ไตรมาส 3 และชิป AI รุ่นใหม่ ๆ
ทิศทางในครึ่งหลังปี 2025 ขึ้นกับไทม์ไลน์และผลของใบอนุญาตส่งออกชิป MI308 ไปจีน
source : AMD data center results disappoint, shares slump | Reuters
Trump Slaps 50% Tariff on Indian Imports Over Russian Oil Ties
Trump สั่งขึ้นภาษีนำเข้าจากอินเดียอีก 25% (เพิ่มเป็นรวม 50%) เนื่องจากการซื้อขายน้ำมันรัสเซีย ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ออกคำสั่งพิเศษเพื่อขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากอินเดียอีก 25% เนื่องจากอินเดียยังคงซื้อพลังงานจากรัสเซีย แม้จะมีการคว่ำบาตรจากชาติตะวันตก
ภาษีใหม่นี้จะเข้าทักภายใน 21 วัน นับจากวันที่ประกาศ ทำให้ภาษีนำเข้ารวมสูงถึง 50% ซึ่งเป็นหนึ่งในอัตราที่สูงสุดที่เคยมีต่อประเทศใดประเทศหนึ่ง
ด้วยมาตรการนี้ ตลาดตอบรับทันที: ETF ที่ติดตามหุ้นอินเดียปรับตัวลดลง ขณะที่ราคาน้ำมันปรับขึ้นเล็กน้อย ค่าเงินรูปีอินเดียยังทรงตัว
รัฐบาลอินเดียออกคำแถลงประณามมาตรการว่า “ไม่เป็นธรรม ไม่สมเหตุสมผล” พร้อมยืนยันว่าการซื้อพลังงานเป็นไปตามปัจจัยตลาดและเพื่อความมั่นคงด้านพลังงานของประชากร 1.4 พันล้านคน
การขึงมาตรการครั้งนี้ถือเป็นการเพิ่มความตึงเครียดในความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ กับอินเดีย และอาจผลักอินเดียให้เข้าใกล้พันธมิตรอย่างรัสเซีย จีน หรือกลุ่ม BRICS มากขึ้น
source : Trump imposes extra 25% tariff on Indian goods, ties hit new low | Reuters
Copper Drop After Surprise US Tariff Exemption on Raw Copper
การยกเว้นภาษีอย่างกระทันหันสำหรับทองแดงบริสุทธิ์ เช่น แร่ทองแดง แคโทด และเศษทองแดง จากเดิมที่คาดว่าจะต้องเสียภาษีนำเข้า 50% ส่งผลให้ราคาทองแดงในตลาดโลกลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา ขณะที่สินค้ากึ่งแปรรูปที่ใช้ทองแดง เช่น สายไฟ ท่อ แท่ง และแผ่น ซึ่งส่วนใหญ่เป็นชิ้นส่วนในอุตสาหกรรมโทรคมนาคมและยานยนต์ ยังถูกจัดให้อยู่ในขอบข่ายภาษีเต็มอัตรา คิดเป็นมูลค่ารวมราว 7.7 พันล้านดอลลาร์ สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ใช้ทองแดงเข้มข้นสูง เช่น สายไฟเกรดพิเศษหรือท่อทองแดงคุณภาพสูง ยังคงต้องเสียภาษีเต็มตามอัตราใหม่เช่นกัน การแยกเกณฑ์ภาษีเช่นนี้สะท้อนความพยายามของสหรัฐฯ ในการส่งเสริมการนำเข้าวัตถุดิบเพื่อผลิตภายในประเทศ ขณะเดียวกันก็กดดันห่วงโซ่อุปทานที่อาศัยการแปรรูปขั้นกลางจากต่างประเทศ
source : Trump’s Copper Tariffs Apply to $15 Billion of Products So Far – Bloomberg
Trump Plans Tariffs on Pharma and Semiconductors
ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่า สหรัฐฯ จะประกาศเก็บภาษีสินค้านำเข้าในหมวด ยา (pharmaceuticals) และ ชิปหรือเซมิคอนดักเตอร์ ภายใน “สัปดาห์หน้า หรือไม่นานหลังจากนั้น”สำหรับ ภาษียา: จะเริ่มจากอัตราเล็กน้อยในช่วงแรก และจะปรับขึ้นอย่างช้า ๆ ภายในเวลาไม่เกิน 18 เดือนเป็น 150% แล้วอาจสูงถึง 250% เพื่อ “กระตุ้นให้การผลิตยาอยู่ในสหรัฐฯ” ประกอบกับการควบคุมคนเข้าเมืองรอบใหม่
นอกจากนี้สหรัฐฯ ประกาศเก็บภาษีนำเข้าเซมิคอนดักเตอร์ 100% แต่ยกเว้นบริษัทที่ผลิตในประเทศประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศเรียกเก็บภาษีนำเข้าชิปประมาณ 100% โดยให้ข้อยกเว้นเฉพาะกับบริษัทที่มีฐานการผลิตหรือแผนลงทุนในสหรัฐฯ เพื่อกระตุ้นการย้ายฐานผลิตกลับประเทศและเสริมความมั่นคงทางเศรษฐกิจ กลุ่มหุ้นเทคโนโลยีตอบรับเชิงบวก เช่น ก่อนหน้านี้ Apple เคยให้คำมั่นว่าจะลงทุน 500,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในสหรัฐฯ ในอีกสี่ปีข้างหน้า การเพิ่มลงทุนรอบใหม่เพิ่มเติมจากแผนการที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ จะทำให้บริษัทต้องเพิ่มการใช้จ่ายประมาณ 39,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และสร้างงานเพิ่มอีก 1,000 ตำแหน่งต่อปี การประกาศครั้งล่าสุดนี้จะทำให้ Apple มียอดรวมการลงทุนรวม 600,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ, Nvidia, Broadcom และ AMD เนื่องจากคาดว่าจะได้รับการยกเว้น ขณะที่ผู้ผลิตชิปรายใหญ่จากเกาหลีใต้และไต้หวันอย่าง Samsung, SK Hynix และ TSMC ก็ได้รับการยืนยันว่าอยู่ในข่ายยกเว้นเช่นกัน ด้าน SMIC ของจีนระบุว่ายังไม่พบผลกระทบชัดเจนจากมาตรการนี้ในระยะสั้น
source : US to initially impose ‘small tariff’ on pharma imports, Trump says | Reuters
Trump says US to levy 100% tariff on imported chips, but some firms exempt | Reuters
Lilly Shares Tumble After Obesity Pill Lags Novo’s Wegovy
Eli Lilly รายงานว่า ยา GLP‑1 ชนิดรับประทานชื่อ orforglipron มีผลลดน้ำหนักเฉลี่ยได้ 12.4% ภายในระยะเวลา 72 สัปดาห์ ในการทดลองระยะสุดท้าย (late‑stage trial) กับกลุ่มตัวอย่างผู้ใหญ่ที่มีน้ำหนักเกินหรือเป็นโรคอ้วน (แต่ไม่เป็นเบาหวาน) จำนวนกว่า 3,000 คน
ผลลัพธ์นี้ยังคง “ตามหลัง” ยาแบบฉีดจาก Novo Nordisk อย่าง Wegovy ที่เคยทำได้ 14.9% ในการทดลองช่วงปี 2021
หุ้นของ Lilly ตอบสนองอย่างรุนแรง — ปรับลงเกือบ 14–15% ครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 25 ปีของบริษัท และอาจทำให้มูลค่าตลาดหายไปราว ๆ $100 พันล้าน
ยาเม็ดนี้ตอบโจทย์ความสะดวกของผู้ใช้ (once‑daily, รับประทานง่าย, ผลิตและเก็บรักษาสะดวก) แต่มีอาการข้างเคียงค่อนข้างสูง—ผู้ใช้ในกลุ่มโดสสูงมีอาการ คลื่นไส้ 33.7%, อาเจียน 24%, และมีผู้ถอนยาประมาณ 10% เช่นกัน
แม้ผลลดน้ำหนักจะน้อยกว่าที่คาด Analysts เห็นว่า orforglipron ยังอาจสร้างความแตกต่างในตลาดด้วยความสะดวกและต้นทุนที่ต่ำกว่า แม้ภาพรวมมีแนวโน้มให้โอกาส Novo Nordisk เบียดและผู้อื่นอาจได้เปรียบบ้าง
มีประโยชน์ด้านสุขภาพเพิ่มเติม เช่น ลดระดับคอเลสเตอรอล, ไตรกลีเซอไรด์, และความดันโลหิต
Lilly วางแผนยื่นขอขึ้นทะเบียนยา (regulatory approval) ภายในสิ้นปีนี้ พร้อมเตรียมผลิตเพื่อรองรับการวางตลาดทั่วโลก
source : Lilly pill cuts body weight by 12.4% in trial, lagging Novo’s Wegovy injection | Reuters
Trump Demands Intel CEO Resign Over China Ties
Trump เรียกร้องให้ CEO ของ Intel ลาออกทันที
Donald Trump โพสต์ข้อความบน Truth Social ระบุว่า “The CEO of INTEL is highly CONFLICTED and must resign, immediately.” โดยให้เหตุผลเกี่ยวกับพันธะสัมพันธ์ที่ลึกซึ้งระหว่าง Lip-Bu Tan กับบริษัทเทคโนโลยีในจีน ซึ่งบางแห่งมีความเชื่อมโยงกับกองทัพจีน (PLA)
ความกังวลด้านความมั่นคงจากสภาคองเกรส
ส.ว. Tom Cotton ได้เขียนจดหมายถึงประธาน Intel เพื่อสอบถามว่า Lip-Bu Tan ได้แจ้งหรือชำระสินทรัพย์จากบริษัทจีนหรือไม่ รวมถึงสถานะของการสอบสวนบริษัท Cadence Design Systems ที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกเทคโนโลยีไปยังมหาวิทยาลัยทหารจีน
ท่าทีของ Intel
Intel ชี้แจงว่า ทั้งบริษัทและ Lip-Bu Tan “มุ่งมั่นต่อความมั่นคงแห่งชาติและผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ” และยืนยันว่าจะร่วมมือให้ข้อมูลกับรัฐบาลต่อไป
source : Google parent Alphabet surprises with capital spending boost after earnings beat
U.S. President Trump Speaks
ประเด็นนโยบายภายในประเทศ
1. การจัดการปัญหาอาชญากรรมในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. ประกาศมาตรการขั้นเด็ดขาด: เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม 2568 ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ประกาศให้รัฐบาลกลางเข้าควบคุมการทำงานของกรมตำรวจวอชิงตัน ดี.ซี. และส่งกองกำลังพิทักษ์ชาติ (National Guard) เข้าประจำการในเมืองหลวง
ประเด็นนโยบายเศรษฐกิจและการค้า
1. การขยายเวลาพักรบภาษีกับจีน ลงนามคำสั่งบริหาร: ได้มีการลงนามขยายเวลาการระงับการขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากจีนออกไปอีก 90 วัน เพื่อป้องกันไม่ให้กำแพงภาษีพุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นการผ่อนคลายความตึงเครียดทางการค้าชั่วคราว
2. เงื่อนไขการขายชิปให้จีน มีรายงานว่ารัฐบาลได้บรรลุข้อตกลงกับบริษัท Nvidia และ AMD ที่จะอนุญาตให้ส่งออกชิป AI รุ่นที่ลดทอนประสิทธิภาพลงไปขายในประเทศจีนได้ โดยบริษัทต้องจ่ายค่าธรรมเนียมให้รัฐบาลสหรัฐฯ 15% ของรายได้จากการขายดังกล่าว
ประเด็นนโยบายต่างประเทศ
1. การเจรจาสันติภาพรัสเซีย-ยูเครน มีกำหนดการที่ประธานาธิบดีทรัมป์จะพบกับประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูติน ที่รัฐอะแลสกา ในวันที่ 15 สิงหาคม ที่จะถึงนี้ โดยมีวาระสำคัญคือการหาแนวทางยุติสงครามในยูเครน ซึ่งมีรายงานว่าอาจมีการหารือแนวคิด “การแลกเปลี่ยนดินแดน”
source : Trump imposes extra 25% tariff on Indian goods, ties hit new low | Reuters
Economic Calendar
ภาพรวมที่ผ่านมาตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯตลาดแรงงาน ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมาต่ำคาด และล่าสุดเงินเฟ้อสหรัฐฯชะลอ ทำให้มุมมองการลดดอกเบี้ยมีมากขึ้น
Trump picks Stephen Miran as backup
Trump เลือก Stephen Miran นั่งเก้าอี้สำรองใน Federal Reserve Board
รายละเอียดการแต่งตั้ง
ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เสนอชื่อ Stephen Miran ผู้ดำรงตำแหน่งประธานสภาที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจ (Council of Economic Advisers) ให้ดำรงตำแหน่ง ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (Fed Board of Governors) เป็นการชั่วคราวแทน Adriana Kugler ที่เพิ่งลาออกอย่างกะทันหัน ระยะเวลารับตำแหน่งคือจนถึง 31 มกราคม 2026
แนวโน้มและปฏิกิริยาต่าง ๆ
การแต่งตั้งนี้อาจช่วยให้ทรัมป์มีอิทธิพลต่อนโยบายการเงินอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะนโยบายลดดอกเบี้ย ขณะที่เขายังสามารถเลือกประธาน Fed คนใหม่ต่อได้ในอนาคต นักลงทุนและนักวิเคราะห์แสดงความเห็นต่างกัน เช่น บางคนมองว่า Miran ขาดประสบการณ์ในภาคธุรกิจจริง และมีแนวโน้มจะไม่ได้รับการยืนยันจากวุฒิสภา ขณะเดียวกันก็มีความกังวลเรื่องความเป็นอิสระของ Fed เนื่องจาก Miran เคยเรียกร้องให้มีการปกครองธนาคารกลางโดยฝ่ายบริหารมากขึ้น
source : Trump picks Stephen Miran to fill open spot on Fed Board | Reuters
กองทุนเสนอขายครั้งแรก และการจัดอันดับกองทุนพักเงิน
จัดอันดับกองทุนพักเงินประจำสัปดาห์ วันที่ 13 สิงหาคม 2568 ประเภทกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว โดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี
ติดตามบทความอื่นๆได้ที่ https://wealthcertified.co.th/market-update/
Disclaimer
ข้อมูลและเนื้อหาในเอกสารฉบับนี้ ถูกรวบรวมขึ้นจากแหล่งที่มาที่พิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตามทางบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลธ์ เซอร์ติฟายด์ จำกัด ไม่อาจรับประกันความถูกต้อง ครบถ้วน และเป็นปัจจุบันของเอกสารฉบับนี้ รวมถึงความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการนำเสนอข้อมูลเหล่านี้ไปใช้ ข้อมูลและความคิดเห็นในเอกสารฉบับนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงหรือแก้ไขโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า
ผู้ลงทุนต้องเข้าใจว่า ผลตอบแทนในอดีตไม่สามารถนำเอามาใช้รับประกันผลตอบแทนในปัจจุบันและอนาคตได้ ผู้ลงทุนมีโอกาสรับผลขาดทุนจากการขาดทุนได้ จึงต้องทำความเข้าใจลักษณะผลิตภัณฑ์ เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน และผลการดำเนินงานที่นำเสนอนั้น อาจไม่ได้รวมค่าใช้จ่ายต่างๆ อาทิเช่น ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่จะต้องมีการเรียกเก็บจากผู้ลงทุน เป็นต้น
เอกสารฉบับนี้ไม่ใช่เอกสารเผยแพร่ให้บุคคลทั่วไปและไม่สามารถนำไปแก้ไข ทำซ้ำ ดัดแปลงบางส่วนหรือทั้งหมด โดยปราศจากความเห็นชอบและอนุญาตจากบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน เวลธ์ เซอร์ติฟายด์ จำกัด